下周,全球迎超级“决战周”!四大巨头财报+美联储决议重磅来袭

下周全球市场将迎来非常关键的“超级周”。宏观政策、重磅数据以及美股/全球科技巨头的密集财报将齐聚，对全球股市及科技产业链的风险偏好产生重要影响。

以下梳理下周的核心关注要点：

一、 海外宏观：美联储决议 & 地缘局势

• 美联储 7 月利率决议

• 美联储将召开议息会议。目前市场普遍预期本次维持利率不变的概率较高，重点在于鲍威尔在新闻发布会上对9月降息及抗通胀进程的最新表态。

• 地缘局势与原油/大宗避险

• 中东局势及美伊博弈仍有不确定性，油价及黄金短期高位波动加大，需密切关注大宗商品对全球避险情绪的扰动。

二、 科技巨头“超级财报周” (AI&半导体风向标)

下周是全球科技与半导体产业链最重要的业绩检验期，市场将严密审视 AI 资本开支（CAPEX）与变现转化率：

1、云与 AI 巨头： 微软、Meta (周三盘后)、苹果、亚马逊 (周四盘后)

关注焦点：

• 微软 Azure 及 Meta 的 AI 资本支出增幅

• 苹果端侧 AI 落地进展及供应链预期

2、存储巨头 ：SK海力士、三星电子

关注焦点：

• HBM（高带宽内存）及 DDR5 产能开工与报价

• 存储芯片全产业链景气度回暖持续性

行情解读：上周美股及 A 股科技硬件板块经历了一波深度回调（特斯拉暴跌、半导体大幅吐利），东吴证券等机构分析认为 AI 硬件极速抛售最猛烈的阶段或已接近尾声，下周这批巨头财报将决定科技股是止跌筑底还是继续震荡探底。

三、 国内市场与 A 股要点

1. 7 月官方 PMI 数据公布

2. 7月31日左右国家统计局将公布 7月制造业 PMI 数据。此前6月PMI已重回50.3%扩张区间，本月数据将是评估三季度经济复苏动能的关键指标。

3. 重磅新股与板块资金分流

4. 长鑫科技将于下周一（7月27日）首日上市交易。作为半导体国产化重磅标的，其首日上市对半导体、芯片及大盘资金流动性有重要指引和引流作用。

5. 市场高低切换与监管新规

6. 新修订的内幕交易司法解释等新规开始实施。结合机构观点，近期市场在科技主线退潮后呈现“低位板块轮动”特征，叠加中央政治局会议即将召开的政策预期，短期顺周期、红利及高景气业绩超预期板块防守属性更佳。

策略小结

• 配置建议：不追高、重业绩。科技硬件经历去估值压力后，需等待下周海外巨头财报靴子落地；可关注国产算力/芯片的阶段性修复以及部分高股息/低位顺周期板块的避险防守契机。