近期关注到浙金中心部分产品出现兑付问题，也仔细看了一下相关产品的底层结构。
“丽水卓盛”这款产品属于保理融资债权类产品。简单来说，保理融资的常见模式是：A企业借钱给B企业，形成应收账款，若A急需资金，可将这部分应收账款的收益权转让给保理公司C，C向A支付一部分款项，从而获得向A追索债权的权利。
但看看“丽水卓盛”的参与方?
债权人：卓盛企业管理咨询（丽水市）合伙企业（有限合伙）
债务人：岳阳祥源实业有限公司
担保人：祥源控股集团有限公司
保理人：未披露
不难看出，债权人、债务人及担保方实际属于同一体系下的关联企业。这种结构容易形成资金闭环，表面上各主体独立，实则可能脱离真正的第三方风险监督。更关键的是，作为核心环节的保理人信息并未公开披露，底层交易的清晰度和独立性存疑。
在房地产行业整体下行的背景下，这类高度关联、底层不透明的融资结构，抗风险能力相对脆弱。此前在一场行业交流中，也听闻这类产品的资金成本居高不下，若要求投资端收益保持在4%左右，刨去各种运营成本和费用，项目资产收益率需达到10%以上才能覆盖——在当前市场环境中，实现这样的回报难度非常大！
因此，尤其是个人投资者，参与任何“理财”类产品都不能只看表面收益率。穿透底层资产、理清交易结构、识别关联风险，是必不可少的三步。尤其是涉及房企关联融资、非标转标等复杂设计时，更需谨慎评估。
投资没有侥幸，买底层不清晰的产品，在我看来跟依靠各种消息买大A没啥区别，最后结局都是亏掉底裤不剩。
#上市公司 #二级市场 #投资 #理财 #ir #资产配置
“丽水卓盛”这款产品属于保理融资债权类产品。简单来说，保理融资的常见模式是：A企业借钱给B企业，形成应收账款，若A急需资金，可将这部分应收账款的收益权转让给保理公司C，C向A支付一部分款项，从而获得向A追索债权的权利。
但看看“丽水卓盛”的参与方?
债权人：卓盛企业管理咨询（丽水市）合伙企业（有限合伙）
债务人：岳阳祥源实业有限公司
担保人：祥源控股集团有限公司
保理人：未披露
不难看出，债权人、债务人及担保方实际属于同一体系下的关联企业。这种结构容易形成资金闭环，表面上各主体独立，实则可能脱离真正的第三方风险监督。更关键的是，作为核心环节的保理人信息并未公开披露，底层交易的清晰度和独立性存疑。
在房地产行业整体下行的背景下，这类高度关联、底层不透明的融资结构，抗风险能力相对脆弱。此前在一场行业交流中，也听闻这类产品的资金成本居高不下，若要求投资端收益保持在4%左右，刨去各种运营成本和费用，项目资产收益率需达到10%以上才能覆盖——在当前市场环境中，实现这样的回报难度非常大！
因此，尤其是个人投资者，参与任何“理财”类产品都不能只看表面收益率。穿透底层资产、理清交易结构、识别关联风险，是必不可少的三步。尤其是涉及房企关联融资、非标转标等复杂设计时，更需谨慎评估。
投资没有侥幸，买底层不清晰的产品，在我看来跟依靠各种消息买大A没啥区别，最后结局都是亏掉底裤不剩。
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