2.3 行业价值分析
如何看一个行业的价值，一是看行业规模有多大，现在行业有没有增长；
二是产业链上下游，哪个环节更重要；
三是竞争格局怎么样，有没有绝对的龙头或垄断。
这是理解食品饮料行业的商业和投资价值的关键的三个维度。
其实，观察很多行业也都可以用这三个维度，只是具体内容不太一样。
2.3.1 行业规模
食品饮料行业的规模有多大呢？
我们以投资者视角，从A股食品饮料行业的营收、利润和市值这三个维度来观察，因为上市公司信息披露相对完整及时，交易便捷，没有上市的企业就不再考量范围了。
食品饮料行业的营业收入及增速
2023年上半年，A股上市公司（所有公司）的营业收入合计为35.36万亿元，同比增长2.57%，这是更宏观的经济环境。
再看食品饮料行业上半年的总营收是5375.34亿，同比增长了12.03%。
这样看下来，食品饮料行业的营收增速不仅跑赢了A股，也跑赢了同期GDP。
所以，这个行业的规模收入和收入增速值得我们高度关注，里面孕育着无数的投资机会。
具体到六个二级行业，按照营收规模排序依次是：
白酒2154亿、饮料乳品1195亿、食品加工861亿、非白酒497亿、调味发酵品319亿和休闲食品347亿。
从规模增速看白酒上半年营收同比增速15%，休闲食品14%，非白酒7.28%低于行业平均增速。
再说一个二级细分行业食品加工。
这个细分领域非常大，是收入千亿级的行业。
2022年收入规模1700亿，2023年上半年861亿的收入规模，但是注意这个行业的增长速度近几年基本处于停滞状态。
跟白酒、休闲食品、调味发酵品的增速没法比，和整个食品饮料行业相比，食品加工业也低于行业平均增速的。
双汇、汤臣倍健、三全食品就是这个细分行业的老牌上市公司。
在食品加工业下面还有一个特别热的细分赛道----预制菜。
预制菜今年已经几次登上中央促消费的文件中，预制菜加工厂也颇受各地政府的追捧。
然而预制菜的表现在上市公司里面目前没有我们想象的那么明显，而且中国烹饪的精髓是什么？不是预制，是原汁原味现场制作的小炒，这才是最有价值的。
一个工厂一批次制造十万份四喜丸子，冻一周或者一个月再端上桌，如果日常饮食全预制了，好像也不是很传统。
所以，食品加工领域里，有些标准食品我们是接受的，比如速冻饺子、火腿，但不是所有的预制菜真正能在中国走得通，这是一个疑问，未来值得进一步观察。
饮料乳品行业
2022年行业总营收2258亿，2023年上半年实现总营收1195亿，同比增长9.58%。
饮料乳品行业在中国曾经高速的发展，尤其伊利股份和蒙牛这两大巨头，蒙牛是在香港上市。
但是从市场份额来讲，这两家是引领中国的乳品行业，紧随其后的是光明乳业，东鹏饮料做功能性饮料的也很大，仅次于白酒行业，所以，饮料乳品是一个大类的行业。
它的增速跟整个食品饮料行业相比，它跟食品加工一样，低于行业平均增长速度。
所以乳品行业在中国其实正在面临一个非常巨大的挑战。
另外一个，这个行业微利，2000多亿的收入但是利润140多亿，6%左右的净利润率，跟白酒行业相比，无论是市场规模、利润率还是净利润，包括增长速度，都差得挺远的。
“每天一杯奶、强壮中国人”教育了这么多年，但是从行业收入规模和增速看，俨然已经进入一个较为成熟的阶段，行业能不能有更大的突破，包括国人对乳制品的接受和消费能力可能都还是一个新的挑战。
纵观国际乳制品巨头的体量和增速，我们国家的乳制品行业面临很多的机会。
调味发酵品行业
调味发酵品行业2023年上半年实现总营收319亿，同比增长11%，略低于行业平均水平。
其中被科技与狠活推到了浪尖的海天味业一家就有130亿，占行业总营收的40%，而增长为-4.19%；
2023年上半年总营收同比增长第一的是千禾味业，达50.89%远高于行业平均水平，但它的总营收只有15亿。
休闲食品行业
是我们熟悉又不大的行业，在食品饮料行业是最小的细分领域，从上市公司的角度，年度营收600多亿。
另外它的利润也很小，42亿的净利润。
进入2023年休闲食品行业上半年的营收表现还不错，增速达到14%，仅次于白酒的增速。
绝味食品、恰恰瓜子、盐津铺子、广州酒家，这都是做休闲食品的，从食品饮料行业整体来讲，休闲食品这个行业的行业集中度是远远不够的。
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