目前对资产负债表的研究，是将其重构为经营类和金融类，更好的分清公司的经营活动和金融活动
有两个要注意的地方，其他应收款/其他应付款，其他流动资产/其他流动负债，这些指标不应超过总资产/总负债的1%，
过大的话与经营无关，而隐藏着股东借款或对子公司的权益
通常企业留有大量的货币资金，可以认为其中2%左右是与经营相关的资产，其他都是金融相关
可以定义以下两个关键概念
净经营资产 = 经营资产 - 经营负债
含义： 公司在核心业务上真正投入了多少“净资本”。这是公司价值创造的基础。
净金融负债 = 金融负债 - 金融资产
含义： 公司通过融资活动净欠了多少钱。如果结果是负数，则称为 净金融资产，说明公司对外投资多于借款
根据会计等式可以得到：
净经营资产 = 净金融负债 + 所有者权益
平均净经营资产 = (净经营资产_期初 + 净经营资产_期末) / 2
财务杠杆率FLEV = 平均净金融负债 / 平均所有者权益
解读： 衡量公司的财务风险。FLEV越高，说明公司越依赖借债来为股东创造回报，财务风险越大。
主业回报RNOA = 税后经营净利润 / 平均净经营资产
税后经营净利润可以用经营活动净现金流-财务费用代替（港股不用减）- （固定资产折旧 and 无形资产摊销 ）
企业价值 = RNOA + (RNOA - 税后净利息率) × FLEV
如果一个公司的RNOA比较好，但FLEV却低，意味着该公司在未来可以通过加杠杆的方式实现规模扩张
有两个要注意的地方，其他应收款/其他应付款，其他流动资产/其他流动负债，这些指标不应超过总资产/总负债的1%，
过大的话与经营无关，而隐藏着股东借款或对子公司的权益
通常企业留有大量的货币资金，可以认为其中2%左右是与经营相关的资产，其他都是金融相关
可以定义以下两个关键概念
净经营资产 = 经营资产 - 经营负债
含义： 公司在核心业务上真正投入了多少“净资本”。这是公司价值创造的基础。
净金融负债 = 金融负债 - 金融资产
含义： 公司通过融资活动净欠了多少钱。如果结果是负数，则称为 净金融资产，说明公司对外投资多于借款
根据会计等式可以得到：
净经营资产 = 净金融负债 + 所有者权益
平均净经营资产 = (净经营资产_期初 + 净经营资产_期末) / 2
财务杠杆率FLEV = 平均净金融负债 / 平均所有者权益
解读： 衡量公司的财务风险。FLEV越高，说明公司越依赖借债来为股东创造回报，财务风险越大。
主业回报RNOA = 税后经营净利润 / 平均净经营资产
税后经营净利润可以用经营活动净现金流-财务费用代替（港股不用减）- （固定资产折旧 and 无形资产摊销 ）
企业价值 = RNOA + (RNOA - 税后净利息率) × FLEV
如果一个公司的RNOA比较好，但FLEV却低，意味着该公司在未来可以通过加杠杆的方式实现规模扩张
