近日，雀巢公开披露了2026年上半年的财报，“卓越执行推动实际内部增长”为此次财报的关键词。
今天，《中国糖果》就带大家深度拆解这份财报，并重点聚焦糖果业务与中国市场。
—01—
2026上半年财报
卓越执行推动实际内部增长
《中国糖果》翻阅雀巢2026半年报了解到，2026年上半年，雀巢集团全球总销售额达431.09亿瑞士法郎，约合人民币3，581亿元，同比下降2.5%。有机增长率为3.6%，实际内部增长率1.5%，定价贡献率2.1%，净利润34.72亿瑞士法郎，自由现金流33.75亿瑞士法郎。受瑞士法郎持续升值影响，汇率产生了6.2%的负面影响。
其中，第二季度业绩进一步提速，有机增长率达到3.7%，实际内部增长率提升至1.8%，定价贡献率为1.9%。与第一季度相比，RIG从1.2%显著提升，所有品类在第二季度均实现正RIG，新兴市场表现尤为突出。
雀巢集团首席执行官费耐睿（Philipp Navratil）表示：“我们以实际内部增长率（RIG）引领的增长战略已见成效。第二季度有机增长率达3.7%，实际内部增长率为1.8%，正朝着中期业绩指引稳步前行。新兴市场增长提速，发达市场表现稳健。我们正加大并优先投资于优势头部品牌与增长平台，持续强化产品组合聚焦，进一步提升效率以支持再投资。尽管外部环境依旧存在不确定性，我们正在采取行动，加速业绩持续性增长。”
按品类划分，咖啡业务以7.5%的有机增长领跑，雀巢咖啡、星巴克和Nespresso共同驱动；水和高端饮料业务有机增长5.1%，S.Pellegrino与Maison Perrier表现突出；食品与零食业务增长3.7%，美极、奇巧和美禄等全球品牌持续发力；宠物护理业务平稳增长2.7%，猫粮走强且狗粮业务季内改善；营养品业务有机增长为-1.2%，受婴儿配方奶粉召回事件影响（约合90个基点），但成人及医学营养品表现强劲，召回影响预计年底前完全消化。
按地区划分，发达市场有机增长2.3%，欧美消费需求稳健；新兴市场整体增长5.6%，剔除大中华区后增速高达7.1%，印度、印尼、中西非增长突出。大中华区经营企稳，有机增长2.0%，渠道去库存工作全部落地。
渠道端全线增长，零售渠道有机增长3.6%，居家外渠道增长4.1%，电商渠道增长12.2%，销售占比升至21.8%。
—02—
糖果业务
因祸得福，疯狂出圈
在雀巢庞大的食品零食矩阵中，糖果巧克力板块成为拉动区域增长的核心细分赛道，跻身“十亿俱乐部”的旗下头部品牌奇巧（KitKat）更是全球多点开花，话题热度与市场销量同步攀升，持续领跑食品零食赛道。
从全球区域销售表现来看，亚洲、大洋洲和非洲区增长由糖果类引领，奇巧品牌在当地市场保持长期强劲增长态势；欧洲市场整体食品零食品类承压下滑，唯独糖果赛道中的奇巧逆势实现正向增长，品牌抗周期优势凸显。
在营销端，雀巢持续加大内容投放力度，当期广告与营销费用占销售额比重提升至8.9%，实现了“更多、更优”的投资。其中财报中还特意提到了，“KitKat奇巧劫案”营销活动斩获9项戛纳狮子奖，成为上半年行业热议的创意标杆。
今年4月，一则#雀巢12吨巧克力被盗#的戏剧性事件登上热搜。面对这场意外的公关危机，雀巢官方借经典广告语“Have a break”幽默回应，既巧妙化解了尴尬，也让KitKat品牌赢得了全球路人的广泛好感，进一步强化奇巧轻松休闲的品牌标签，实现流量与口碑双赢，堪称“因祸得福”的出圈案例。
—03—
大中华区
市场重回正向增长轨道
费耐睿在业绩沟通会上重点提及大中华区市场转型成果：“在中国市场，经过一整年的战略调整，我们十分欣喜地看到业务重回正向增长通道。目前国内渠道库存优化工作已经全部落地完成，我们正摒弃过去以渠道压货为核心的运营模式，搭建以终端消费需求为导向的全新增长体系。”
据小编调查发现，自2025年二季度起，雀巢大中华区有机增速持续转负，且连续走低。如今，经过一年的深度调整，大中华区业务已实现企稳。
财报显示，2026年上半年，雀巢大中华区销售额为22.49亿瑞士法郎，折合人民币约196.25亿元。其中第二季度实现了2%的有机增长，实际内部增长率为0.5%，定价贡献率为1.5%。由于第二季度渠道库存削减幅度较去年同期明显减少，对增长形成积极影响。
但不可忽视的是，在大中华区，雀巢所涉及的行业品类整体仍处于负增长状态，市场环境依然充满挑战。
（来源：线下实拍）
作为对比，除大中华区外，亚洲、大洋洲和非洲大区第二季度有机增长率为7.7%，实际内部增长率6.0%，定价贡献率1.8%，三项核心增长指标均较一季度明显提升，展现出该区域其他市场的强劲活力。
虽然前方仍有挑战，但重返正增长轨道的信号，无疑为大中华区的市场注入了信心。
—04—
2026全年指引
基于上半年的良好势头，雀巢对2026年全年给出了清晰的指引：受更加聚焦的增长计划推动，全年有机增长率预计在约3%至4%区间内，实际内部增长率较2025年加快；基础交易营业利润率预计较2025年有所改善，下半年利润率与上半年大致持平；自由现金流预计超过90亿瑞士法郎。
在外部环境依旧复杂多变的背景下，雀巢正以更聚焦的品类战略、更高效的成本控制和更具魄力的品牌投资，向市场传递出坚定前行的信号。
（部分图片来源于网络，侵删）
旺旺新品霸榜第一，添乐卡通王在盒马爆单：“跳跳糖+”自带爆品基因？
