一、报告信息
标题：布鲁可-拼搭玩具赛道潜力无限，奥特曼变形金刚引领增长
出品方：东兴证券
页数：27页
报告编号：A0596
获取报告：笔记末尾获取完整报告
二、报告主要内容
1️⃣ 公司概况与市场地位
? 布鲁可是中国拼搭角色类玩具的龙头企业，2023年在该细分市场占有率达30.3%。
? 公司成立于2014年，通过“自有IP+授权IP”双轮驱动模式快速发展，2024年实现营收22.41亿元。
? 核心产品为拼搭角色类玩具，通过“骨肉皮”设计体系实现高还原度和强可玩性。
???? 管理层稳定，创始人朱伟松持股近48%，团队拥有丰富的玩具行业经验。
2️⃣ 核心业务与IP矩阵
? 授权IP收入是主力，占比超80%，其中奥特曼和变形金刚两大IP贡献最大。
? 自有IP“英雄无限”增长迅猛，2024年收入约3.1亿元，占比提升至14%。
? 公司已获得约50个全球知名IP授权，涵盖奥特曼、变形金刚、小黄人、宝可梦、哈利·波特等。
? 正在拓展女性向市场，计划推出《王者荣耀》衍生系列及三丽鸥等IP产品。
3️⃣ 产品策略与研发实力
? 产品价格带覆盖广，从9.9元入门款到1299元高端手办，满足不同消费群体。
? 通过“标准零件+特征零件”模式，实现低成本和高兼容性，降低拼搭门槛。
⚙️ 研发投入力度大，2024年研发费用1.9亿元，拥有587项专利，产品上新周期短于行业平均水平。
? SKU数量快速增长，2024年末达682个，计划2025年推出约800款新品。
4️⃣ 渠道布局与增长空间
? 销售以线下经销为主，占比超90%，经销商数量从2020年的40家增长至2024年上半年的511家。
? 线上渠道占比约7%，通过天猫旗舰店等平台销售，高价产品销量表现良好。
? 海外市场开始发力，2024年海外收入增速超500%，已在北美、欧洲及亚洲多国试销。
? 渠道渗透仍有空间，估计国内适配线下网点超50万家，公司目前仅覆盖约15万家。
5️⃣ 行业前景与竞争格局
? 全球玩具市场稳步增长，拼搭类玩具增速显著，其中拼搭角色类玩具是增速最快的细分赛道。
?? 中国玩具市场增速高于全球，预计2023-2028年复合增长率达9.5%。
#布鲁可 #拼搭玩具 #奥特曼 #变形金刚 #英雄无限 #EVA #潮玩 #积木人 #万代 #乐高
标题：布鲁可-拼搭玩具赛道潜力无限，奥特曼变形金刚引领增长
出品方：东兴证券
页数：27页
报告编号：A0596
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二、报告主要内容
1️⃣ 公司概况与市场地位
? 布鲁可是中国拼搭角色类玩具的龙头企业，2023年在该细分市场占有率达30.3%。
? 公司成立于2014年，通过“自有IP+授权IP”双轮驱动模式快速发展，2024年实现营收22.41亿元。
? 核心产品为拼搭角色类玩具，通过“骨肉皮”设计体系实现高还原度和强可玩性。
???? 管理层稳定，创始人朱伟松持股近48%，团队拥有丰富的玩具行业经验。
2️⃣ 核心业务与IP矩阵
? 授权IP收入是主力，占比超80%，其中奥特曼和变形金刚两大IP贡献最大。
? 自有IP“英雄无限”增长迅猛，2024年收入约3.1亿元，占比提升至14%。
? 公司已获得约50个全球知名IP授权，涵盖奥特曼、变形金刚、小黄人、宝可梦、哈利·波特等。
? 正在拓展女性向市场，计划推出《王者荣耀》衍生系列及三丽鸥等IP产品。
3️⃣ 产品策略与研发实力
? 产品价格带覆盖广，从9.9元入门款到1299元高端手办，满足不同消费群体。
? 通过“标准零件+特征零件”模式，实现低成本和高兼容性，降低拼搭门槛。
⚙️ 研发投入力度大，2024年研发费用1.9亿元，拥有587项专利，产品上新周期短于行业平均水平。
? SKU数量快速增长，2024年末达682个，计划2025年推出约800款新品。
4️⃣ 渠道布局与增长空间
? 销售以线下经销为主，占比超90%，经销商数量从2020年的40家增长至2024年上半年的511家。
? 线上渠道占比约7%，通过天猫旗舰店等平台销售，高价产品销量表现良好。
? 海外市场开始发力，2024年海外收入增速超500%，已在北美、欧洲及亚洲多国试销。
? 渠道渗透仍有空间，估计国内适配线下网点超50万家，公司目前仅覆盖约15万家。
5️⃣ 行业前景与竞争格局
? 全球玩具市场稳步增长，拼搭类玩具增速显著，其中拼搭角色类玩具是增速最快的细分赛道。
?? 中国玩具市场增速高于全球，预计2023-2028年复合增长率达9.5%。
#布鲁可 #拼搭玩具 #奥特曼 #变形金刚 #英雄无限 #EVA #潮玩 #积木人 #万代 #乐高
