房地产对于中国，类似于股市对于美国，两者的共通之处在于，都是两个国家居民财富的主要资金配置池。所以，房地产如果崩塌了，或者美股崩塌了，都是属于不可承受之重。
但是，从资产的性质来看，两种同样有区别。区别在于，房子，背后的锚定物是土地资产，股票，背后的锚定物是公司的所有权。所以，房子，他本身不会创造现金流（除非是卖掉，一次性的收益），股票，对应的是公司所有权，只要公司能够稳定经营，每年都会给投资者源源不断地提供分红，这是能够持续为投资者创造现金流的资产。从这点看，美国的投资者明显高明许多。股票投资更加灵活，流动性更加好，理论上当然回报率更高。
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说说最近的房地产政策，国内最近出台了一系列不少重磅政策，这依然是基于房地产是重要的国民支柱产业这一性质不会改变。政府的救市还会持续下去，只要一直低迷，就会逐步加大救市力度。对于整个行业来讲，大可不必太过担忧，这个行业关系到民生，不可能消失。但是，从长远发展来看，房地产的黄金时代背影，已然只是留在了历史当中，不会再回头。未来几十年，国内的大方向始终是坚持科技创新，提升技术竞争力，以粗加工低附加值产业出口，逐步向精加工，高科技含量的技术输出为主，这一点，我们从今年新能源汽车的出口可以看出端倪。
一个时代只会造就一个时代的红利，过去的发展模式会逐步改变，这条道路上，管理层走得很坚决。所以，未来还是高附加值高技术壁垒公司的红利。绝大部分商品房的金融属性会慢慢去化，只留下消费属性。
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最后，来谈谈怎么看待房地产这个行业的上市公司呢？
未来的房地产市场，肯定是往头部不断集中的一个市场，抗风险能力强，资金管理能力好的企业，会慢慢地蚕食暴雷倒下的地产商的份额，虽然由于需求的减弱，供给持续收缩的格局不会改变，但毕竟，这个行业足够大，集中在头部的几家公司能够逐渐走出困境，剩者为王。这些公司，未来市值出现70-80度角陡峭增长虽然不可能出现，但是，30度左右的平滑增长，还是会有的。长期来看，这些龙头公司，5-8倍的动态PE算不上高估。
