DCF现金流折现估值
（附计算文件）#小红书可以发文件了
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DCF现金流折现，全称贴现现金流量法，是一种通过预测资产或企业未来的自由现金流量，并将其按合理的折现率折算成当前价值，以评估其内在价值的核心方法。其核心逻辑基于一个基本的经济学原理：今天的一元钱比未来的一元钱更值钱。
想象一下，你朋友后院里有一棵苹果树，他打算卖给你。你怎么判断它值5000元还是10000元呢？思路是这样的：
1. 预测未来的“收获”（自由现金流）
你开始预测：这棵树明年大概能结100斤苹果，后年可能120斤，大后年也许能结150斤……这里的“苹果”，就相当于企业的自由现金流，是企业真正能创造出的、可以自由支配的利润 。
2. 给未来的收获“打折”（折现）
但这里有个关键问题：明年拿到100斤苹果，不等于今天就有100斤苹果的价值。 因为：
⑴存在风险：万一闹虫灾了，明年的苹果可能颗粒无收。
⑵资金有时间成本：如果你不买树，把钱存银行，明年也能生出利息。
因此，你需要一个“折扣率”，把未来的收获折算成今天的价值，这个折扣率就是 折现率 。比如，考虑到风险和机会成本，你决定用8%的折现率，那么明年的100斤苹果，在今天看来只值 100 / (1+8%) ≈ 92.6 斤现在的苹果。
折现率也可理解为你想要的回报率。
3. 估算树的“终极价值”（永续价值）
一棵树不可能只长三年，它可能还能结很多年苹果。但精确预测到20年后太困难了。所以，我们通常只详细预测5-10年，然后为这之后的所有年份估算一个总价值，这个总价值就是 永续价值（或终值）。比如，你估计这棵树在详细预测期结束后，还能以很慢的速度（比如每年多结2%的苹果）一直结果，这个增长模式的价值就可以被估算。
最后把这三大块——详细预测期每年收获的折现值、加上树的终极价值的折现值——全部加在一起，就得出了这棵苹果树（这个企业）现在的内在价值。
注意⚠️：它紧扣“现金为王”，关注企业真正的造血能力 。
但我们要明白：
⑴预测很困难：未来充满不确定性，预测未来的现金流本身就是一种“有根据的猜测” 。
⑵结果变化大：折现率或增长率等关键假设的微小变动，都可能对最终估值结果产生巨大影响。
DCF模型更像是一门艺术，而不是一门精确的科学。
#A股
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DCF现金流折现，全称贴现现金流量法，是一种通过预测资产或企业未来的自由现金流量，并将其按合理的折现率折算成当前价值，以评估其内在价值的核心方法。其核心逻辑基于一个基本的经济学原理：今天的一元钱比未来的一元钱更值钱。
想象一下，你朋友后院里有一棵苹果树，他打算卖给你。你怎么判断它值5000元还是10000元呢？思路是这样的：
1. 预测未来的“收获”（自由现金流）
你开始预测：这棵树明年大概能结100斤苹果，后年可能120斤，大后年也许能结150斤……这里的“苹果”，就相当于企业的自由现金流，是企业真正能创造出的、可以自由支配的利润 。
2. 给未来的收获“打折”（折现）
但这里有个关键问题：明年拿到100斤苹果，不等于今天就有100斤苹果的价值。 因为：
⑴存在风险：万一闹虫灾了，明年的苹果可能颗粒无收。
⑵资金有时间成本：如果你不买树，把钱存银行，明年也能生出利息。
因此，你需要一个“折扣率”，把未来的收获折算成今天的价值，这个折扣率就是 折现率 。比如，考虑到风险和机会成本，你决定用8%的折现率，那么明年的100斤苹果，在今天看来只值 100 / (1+8%) ≈ 92.6 斤现在的苹果。
折现率也可理解为你想要的回报率。
3. 估算树的“终极价值”（永续价值）
一棵树不可能只长三年，它可能还能结很多年苹果。但精确预测到20年后太困难了。所以，我们通常只详细预测5-10年，然后为这之后的所有年份估算一个总价值，这个总价值就是 永续价值（或终值）。比如，你估计这棵树在详细预测期结束后，还能以很慢的速度（比如每年多结2%的苹果）一直结果，这个增长模式的价值就可以被估算。
最后把这三大块——详细预测期每年收获的折现值、加上树的终极价值的折现值——全部加在一起，就得出了这棵苹果树（这个企业）现在的内在价值。
注意⚠️：它紧扣“现金为王”，关注企业真正的造血能力 。
但我们要明白：
⑴预测很困难：未来充满不确定性，预测未来的现金流本身就是一种“有根据的猜测” 。
⑵结果变化大：折现率或增长率等关键假设的微小变动，都可能对最终估值结果产生巨大影响。
DCF模型更像是一门艺术，而不是一门精确的科学。
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