在Cemex Ventures，我们每季度跟踪全球建筑科技（ConTech）投资流向，以绘制创新资本正在流向何处，并分析这些资本流向对于建筑业未来意味着什么。本报告涵盖2026年第二季度数据以及2026年上半年整体情况，重点呈现当前正在塑造行业格局的关键趋势、投资地域以及交易动态。
2026年第二季度概览：资本增加，交易减少
2026年第二季度的核心数据讲述了一个颇为有趣的故事。投资金额同比增长30%，达到略高于10亿美元的水平；然而，交易数量却下降了8%，从2025年第二季度的92笔减少至2026年第二季度的84笔。投入资本增长与交易数量下降之间的背离，反映出行业更广泛的一种趋势：投资者正在将更多资本集中投入到更少、但更加成熟的项目上。单笔投资规模正在扩大，尽职调查的门槛也在提高，而前些年带有较强投机性的投资热潮，正在让位于基于确定性和投资信心的资本配置。
这并不是市场疲软的迹象，而是市场走向成熟的表现。
“ConTech交易活跃度仍处于历史正常区间，不应被解读为市场疲软的信号。尽管与去年相比，交易数量有所下降，但我们并没有观察到任何具有实质意义的市场收缩。相反，这种活跃度的适度下降可能表明生态系统正在走向成熟，投资者变得更加谨慎，并将资本集中投入到质量更高的投资机会中。总体而言，目前的市场活跃水平仍然健康，没有迹象表明该行业的基本实力存在令人担忧的问题。”—— Miguel Carralón，Cemex Ventures投资与合作经理
ConTech生态正在逐步摆脱2021—2022年行业繁荣周期所积累的过度资本和泡沫，并重新围绕那些能够证明自身具备真实收入、可量化投资回报率（ROI）以及真正产品市场匹配（Product-Market Fit）的企业构建新的市场格局。
如今，投资者仍然愿意开出支票，而且单笔支票的金额越来越大。这些投资者依然坚信ConTech的长期投资逻辑：建筑业是全球规模最大的产业之一，同时也是数字化程度最低的行业之一；对于那些能够推动建筑业变革的企业而言，获得资本支持的机会窗口依然十分广阔。
2026年上半年全景：28.84亿美元，153笔交易
将视角扩大到2026年上半年，全球ConTech披露的投资总额达到28.84亿美元，涉及153笔交易。从表面数据来看，与2025年上半年相比，投资金额下降了19%，交易数量下降了20%。但仅看表面数字，还需要结合具体背景进行分析。
需要特别指出的是，28.84亿美元这一数字至少没有包含上半年完成的三笔大型、但未披露交易金额的收购交易。如果将这些交易按照合理估值纳入统计，那么2026年上半年的实际投资总额可能更接近45亿美元。
交易活跃度的下降确实存在，但六个月完成153笔交易仍然说明市场保持着健康且活跃的状态。
资本流向：2026年第二季度及上半年的重点领域
提升生产力：明确的领先领域
2026年第二季度以及整个上半年，提升生产力（Enhanced Productivity）都是最主要的投资主题。按投资金额计算，该类别占2026年第二季度投资总额的67%，占2026年上半年投资资本的39%。按交易数量计算，提升生产力领域在第二季度完成了84笔交易中的53笔，上半年则完成了153笔交易中的91笔。
投资者正在支持那些能够提升效率、自动化重复性工作流程、实现项目执行数字化，以及减少施工现场返的平台。该领域的投资需求十分旺盛，其原因也很容易理解：与其他行业相比，建筑业的生产率已经停滞了数十年。无论是通过项目管理软件、AI驱动的进度计划，还是数字孪生技术，正在解决这一问题的企业，都在应对全球业主、承包商和开发商所面临真实且迫切的痛点。
供应链：上半年的重要投资主题
供应链（Supply Chain）技术成为2026年上半年第二大投资类别，在六个月期间吸引了34%的投资资本和24笔交易。这反映出投资者持续加大对物流优化、采购数字化、材料追踪以及供应商网络管理等领域的投资。
建筑业供应链仍然是所有主要行业中最为分散且最缺乏透明度的供应链之一。材料延误、成本超支以及缺乏实时可视性等问题，长期以来一直困扰着各种规模的建设项目。在这一领域吸引资本的初创企业，正在利用人工智能和数据基础设施，使供应链变得更加可预测、透明和敏捷，而这些能力正是建筑业迫切需要的。
“项目的成败，早在任何人踏上施工现场之前，就已经在供应链环节决定了。该领域投资的激增反映出一种日益增长的共识：采购和物流数字化并非可有可无——对于任何真正有竞争力的承包商或开发商而言，这都是竞争的必需条件。”—— Jose Antonio Brunet，Cemex Ventures负责人
建筑业的未来：AI、机器人与下一代技术
建筑业未来（Construction’s Future）这一类别涵盖原生AI设计工具、机器人、自主系统以及先进制造技术，2026年第二季度占投资总额的17%，上半年则占全部投资资本的24%。该领域第二季度完成13笔交易，上半年累计完成27笔交易。从战略重要性来看，这一领域的表现明显高于其投资规模所体现的权重。
其中有三个投资子主题尤为突出：
AI驱动的设计与工程工具：加快蓝图生成、优化空间利用率，并帮助确保符合监管要求；
施工现场机器人与自动化：用于现场检查、监测以及任务执行；
下一代建筑技术：应对劳动力短缺问题，并提升施工质量保障能力。
这些技术将成为未来十年定义建筑业发展方向的关键技术。
绿色建造：投资不足、代表性不足
绿色建筑（Green Construction）在2026年第二季度仅获得了4%的投资金额（6笔交易），上半年则仅占投资资本的3%（11笔交易）。对于一个正面临巨大脱碳压力的行业而言，尤其是在欧洲及其他地区监管环境正在快速收紧的背景下，这样的资本配置比例仍然低得令人瞩目。
机会是显而易见的，但资本尚未跟随机会流入这一领域。
这种可持续发展迫切需求与现实投资规模之间的差距，正成为当前ConTech领域最突出的矛盾之一。随着碳排放报告要求、ESG监管要求以及绿色采购标准逐渐变得不可回避，我们预计这一差距将会逐步缩小。
“绿色建筑仍在等待属于自己的拐点。监管压力正在不断增加，尤其是在欧洲；与此同时，企业的可持续发展承诺也是真实存在的。问题已经不是资本是否会流入这一领域，而是资本何时会流入。”—— Miguel Carralón，Cemex Ventures投资与合作经理
地域分布：北美领先，欧洲增强，亚太地区崛起
从地域角度来看，投资格局仍然高度集中于三个地区。
北美在2026年上半年占据主导地位，获得了全部投资资本的69%，交易数量则略高于全部交易的一半。美国市场继续在交易活跃度、单笔投资规模以及成熟ConTech企业密度方面保持领先，这些企业正逐步进入成长期和后期融资阶段。北美地区战略性企业投资者和机构风险资本的高度集中，为其ConTech生态系统带来了短期内其他地区难以复制的结构性优势。
欧洲排名第二，吸引了2026年上半年21%的投资资本以及接近30%的全部交易。欧洲资本占比（21%）与交易数量占比（约30%）之间的差距，反映出欧洲市场平均单笔交易规模较小，但同时也体现了其充满活力且高度多元化的初创企业生态，覆盖英国、德国、北欧、法国以及伊比利亚半岛等地区。欧洲ConTech持续吸引本地和跨境投资者，而该地区在可持续发展和数字化方面不断加强的监管推动力，正在为绿色建筑、合规科技和供应链管理领域的初创企业创造有利条件。
亚洲和大洋洲占2026年上半年投资总额的10%，但交易数量接近20%。这一特征与该地区较小的单笔交易规模以及高度活跃的早期初创企业环境相一致。包括澳大利亚、日本、新加坡和印度在内的市场，正在建筑业数字化领域产生大量创业活动，投资者在该地区的参与度也正在不断加深。
值得注意的是，中东、拉丁美洲和非洲在2026年上半年没有记录到公开披露的投资活动。这并不一定意味着这些地区没有交易发生，而是反映出当地公开披露程度有限；但这一现象确实进一步凸显出，目前被追踪的ConTech投资市场仍然高度集中于三个核心地理区域。
融资阶段分布：早期投资乐观情绪占据主导
按照融资轮次类型对2026年上半年交易进行拆分，可以确认，早期投资仍然主导着ConTech市场。大约70%的全部交易处于Pre-Seed至Series A阶段，共108笔交易；其余30%属于成长期及后期融资，包括15笔Series B、2笔Series C、8笔后期交易、9笔并购交易以及11笔其他类型交易。
这一分布具有两个重要含义。
首先，即使整体融资环境已经变得更加谨慎，投资者对于建筑科技的长期机会仍然保持高度热情，并正在积极投资下一代技术解决方案。
其次，从早期阶段成长到成长期的企业储备，将决定2026年上半年早期投资热情能否在2027年和2028年转化为强劲的中期融资生态。
并购活动同样值得关注。2026年上半年披露的9笔收购交易表明，ConTech行业的整合阶段已经全面展开，大型平台型企业正在通过吸收专业化能力来强化自身的产品体系。
M&A释放的信号：Procore、Autodesk、Trimble——以及36亿美元的重磅交易
2026年上半年有三笔战略性收购尤其值得关注，因为它们揭示了行业头部平台企业的战略重点。
Procore收购DataGrid；Autodesk收购Rhumbix；Trimble收购Document Crunch。
在这三起交易中，收购方均选择了AI原生企业，旨在强化自身平台中的关键业务板块，并进一步将人工智能深度嵌入建筑业工作流程。
这些并不是防御性收购，而是企业主动出击的战略举措，因为这些公司已经认识到，AI集成正在成为保持竞争力的必然要求。
而后，还有本期最受关注的一笔交易：Autodesk宣布计划以约36亿美元收购MaintainX。
这笔交易释放出了非常明确的战略意图。
Autodesk已经不再满足于掌握设计和前期施工工作流程；它希望进一步将平台延伸至运营、设施管理、资产生命周期管理以及工业AI（Industrial AI）领域。
对于一家历史上主要聚焦于设计阶段的公司而言，MaintainX将帮助Autodesk在后续运营领域建立一个具有可信度的立足点。
如果最终完成，这笔收购可能从根本上重新定义Autodesk的潜在市场规模（TAM），并加剧整个建筑生命周期范围内的平台竞争。
AI拐点：70%的交易涉及AI
2026年上半年最引人注目的数据之一或许是：约70%的ConTech交易涉及AI赋能型初创企业。
这一数字并非偶然，而是具有结构性意义。
AI已经不再是一项差异化优势，而开始成为一种基础性要求。
在提升生产力、供应链、建筑业未来以及绿色建造等各个类别中，AI能力都正在被嵌入最具融资能力企业的核心产品架构之中。
投资者不再问：“这家公司是否使用AI？”
他们现在问的是：“AI究竟在多大程度上融入了产品，以及由此形成的竞争壁垒究竟有多强？”
更重要的是，AI并不是ConTech中的一个独立垂直领域，而是一层能够横跨所有类别的赋能技术层。
这一点对于投资者如何构建投资组合，以及创业者如何定位自己的企业，都具有重要意义。
“我们不再通过询问初创企业是否使用AI来进行评估。我们会评估AI在其防御能力中究竟处于多么核心的位置。一家只是额外加装了聊天机器人的公司，与一家从第一天起就围绕AI能力构建整个数据架构和产品架构的公司，是完全不同的。”—— Jose Antonio Brunet，Cemex Ventures负责人
战略投资者参与度创历史新高
2026年上半年最具影响力的趋势之一，是战略性企业投资者（Strategic Corporate Investors）参与度创下历史新高，这类投资者参与了同期37%的全部交易。
这是ConTech市场有史以来企业风险投资（Corporate Venture）和战略性联合投资活动达到的最高水平。
战略投资者包括建筑企业、建材制造商、房地产开发商以及工程公司等。他们带来的不仅仅是资本，还能够提供金融投资者难以复制的市场渠道、试点项目、行业专业知识以及市场信誉。
战略投资者参与度不断提高，意味着建筑行业本身正在成为塑造自身技术未来更加积极的参与者，而不再只是创新技术的被动客户。
战略投资者正在押注哪些领域？
吸引战略投资者关注的三大投资主题分别是：
1，项目管理与工作流程优化平台
提升整个建筑价值链中的协作效率和数据流动。
2，施工现场机器人与自动化系统
用于正在施工的工地进行检查、监测和任务执行。
3，AI驱动的设计与工程工具
加速蓝图设计，支持法规合规，并优化材料消耗。
对于初创企业而言，在早期阶段获得战略投资者的投资，已经成为一种具有重要意义的市场验证信号。
对于整个生态系统而言，这将加快技术从试点（Pilot）走向实际部署（Deployment）的过程，并帮助缩小具有潜力的技术与实际应用之间的差距。
2026年第二季度和上半年告诉我们的未来趋势
综合来看2026年第二季度和上半年的数据，可以得出几个重要结论：
ConTech市场正在围绕“质量”进行整合
更少的交易数量与更大的单笔投资规模，反映出投资者正在更加相信确定性。
能够证明自身拥有市场进展（Traction）、单位经济模型（Unit Economics）和可规模化能力（Scalability）的企业正在获得资本；而无法证明这些能力的企业，则发现当前的融资环境明显更加困难。
AI已经成为“入场券”
交易中约70%的AI渗透率并非偶然。
目前能够成功融资的企业，大多数从产品设计之初就是AI原生（AI-native）或AI深度集成（AI-integrated）的，这一趋势只会进一步加速。
生产力、供应链和新型建造方式仍将是核心投资逻辑
这三个领域合计占据了2026年上半年几乎全部投资资本，它们解决的是建筑业目前最迫切、最容易量化的痛点，同时这三个领域所对应的潜在市场规模（TAM）依然十分庞大。
绿色建造需要一个催化剂
2026年上半年，绿色建造仅获得3%的投资资本。相对于建筑业所面临的脱碳挑战的紧迫程度而言，以可持续发展为重点的ConTech明显投资不足。监管压力、大型业主和开发商的净零排放承诺，以及不断成熟的碳核算标准，都可能成为推动这一领域发展的催化剂，尤其是在2026年下半年及未来。
并购浪潮是真实存在的，而且正在加速
仅Autodesk收购MaintainX这一笔交易，就代表着一项潜在的36亿美元交易。再加上Procore、Trimble以及其他战略性收购，平台整合正在成为建筑科技领域最重要的行业趋势之一。
在Cemex Ventures，我们将继续跟踪、分析并参与ConTech投资生态。
2026年第二季度的数据再次验证了我们长期以来的判断：建筑业正处于一个关键拐点，而那些正在构建未来建筑业核心技术的企业，正在获得资本、赢得客户，并以比以往更快的速度实现规模化发展。
下一轮建筑业创新不是“即将到来”。
它已经到来。
