7月23日，赛默飞世尔科技（Thermo Fisher Scientific）公布2026年第二季度业绩。公司实现营收119.9亿美元，同比增长10%，有机收入增长5%；调整后每股收益（EPS）6.03美元，同比增长13%，收入和利润均超过此前业绩指引，公司同时上调了全年收入及盈利预期。
相比财务数字，更值得关注的是管理层在电话会上反复提及的一句话——客户活动持续增强，终端市场持续增强。
这一表态标志着行业已从过去两年的“去库存、融资放缓、高校科研预算承压”泥潭中走出，恢复态势正由局部转向全面。
药企重新开始花钱，生物制药复苏成为“压舱石”
从本季度表现来看，推动赛默飞增长的核心动力已经发生转移——由学术科研市场转向制药与生物技术市场。
二季度，公司制药与生物技术市场实现中个位数增长，其中生物工艺（Bioproduction）、临床研究（Clinical Research）以及Research & Safety业务均保持强劲增长。
赛默飞世尔董事长兼首席执行官 Marc N. Casper表示，生物技术客户的研发投入已连续多个季度改善，如今开始真正转化为收入；与此同时，大型制药企业依然保持对研发管线的积极投入。尽管IRA、最惠国待遇（MFN）及关税政策仍存在一定不确定性，但药企普遍认为能够有效应对，并持续推进创新药研发和产业化布局。
值得注意的是，公司此次上调全年业绩指引的主要依据，正是制药与生物技术市场持续改善，而非学术科研市场。Marc N. Casper在回答分析师提问时明确表示："下半年业绩增长的主要驱动力就是制药和生物技术市场。"
这一表态意味着，本轮行业复苏已经不只是融资环境或订单数据改善，而是真正开始传导至科研设备采购、实验耗材和研发服务等终端需求。
分析仪器重回增长轨道，创新产品率先打开市场
仪器行业的复苏信号同样积极。Q2分析仪器部门收入同比增长7%，营业利润同比增长30%，利润率提升至23.0%，成为四大板块中利润改善最明显的业务。
从业务结构来看，电子显微镜继续保持强劲增长，半导体及先进材料市场需求旺盛；色谱、质谱等分析平台则受益于新产品上市，重新成为业务增长的重要支撑。
管理层认为，本轮增长首先来自持续的产品创新。今年ASMS期间，赛默飞连续发布Orbitrap Tribrid Apex、Orbitrap Excedion等新一代Orbitrap质谱平台，同时推出Vanquish Amplify UHPLC系统以及多项AI驱动的软件能力，进一步完善了从色谱、质谱到数据分析软件的整体解决方案。（点击查看：重磅！赛默飞六款新品速览）
Marc N. Casper表示，新产品获得全球客户积极采用，尤其是在高校科研领域，高端质谱平台需求明显增长。
这一判断值得行业关注。过去两年，市场普遍认为科研预算收紧导致高端分析仪器需求放缓，而赛默飞则给出了不同的答案——真正影响采购决策的，并不仅仅是预算，而是产品是否具备足够强的技术创新和应用价值。
与此同时，学术与政府市场在经历较长时间低迷后，本季度重新实现低个位数增长，色谱和质谱新品成为主要拉动力。从区域市场来看，欧洲保持较快增长，美国恢复正增长，而中国市场虽然实现增长，但整体仍处于恢复初期。对此，Marc N. Casper保持谨慎乐观："我们不会因为一个季度的数据就认定市场已经完全走出低谷，我们更希望看到客户活动持续增强，并扩展到更多终端市场。"
作为全球重要市场，赛默飞披露，二季度中国市场实现低个位数增长，占公司总收入约7.5%。增长主要来自制药、生物技术以及工业应用市场，而高校和政府科研市场仍然较为疲软，没有明显改善。赛默飞表示，下半年将继续深耕中国市场，以期改善这一局面。
AI开始真正进入产品，而不仅是概念
本季度电话会的另一大亮点，是AI已深度嵌入赛默飞的产品与运营体系中。
一方面，今年ASMS发布的新一代Orbitrap平台同步配套AI驱动软件，用于提升蛋白质组学分析效率、优化工作流程并帮助研究人员获得更深入的数据洞察。这些AI能力"能够帮助科学家以更高的速度和置信度解决日益复杂的分析挑战。
另一方面，公司也透露，AI正在内部全面部署，用于提升PPI（Practical Process Improvement）运营体系效率，进一步改善质量、生产效率和客户服务能力。"我们正在公司范围内积极部署AI，以进一步加速PPI的影响力。"Marc N. Casper说。
相比过去更多强调AI概念，本季度AI已开始同时作用于科研分析能力和企业运营效率两个层面，逐渐成为公司新的增长支撑。
并购开始兑现收益，全年预期再次上调
除主营业务恢复外，赛默飞近期完成的两项并购也开始贡献业绩。
自完成Clario并购后的首个完整季度表现强劲，无论收入、利润还是新增订单均超出预期；过滤与分离业务同样运行良好，需求旺盛，公司正在扩充产能以应对未来增长。两项并购共同提升了全年收入及盈利贡献。（点击查看：89亿美元！赛默飞已完成对 Clario的收购，加速临床研究数字化转型）
在资本配置方面，赛默飞于4月底宣布出售微生物业务，预计Q3完成交割。（点击查看：赛默飞10.75 亿美元出售微生物学业务）此次出售的微生物业务主要提供抗菌药敏试验和培养基产品，应用于临床诊断、药品生产和食品安全检测三大领域。赛默飞表示将保留该业务的渠道合作关系，继续销售相关产品。
整体来看，赛默飞释放出的信号远不止一份超预期财报。一方面，生物医药研发投入恢复、生物工艺持续增长、临床研究订单改善，以及分析仪器需求回暖，共同支撑了公司再次上调全年业绩预期。这意味着生命科学工具行业正在逐步走出过去两年的调整周期。上半年合计有机增长3%，下半年预计提升至4%，全年约4%的有机增长已处于指引范围上端。另一方面，这种恢复仍呈现明显的结构性特征：产业端恢复快于科研端，高端创新产品快于常规设备，制药与生物技术等应用领域快于学术科研市场。学术与政府市场仍处于"企稳阶段"，尚未形成趋势性反转。
更值得关注的是，行业竞争逻辑正在发生变化。从新一代Orbitrap平台、Vanquish Amplify UHPLC系统，到AI驱动的软件能力，赛默飞正在持续强化"硬件+软件+AI"的一体化布局。这意味着，对于科学仪器企业而言，未来竞争的重点或许已不再只是推出性能更高的单台仪器，而是谁能够围绕科研工作流、数据处理和智能分析构建更加完整的技术生态。
如果说过去比拼的是单台仪器性能，那么下一轮生命科学工具行业的竞争，比拼的将是整个科研工作流和数据生态。这或许也是赛默飞此次财报电话会向行业释放出的最重要信号，也进一步印证了我们此前对ASMS 2026新品趋势的判断：未来竞争的焦点，正在从单一硬件性能转向"硬件+软件+AI"的一体化能力。
