今年外卖圈最震撼的数据来了： 三大平台（美团 + 阿里 + 京东）单季度利润合计减少超770亿元。 价格战真的“烧痛”了所有人。
但更震撼的是—— ? 这场外卖大战，不但不会结束，反而会进入 精细化运营的持久战。
为什么？这篇快速讲透。（仅科普分析，不构成投资建议）
① 770 亿利润蒸发：外卖价格战打出“史诗级亏损”
从三家最新财报看——
● 美团：核心本地商业从 +146 亿 → -141 亿 利润率从 21% 掉到 -20.9%，最大波动来自价格战的补贴与推广成本。
● 阿里：电商集团经调整 EBITA 同比减少 338 亿 官方也承认，若剔除“闪购业务”，本应是正增长。
● 京东：含外卖业务的“新业务部门”亏损增加 151 亿 外卖还在前期投入阶段。
三家合计： ? 利润同比减少超 770 亿
补贴大战带来的烈度，让平台自己都在财报会议上直呼吃不消。
② 补贴伤身，那为什么还不停？
原因只有一个： ? 外卖不是赚钱业务，是战略入口。
行业专家的判断非常一致： 外卖的价值从来不在当下，而在“用户粘性 + 高频流量入口”。
它是这样一条路径： 外卖（高频） → 即时零售（中频） → 实物电商（低频）
谁能把这条链路打通，谁就能构建真正的大消费生态。
美团、阿里、京东，没有一个愿意轻易放手。
③ 2025 年的外卖战场，被重新定义为：即时零售
④ 价格战结束了吗？并没有，但打法变了
⑤ 结论：补贴战会收敛，但真正的“长战”才刚刚开始
你可以这样理解：
外卖补贴战 = 烧钱争入口 即时零售战 = 拼生态与效率 最终赢家 = 不是最烧钱的，而是最能跑“全链路闭环”的
平台们为什么要继续？ 因为未来五年真正的增长点，不在外卖本身，而在：
? 生活服务全链路 ? 即时零售规模化 ? 用户活跃度与生态迁移
外卖，是整个大战略的起点。
#外卖大战 #即时零售 #美团 #阿里巴巴 #行业洞察
本文基于公开资料整理，仅做行业分析分享，不构成投资建议。数据会随行业变化，请理性看待。
但更震撼的是—— ? 这场外卖大战，不但不会结束，反而会进入 精细化运营的持久战。
为什么？这篇快速讲透。（仅科普分析，不构成投资建议）
① 770 亿利润蒸发：外卖价格战打出“史诗级亏损”
从三家最新财报看——
● 美团：核心本地商业从 +146 亿 → -141 亿 利润率从 21% 掉到 -20.9%，最大波动来自价格战的补贴与推广成本。
● 阿里：电商集团经调整 EBITA 同比减少 338 亿 官方也承认，若剔除“闪购业务”，本应是正增长。
● 京东：含外卖业务的“新业务部门”亏损增加 151 亿 外卖还在前期投入阶段。
三家合计： ? 利润同比减少超 770 亿
补贴大战带来的烈度，让平台自己都在财报会议上直呼吃不消。
② 补贴伤身，那为什么还不停？
原因只有一个： ? 外卖不是赚钱业务，是战略入口。
行业专家的判断非常一致： 外卖的价值从来不在当下，而在“用户粘性 + 高频流量入口”。
它是这样一条路径： 外卖（高频） → 即时零售（中频） → 实物电商（低频）
谁能把这条链路打通，谁就能构建真正的大消费生态。
美团、阿里、京东，没有一个愿意轻易放手。
③ 2025 年的外卖战场，被重新定义为：即时零售
④ 价格战结束了吗？并没有，但打法变了
⑤ 结论：补贴战会收敛，但真正的“长战”才刚刚开始
你可以这样理解：
外卖补贴战 = 烧钱争入口 即时零售战 = 拼生态与效率 最终赢家 = 不是最烧钱的，而是最能跑“全链路闭环”的
平台们为什么要继续？ 因为未来五年真正的增长点，不在外卖本身，而在：
? 生活服务全链路 ? 即时零售规模化 ? 用户活跃度与生态迁移
外卖，是整个大战略的起点。
#外卖大战 #即时零售 #美团 #阿里巴巴 #行业洞察
本文基于公开资料整理，仅做行业分析分享，不构成投资建议。数据会随行业变化，请理性看待。
