J.P. Morgan 于 2025 年 11 月 20 日发布 2026 - 27 年基本金属与贵金属展望报告，对各类金属价格及市场供需给出预测：基本金属中，因供应中断和库存错位，铜价 2026 年上半年有望突破 12,000 美元 / 吨、全年均价 12,075 美元 / 吨，铝价受铜价带动上半年或达 3,000 美元 / 吨但后期受印尼供应增长压制，镍价因过剩维持区间波动，锌价因全球供过于求 2026 年四季度或跌至 2,650 美元 / 吨；贵金属保持结构性看涨，金价 2026 年四季度预计达 5,000 美元 / 盎司，银价同期均价或至 58 美元 / 盎司，铂价短期受 deficit 支撑高位运行，钯价短期受关税风险支撑但长期因需求疲软回落，同时报告还提及贵金属波动率特点及相关交易策略，并给出详细的季度与年度价格预测及供需平衡数据。
【深度解读】
问题 1：J.P. Morgan 对 2026 年铜价看涨的核心逻辑是什么？需结合供应、库存与需求三方面分析。
问题 2：2026 - 27 年印尼在铝和镍市场分别扮演怎样的角色？对两种金属价格有何不同影响？
问题 3：J.P. Morgan 认为 2026 年黄金能突破 5,000 美元 / 盎司的核心需求驱动力是什么？需区分央行与投资者需求，并说明具体数据支撑。
#宏观经济 #贵金属
【深度解读】
问题 1：J.P. Morgan 对 2026 年铜价看涨的核心逻辑是什么？需结合供应、库存与需求三方面分析。
问题 2：2026 - 27 年印尼在铝和镍市场分别扮演怎样的角色？对两种金属价格有何不同影响？
问题 3：J.P. Morgan 认为 2026 年黄金能突破 5,000 美元 / 盎司的核心需求驱动力是什么？需区分央行与投资者需求，并说明具体数据支撑。
#宏观经济 #贵金属
