最近摩根士丹利出了一份超详细的2026-2027中国经济展望，核心就一句话：通缩这场硬仗，预计要到2027年才能真正打赢。简单给大家划下重点：
1️⃣ 经济增速温和放缓，但结构在悄悄变化
实际GDP增速预计从2025年的5%，慢慢降到2026年4.8%、2027年4.6%。不过名义GDP（算上物价变动）才是关键——2026年可能只有4.1%，2027年才能回升到4.8%。
说明啥？物价拖累还在，但边际在改善。出口和制造业依然坚挺，但房地产还是拖后腿的大头。
2️⃣ 物价：2026年继续磨底，2027年迎来拐点
GDP平减指数（衡量整体价格水平）2026年预计还是-0.7%，2027年才能转正到0.2%。CPI也低迷，主因是房子不景气、工资涨不动。PPI可能要到2027年下半年才能走出通缩。
3️⃣ 政策“温和扩张”，但重心还是供给侧
2026年财政政策偏向科技和基建投资，民生支出慢慢加码。货币政策可能“象征性”降息降准。真正的再平衡（比如社保改革、促消费）得等到2027年之后。
4️⃣ 出口不差，人民币稳中有升
受益于供应链优势和全球需求，净出口对GDP贡献稳定。美元兑人民币汇率预计2026年底到7.05，2027年底进一步降到6.95。
5️⃣ AI是未来亮点，但短期靠投资而非效率
AI相关投资会起来，对冲地产下行，但劳动生产率提升得等到2027年后才明显。
?总结一下：大摩认为，2026年是过渡年，2027年才是通缩转通胀、企业盈利改善的关键节点。不过他们也提醒，如果外贸摩擦升级或美国衰退，可能会拖慢这进程。你怎么看？觉得2027年能真正走出通缩吗？评论区聊聊～#全球经济衰退 #宏观经济 #研究报告 #投行 #资产保值增值
靓哥专注于科技领域投融资服务，为创业企业、投资机构、科技服务机构和政府产业园提供如下服务：1）科技融资服务：科创基金直投、FA融资顾问、企业融资优化咨询。2）公司治理&管理：股权激励架构设计和搭建。
1️⃣ 经济增速温和放缓，但结构在悄悄变化
实际GDP增速预计从2025年的5%，慢慢降到2026年4.8%、2027年4.6%。不过名义GDP（算上物价变动）才是关键——2026年可能只有4.1%，2027年才能回升到4.8%。
说明啥？物价拖累还在，但边际在改善。出口和制造业依然坚挺，但房地产还是拖后腿的大头。
2️⃣ 物价：2026年继续磨底，2027年迎来拐点
GDP平减指数（衡量整体价格水平）2026年预计还是-0.7%，2027年才能转正到0.2%。CPI也低迷，主因是房子不景气、工资涨不动。PPI可能要到2027年下半年才能走出通缩。
3️⃣ 政策“温和扩张”，但重心还是供给侧
2026年财政政策偏向科技和基建投资，民生支出慢慢加码。货币政策可能“象征性”降息降准。真正的再平衡（比如社保改革、促消费）得等到2027年之后。
4️⃣ 出口不差，人民币稳中有升
受益于供应链优势和全球需求，净出口对GDP贡献稳定。美元兑人民币汇率预计2026年底到7.05，2027年底进一步降到6.95。
5️⃣ AI是未来亮点，但短期靠投资而非效率
AI相关投资会起来，对冲地产下行，但劳动生产率提升得等到2027年后才明显。
?总结一下：大摩认为，2026年是过渡年，2027年才是通缩转通胀、企业盈利改善的关键节点。不过他们也提醒，如果外贸摩擦升级或美国衰退，可能会拖慢这进程。你怎么看？觉得2027年能真正走出通缩吗？评论区聊聊～#全球经济衰退 #宏观经济 #研究报告 #投行 #资产保值增值
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