1. 行业概述
铜是一种重要的有色金属，属于重金属范畴。因其优良的导电性、导热性、延展性和耐腐蚀性，成为现代工业体系中应用最广泛的基础金属材料。2026 年上半年，铜价高位运行，叠加新能源、AI 算力等领域需求增长，铜及有色金属企业盈利普遍大幅提升。
本文梳理国内铜及有色金属赛道十家核心上市公司的最新经营情况，覆盖铜采选、冶炼、加工、矿山服务及铅锌多元金属全产业链，包含 2026Q1 及 2026 年上半年（H1）数据。
数据披露状态（截至 2026.8.21）：洛阳钼业、金田股份已披露正式中报；江西铜业、铜陵有色、紫金矿业、北方铜业、中金岭南已发布业绩预告；云南铜业中报将于 8 月 28 日披露；金诚信中报尚未披露。 |
2. 十家公司核心财务指标对比
2.1 2026 年上半年（H1）数据
公司 | 产业链定位 | H1营收(亿) | 营收同比 | H1归母净利(亿) | 净利同比 | 数据状态 |
紫金矿业 | 金铜采选龙头 | 待披露 | — | ~391 | +68% | 业绩预告 |
洛阳钼业 | 铜钴钼钨采选 | 1353.20 | +42.78% | 161.52 | +86.27% | 正式中报 |
江西铜业 | 阴极铜龙头 | 待披露 | — | 75.5~85 | +81%~104% | 业绩预告 |
中金岭南 | 铅锌铜采选冶 | 待披露 | — | 10.5~12.0 | +88%~115% | 业绩预告 |
铜陵有色 | 铜采选冶加工 | 待披露 | — | 26.5~31.5 | +84%~119% | 业绩预告 |
金田股份 | 铜加工龙头 | 793.0 | +33.74% | 4.42 | +18.44% | 正式中报 |
北方铜业 | 华北铜采选冶 | 待披露 | — | 13.15~14.13 | +170%~190% | 业绩预告 |
金诚信 | 矿服+铜资源 | 待披露 | — | 待披露 | — | 未披露 |
云南铜业 | 西南铜业龙头 | 待披露 | — | 待披露 | — | 8/28披露 |
2.2 2026Q1 数据（已全部披露）
公司 | 产业链定位 | Q1营收(亿) | 营收同比 | Q1归母净利(亿) | 净利同比 |
江西铜业 | 阴极铜龙头 | 1391 | +25.39% | 28.18 | +44.31% |
洛阳钼业 | 铜钴钼钨采选 | 664.0 | +44.34% | 77.60 | +96.65% |
紫金矿业 | 金铜采选龙头 | 985.0 | +24.79% | 200.8 | +97.50% |
铜陵有色 | 铜采选冶加工 | 647.0 | +83.59% | 13.38 | +19.12% |
云南铜业 | 西南铜业龙头 | 529.6 | +49.62% | 6.75 | +7.93% |
金田股份 | 铜加工龙头 | 364.8 | +33.68% | 1.70 | +12.91% |
中金岭南 | 铅锌铜采选冶 | 190.1 | +21.30% | 5.04 | +84.45% |
北方铜业 | 华北铜采选冶 | 100.4 | +46.89% | 6.15 | +65.74% |
金诚信 | 矿服+铜资源 | 34.14 | +21.45% | 6.01 | +42.55% |
2.3 Q2 单季推算（基于 H1 - Q1）
公司 | Q2营收(亿) | Q2归母净利(亿) | 备注 |
紫金矿业 | — | ~190.2 | 业绩预告，Q2扣非194亿，环比略降 |
洛阳钼业 | 689.2 | 83.92 | 正式中报，Q2净利环比+8.1%，创单季新高 |
江西铜业 | — | 47.3~56.8 | 业绩预告，Q2净利环比+68%~102% |
中金岭南 | — | 5.46~6.96 | 业绩预告，Q2净利环比+8%~38% |
铜陵有色 | — | 13.1~18.1 | 业绩预告，Q2净利环比-2%~+35% |
北方铜业 | — | 7.0~8.0 | 业绩预告，Q2净利环比+14%~30% |
金田股份 | 428.2 | 2.72 | 正式中报，Q2净利环比+59.7% |
3. 各公司详细分析
3.1 江西铜业
行业地位：国内最大的阴极铜供应商，阴极铜产量超过 200 万吨/年，拥有完整一体化产业链。
2026H1 业绩预告（7/8披露）：预计归母净利润 75.5~85 亿元，同比增长 80.86%~103.61%；扣非净利润 76.3~85.8 亿元，同比增长 75.43%~97.27%。业绩大增主因铜价高位运行及降本增效。Q2 单季归母净利约 47.3~56.8 亿元，创历史单季新高。
2026Q1 经营情况：营业总收入 1391 亿元，同比增长 25.39%；归属净利润 28.18 亿元，同比增长 44.31%。
2025 年收入结构：阴极铜 2409 亿（44.24%）、铜杆线 1277 亿（23.44%）。
3.2 铜陵有色
行业地位：国内主要阴极铜及铜箔生产企业，集铜采选、冶炼、加工、贸易为一体的大型全产业链铜生产企业。
2026H1 业绩预告（7/13披露）：预计归母净利润 26.5~31.5 亿元，同比增长 84.13%~118.87%；扣非净利润 26~31 亿元。业绩增长主因阴极铜、黄金等产品价格上涨及销量增加。Q2 单季归母净利约 13.1~18.1 亿元。
2026Q1 经营情况：营业总收入 647.0 亿元，同比增长 83.59%；归属净利润 13.38 亿元，同比增长 19.12%。
2025 年收入结构：铜产品 1426 亿（82.56%）、黄金等副产品 252.7 亿（14.63%）。
3.3 云南铜业
行业地位：中国三大铜工业有色金属企业之一，西南区域铜业龙头，中铝集团旗下唯一铜产业上市平台。
2026H1：中报将于 8 月 28 日披露，目前暂无正式数据或业绩预告。2025H1 归母净利润为 13.17 亿元，可作同比基数参考。
2026Q1 经营情况：营业总收入 529.6 亿元，同比增长 49.62%；归属净利润 6.754 亿元，同比增长 7.93%；毛利率 4.40%，净利率 1.66%。
2025 年收入结构：阴极铜 1375 亿（76.59%）、贵金属 276.9 亿（15.42%）。
3.4 洛阳钼业
行业地位：全球领先的铜、钴、钼、钨、铌生产商，主要从事有色金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。
2026H1 经营情况（正式中报，8/19披露）：营业总收入 1353.20 亿元，同比增长 42.78%，达到 2025 年全年近七成体量；归属净利润 161.52 亿元，同比大增 86.27%，盈利接近去年全年的八成；扣非净利润 156.06 亿元，同比增长 78.89%。铜、钴产能持续释放，黄金业务开始贡献利润。公司拟每股派发现金红利 0.095 元（含税），为首次中期分红。
2026Q1 经营情况：营业总收入 664.0 亿元，同比增长 44.34%；归属净利润 77.60 亿元，同比增长 96.65%。
Q2 单季：营收约 689.2 亿元（同比+41.32%），归母净利约 83.92 亿元，环比增长 8.1%，再创单季新高。
2025 年收入结构：精炼金属贸易 1032 亿（49.95%）、矿物金属贸易 768.3 亿（37.18%）。
3.5 紫金矿业
行业地位：金、铜矿储量及产量均为全国第一，锌产量国内前三，坚持金铜锂为主、多矿种协同发展。
2026H1 业绩预告（7/9披露）：预计归母净利润约 391 亿元，同比增长 68%；扣非净利润约 379 亿元，同比增长 75%。主营矿种产能稳步释放，锂业务成为新增长极。Q2 单季扣非净利润 194 亿元，归母净利约 190.2 亿元，环比略降超 5%。正式中报尚未披露。
2026Q1 经营情况：营业总收入 985.0 亿元，同比增长 24.79%；归属净利润 200.8 亿元，同比增长 97.50%。
2025 年收入结构：其它 2686 亿（76.94%）、冶炼加工及贸易金 1258 亿（36.04%）。
3.6 中金岭南
行业地位：国内铅锌铜有色金属采选冶一体化企业，深圳国资背景，主营铅锌铜等有色金属的采矿、选矿、冶炼、销售及贸易。
2026H1 业绩预告（7/2披露）：预计归母净利润 10.5~12.0 亿元，同比增长 87.89%~114.73%；基本每股收益 0.24~0.27 元。业绩增长主因有色金属产品价格上涨及公司降本增效。Q2 单季归母净利约 5.46~6.96 亿元，环比增长 8%~38%。
2026Q1 经营情况：营业总收入 190.1 亿元，同比增长 21.30%；归属净利润 5.04 亿元，同比增长 84.45%；扣非净利润 4.95 亿元，同比增长 88.76%；毛利率 5.35%。
2025 年收入结构：有色金属采选冶及贸易为主，2025 年全年营收 604.75 亿元，归母净利润 8.20 亿元。
3.7 北方铜业
行业地位：主营铜金属开采、选矿、冶炼及压延加工，拥有完整一体化产业链，是华北区域最大的阴极铜供应商。
2026H1 业绩预告（7/14披露）：预计归母净利润 13.15~14.13 亿元，同比增长 170%~190%；扣非净利润 13.03~14.01 亿元，同比增长 173.32%~193.75%；基本每股收益 0.69~0.74 元。业绩大增主因有色金属产品市场价格同比上涨，公司紧抓市场机遇，降本增效。Q2 单季归母净利约 7.0~8.0 亿元，环比增长 14%~30%。
2026Q1 经营情况：营业总收入 100.4 亿元，同比增长 46.89%；归属净利润 6.150 亿元，同比增长 65.74%；毛利率 12.51%。
2025 年收入结构：阴极铜 207.0 亿（74.14%）、贵金属 52.57 亿（18.83%）。
3.8 金田股份
行业地位：全球铜及铜合金材料品类最齐全、规模最大的生产企业，全球为数不多可实现再生铜全产业链闭环的公司。
2026H1 经营情况（正式中报，8/18披露）：营业总收入 793.0 亿元，同比增长 33.74%，主因铜价上涨；归属净利润 4.42 亿元，同比增长 18.44%；扣非净利润 2.23 亿元，同比下降 15.22%。归母净利与扣非净利出现分化，主营业务盈利能力承压，经营现金流净流出扩大。本期未进行利润分配。
2026Q1 经营情况：营业总收入 364.8 亿元，同比增长 33.68%；归属净利润 1.703 亿元，同比增长 12.91%。
Q2 单季：营收约 428.2 亿元（同比+33.79%），归母净利约 2.72 亿元，环比增长 59.7%。
注意：金田股份 H1 扣非净利润同比下降 15.22%，与归母净利增长形成分化，需关注铜加工业务毛利率及应收账款变化。 |
2025 年收入结构：铜线（排）645.8 亿（51.64%）、铜及铜合金产品（不含铜线排）494.3 亿（39.52%）。
3.9 金诚信
行业地位：国内矿山工程服务龙头，矿服+矿山资源双轮驱动，布局海外铜钴资源，矿山资源业务放量增长。
2026H1：中报尚未披露，目前暂无正式数据或业绩预告。2025H1 营收 63.16 亿元，归母净利润 11.01 亿元，可作同比基数参考。机构预测 2026 全年归母净利润约 31.38 亿元。
2026Q1 经营情况：营业总收入 34.14 亿元，同比增长 21.45%；归属净利润 6.01 亿元，同比增长 42.55%；扣非净利润 5.98 亿元，同比增长 46.15%；毛利率 36.07%。资源板块放量增长，矿服业务略有拖累。
2025 年收入结构：2025 年矿山资源业务实现营收 69.86 亿元（同比+117%），毛利 31.21 亿元；矿山工程服务为传统基本盘。2025 年全年营收 138.94 亿元，归母净利润 23.39 亿元（+47.66%）。
4. 总结观察
H1 高增长标的 北方铜业净利预增 170%~190%，增速领跑；中金岭南预增 88%~115%；江西铜业预增 81%~104%；洛阳钼业正式中报净利+86.27%，Q2 创单季新高；铜陵有色预增 84%~119%；紫金矿业预增 68%。铜价高位+产能释放双轮驱动。 盈利规模领先 紫金矿业 H1 净利约 391 亿居首，洛阳钼业 161.5 亿次之，江西铜业 75.5~85 亿第三。矿企盈利远超冶炼加工企业。 | 需关注标的 金田股份 H1 扣非净利同比-15.22%，铜加工主业盈利承压；云南铜业 Q1 净利仅+7.93%，增速显著低于同业，中报（8/28）表现待验证；铜陵有色 Q1 扣非净利同比-50.27%，非经常性损益影响较大；金诚信中报尚未披露，矿服业务拖累需跟踪。 待披露中报 云南铜业（8/28）、金诚信正式中报尚未出炉；江西铜业、铜陵有色、紫金矿业、北方铜业、中金岭南仅有业绩预告，正式中报可验证营收规模及分业务表现。 |
数据来源：各公司 2026 年一季报、2026 年半年度报告/业绩预告、2025 年年报。截至 2026 年 8 月 21 日，部分公司中报尚未披露，标注"业绩预告"或"未披露"。仅供参考，不构成投资建议。
