报告日期：2026年7月9日
核心关键词：超节点（SuperNode/SuperPod）、高密度算力集群、国产算力突围、万卡智算、高速互联
核心结论
超节点是万亿参数大模型训练的标准化高密度算力单元，通过柜内TB级高速互联将数十至数百张AI芯片深度耦合，实现“物理多机、逻辑单机”，大幅提升算力利用率。海外高端GPU受限背景下，超节点架构成为国产算力差异化破局核心路线；2026年为国产超节点规模化商用元年，从AI芯片、整机ODM、高速光互联、高速PCB/连接器、液冷散热、存储、交换芯片全产业链迎来业绩共振，分环节梳理核心标的。
一、超节点基础定义与产业爆发逻辑
1. 什么是超节点
传统算力集群为独立服务器堆叠，跨机通信延迟高、算力利用率不足50%；
超节点依托自研高速互联总线（昇腾灵衢、海光UALink、NVLink），单柜集成40/64/384/640张AI加速卡，统一内存编址、柜内纳秒级通信，算力利用率提升至90%以上，专门适配万亿MoE大模型训练、AI推理集群、自动驾驶仿真等高算力场景。
2. 国产超节点三大核心驱动
1. 外部技术封锁倒逼系统级创新
单颗国产NPU/DCU性能短期不及海外高端GPU，通过超节点高密度集群“以群补单”，系统总算力、显存、互联带宽实现反超；无需依赖EUV尖端制程，依托成熟14/28nm芯片+高速互联完成算力突围。
2. 国家算力网基建放量
算力网纳入国家“六网”重大工程，八大国家算力枢纽、运营商智算中心、互联网大厂万卡集群全部采用超节点标准化架构，2026-2028年国内超节点设备市场规模复合增速超40%。
3. 大模型迭代刚需爆发
万亿参数大模型训练必须万卡级集群，单套万卡超节点硬件采购规模数十亿，拉动光模块、服务器、液冷、存储全链条增量；华为Atlas 950、中科曙光ScaleX系列超节点2026下半年批量交付，订单集中落地。
3. 主流国产超节点产品矩阵
1. 华为Atlas 950超节点：384卡高密度集群，单集群总算力、互联带宽大幅领先海外NVL方案，运营商、云厂商核心采购标的；
2. 中科曙光ScaleX640：全球首款单机柜640卡超节点，海光DCU原生适配，政企超算主力；ScaleX40轻量化40卡机型适配中小推理场景；
3. 浪潮元脑超节点：64卡NVLink国产兼容方案，互联网大厂主流选型；
4. 紫光股份UniPoD S80000：新华三超节点，政企、金融国产化算力主力。
二、超节点全产业链分层+核心标的（分赛道）
（一）上游：AI算力芯片（超节点核心计算单元，壁垒最高）
超节点所有算力输出载体，国产两大路线：昇腾NPU、海光DCU，配套寒武纪、龙芯等。
1. 海光信息（688041）
国产通用算力中军，深算DCU完美兼容CUDA生态，中科曙光ScaleX超节点标配芯片；政企、运营商智算市占第一，订单排至2027年，DCU业务持续翻倍增长。
2. 寒武纪（688256）
纯自研MLU架构，思元590适配高密度超节点集群，无海外架构授权依赖，互联网大厂国产大模型训练核心供应商。
3. 华为昇腾（非上市）
Atlas 950超节点唯一指定NPU，昇腾910C/950为当前国产超节点主流芯片，整条昇腾生态产业链核心底座。
4. 龙芯中科（688047）
国产CPU配套加速卡，信创国产化超节点底层通用计算支撑。
（二）中游1：超节点整机/ODM代工（业绩兑现最快，订单弹性最大）
分为华为昇腾整机、通用AI服务器ODM、超算整机三大分支。
1. 中科曙光（603019）
国产超节点产品化标杆，自研ScaleX全系列超节点，海光芯片一体化配套，国内超算、国家级智算中心核心交付商。
2. 浪潮信息（000977）
国内AI服务器市占第一，元脑64卡超节点成熟量产，英伟达+国产双路线并行，液冷超节点机型放量，2026年业绩大幅预增。
3. 高新发展（000628）
控股华鲲振宇70%股权，华为昇腾超节点头部整机厂商，昇腾服务器市占近50%，字节、运营商算力集采核心供应商。
4. 拓维信息（002261）
湘江鲲鹏承载华为昇腾服务器量产，昇腾整机核心制造基地，承接国内35%昇腾整机需求。
5. 神州数码（000034）
华为鲲鹏+昇腾双领先级总代，全国昇腾超节点项目渠道龙头。
6. 华勤技术（603296）
AI整机柜ODM龙头，承接头部云厂商超节点代工，2026年二季度超节点批量发货。
7. 工业富联（601138）
全球AI服务器、超节点ODM龙头，海外云厂商+国内算力大厂双订单，高端液冷机柜产能充足。
8. 紫光股份（000938）
新华三UniPoD超节点，服务器+高速交换机一体化交付，金融、政企国产化算力核心。
（三）中游2：高速光互联（超节点最大弹性赛道，TB级互联刚需）
万卡超节点单集群需要数千支800G/1.6T光模块，柜内、机柜间互联核心硬件，行业增速全产业链第一。
1. 中际旭创（300308）
全球高速光模块龙头，华为Atlas超节点1.6T主力供货，英伟达整机核心配套，800G全球市占45%，量价齐升。
2. 华工科技（000988）
昇腾950超节点核心光模块供应商，硅光、NPO技术布局，国内云厂商供应链核心。
3. 新易盛（300502）
海外云厂商+国内智算双配套，1.6T批量出货，海外高毛利订单充足。
4. 天孚通信（300394）
光器件一站式平台，光引擎、透镜、隔离器上游配套，所有光模块厂商通用耗材。
5. 源杰科技（688498）
高速光芯片国产替代龙头，1.6T光模块核心光源，解决光模块卡脖子环节。
（四）中游3：高速PCB+连接器（超节点机柜内部高速传输刚需）
超节点高密度机柜需要超高带宽背板、高速连接器，单柜价值量显著高于传统服务器。
1. 深南电路（002916）
高端AI服务器PCB龙头，华为、浪潮超节点背板核心供应商，泰国产能持续释放。
2. 沪电股份（002463）
高端算力PCB主力，适配800G交换机、超节点整机柜高速背板。
3. 华丰科技（688629）
华为高速连接器核心供应商，高速背板连接器市占超60%，超节点机柜标配零部件。
4. 中航光电（002179）
高速高速线缆、连接器，液冷超节点配套互联组件。
（五）中游4：高速交换芯片/交换机（超节点集群组网核心）
多超节点横向扩展组网必须高端高速交换机，交换芯片为算力网络核心壁垒。
1. 盛科通信（688702）
国产高速交换芯片龙头，适配多品牌AI超节点机柜互联，Scale-up专用芯片2025-2028年CAGR超230%，全产业链增速最高细分。
2. 锐捷网络（301165）
国内数据中心交换机龙头，昇腾生态核心，800G交换机批量配套超节点集群。
3. 中兴通讯（000063）
自研凌云高端转发芯片、DPU，运营商超节点项目核心交换机供应商。
4. 菲菱科思（301191）
高速交换机ODM代工，云厂商超节点交换机主力代工厂。
（六）中游5：液冷散热（高密度超节点标配，增量持续放大）
单柜数百张AI卡功耗极高，风冷无法满足散热，液冷成为超节点硬性标准。
1. 英维克（002837）
算力液冷龙头，华为昇腾、中科曙光超节点整机液冷方案独家配套。
2. 高澜股份（300499）
冷板式液冷核心厂商，智算中心超节点集群批量落地。
3. 申菱环境（301018）
浸没式液冷整机方案，适配万卡级高密度超节点机房。
（七）下游配套：存储（HBM/内存/企业级SSD，超节点显存底座）
超节点统一内存架构，HBM、DDR5缓冲芯片、AI SSD需求同步爆发。
1. 澜起科技（688008）
DDR5内存缓冲芯片龙头，超节点机柜内存模组核心配套，HBM配套芯片持续验证。
2. 佰维存储（688525）
企业级PCIe5.0 AI SSD，国产超节点推理服务器标配存储模组。
3. 江波龙（301308）
高端企业级存储，浪潮、曙光超节点整机存储核心供应商。
4. 长鑫科技（688825，待上市）
国产DRAM/HBM龙头，2026年底HBM3量产，为国产超节点提供自主高带宽显存，长期核心增量。
（八）底层支撑：晶圆代工（超节点芯片制造底座）
1. 中芯国际（688981）
14nm/N+2工艺量产国产AI芯片、交换芯片，国内超节点芯片主要代工基地。
2. 长电科技（600584）
HBM、2.5D先进封装龙头，超节点AI芯片、高带宽显存封装核心厂商。
三、赛道景气度分层（短期弹性/中长期确定性划分）
1. 短期高弹性（2026下半年业绩爆发）
高速光模块（中际旭创、华工科技）、高速交换芯片（盛科通信）、液冷设备（英维克）、昇腾整机（高新发展、拓维信息）
催化：华为Atlas950真机发布、运营商超节点集采落地、1.6T光模块集中放量。
2. 中长期稳健主线（3年持续兑现，机构底仓）
AI算力芯片（海光信息、寒武纪）、整机ODM（中科曙光、浪潮信息）、高速PCB/连接器（深南电路、华丰科技）、HBM存储（长鑫科技、澜起科技）
逻辑：国家算力网长期建设、国产替代持续渗透、大模型持续迭代带来稳定资本开支。
3. 远期国产替代核心（卡脖子环节）
高速光芯片（源杰科技）、先进封装（长电科技）、14nm成熟制程代工（中芯国际）
四、风险提示
1. 大模型资本开支不及预期，各地智算中心建设放缓；
2. 海外算力产品降价，国产超节点价格竞争加剧；
3. 高速光模块、服务器产能过剩，行业毛利率下行；
4. AI芯片研发迭代不及预期，超节点性能提升低于市场预期。
国产超节点算力赛道深度研究报告(2026)
