A股主要快递企业2025年第三季度财务表现呈现显著分化，行业竞争格局正从“价格战”向“价值竞争”加速转型，头部企业市场份额与盈利质量持续提升。
主要快递企业三季度财务表现
注：
●顺丰控股三季度净利润同比下降，主因“激活经营”战略导致销售费用同比增加32%，人工成本上升，但业务量同比增长33.4%，达43.1亿票，显著跑赢行业13.3%的增速。
●申通快递净利润增速领跑行业，扣非净利润同比大增59.6%，单票收入环比提升0.08元至2.05元，盈利能力显著修复。
●韵达股份三季度净利润下滑45.2%，单票收入虽微增至2.02元，但业务量增速放缓至3.6%（9月数据），面临市场份额被挤压压力。
●圆通速递实现量价双升，单票收入2.14元为行业最高，毛利率同环比双改善，体现精细化运营优势。
行业竞争格局发生深刻变化
1.“反内卷”政策落地，价格修复趋势确立 2025年第三季度，全国快递业务量同比增长13.3%，行业平均单票收入同比下降5.8%，但降幅较上半年明显收窄。多地价格调整已从广东、浙江等核心区域扩展至全国，通达系企业单票价格自8月起普遍回升，申通、圆通单票收入环比持续改善，行业从“以价换量”转向“量价协同”。
2.市场份额加速向头部集中
●申通快递：Q3业务量达65.15亿件，同比增长10.8%，市占率提升至13.18%，反超韵达（64.17亿件），成为行业第三。
●圆通速递：Q3业务量77.2亿件，同比增长15.0%，市占率稳居行业第二，持续扩大与韵达的领先优势。
●顺丰控股：凭借直营网络与高端服务优势，Q3业务量增速达33.4%，市占率提升至8.4%，在电商件市场实现突破。
●韵达股份：Q3业务量64.17亿件，同比仅增3.8%，市占率下滑至13.2%，面临增长瓶颈。
3.战略路径分化明显
●申通与圆通：聚焦加盟网络降本增效，通过AI调度、无人分拣、加盟商赋能等数字化手段提升单票利润，资本开支主要用于核心枢纽升级。
●顺丰：持续投入“激活经营”与“卖解决方案”转型，加速布局国际快递与供应链业务，Q3国际快递及跨境电商物流收入同比增长27%，但短期利润承压。
●行业并购加速：申通完成对菜鸟系丹鸟物流100%股权收购，补强直营网络，构建“加盟+直营”双轮驱动模式，进一步重塑竞争格局。
4.现金流与资本开支进入新阶段顺丰前三季度资本开支同比下降3%，自由现金流达127亿元，经营性现金流净额194亿元，远超净利润，显示盈利质量改善。公司已将A股回购额度上调至15–30亿元，彰显对长期价值的信心。
附注：以上数据基于Wind提供的2025年第三季度财务报告及行业公开数据，部分指标如扣非净利润、单票成本等未在全部企业中完整披露，以公告为准。
提示：本文基于公开财务数据与行业信息整理，不构成任何投资建议。投资者应结合公司公告、审计报告及自身风险偏好进行独立判断。
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