2026年上半年资管行业产品动态报告-托管情况分析V2

资管行业产品动态报告

从2026上半年部分国有大行和股份制银行托管人新发产品情况来看，2026年上半年，9家国有大行和股份制银行的托管人中建设银行新发总规模位居第一，达786.20亿元，发行数量72只位列第一，平均募集规模10.92亿元也位列第一；工商银行新发规模581.23亿元，位列第二，发行数量64只；中国银行新发规模569.43亿元，平均募集规模10.35亿元；农业银行新发规模563.95亿元，平均募集规模10.25亿元。邮储银行平均募集规模分别为9.51亿元，表现较为突出。

数据来源：Wind

从Q2较Q1的规模变动来看，上述托管行呈现明显的分化格局：

规模正增长：仅中国银行（+24.56亿，+9%）、建设银行（+2.80亿，+1%）、平安银行（+2.07亿，+2%）三家实现正增长，光大银行因基数极低（Q1发行规模4.15亿元）增长620%不纳入常规比较。其中中国银行债券型基金贡献66.92亿；建设银行增长主要得益于REITs（+76.96亿）和股票型（+63.78亿）对冲了混合型的大幅下滑（-126.21亿）。

规模下滑：农业银行（-127.06亿，-37%）、工商银行（-74.22亿，-23%）、邮储银行（-55.95亿，-47%）、兴业银行（-15.04亿，-9%）、交通银行（-10.22亿，-8%）五家环比下滑。其中邮储银行Q2下滑幅度达47%，主要原因或在于Q2债基发行节奏放缓（-21.60亿），叠加股票型基金同步收缩（-30.65亿）。农业银行FOF（-79.94亿）和混合型（-80.18亿）大幅萎缩为主因。

从Q2较Q1的数量变动来看：

发行数量增长：中国银行（+11只，+50%）、平安银行（+6只，+50%）、兴业银行（+9只，+36%）、建设银行（+10只，+32%）Q2发行数量明显增加。其中中国银行Q2各品类全面发力，债券型由1只增至4只（+3只）、股票型由10只增至12只（+2只）、FOF由3只增至4只（+1只），叠加REITs新增1只，品类数量全面扩展，是增速最快的托管行。平安银行增量6只，股票型由5只增至8只、FOF由1只增至4只。兴业银行Q2新增主要为混合型由3只增至7只（+4），混合型和QDII各增加2只。建设银行Q2各品类均衡增长，混合型由12只增至10只（-2只）略降，但股票型由8只增至17只（+9只）、债券型由5只增至7只（+2只），结构优化特征明显，驱动Q2规模实现微幅正增长。

发行数量平稳或收缩：邮储银行（-5只，-42%）、农业银行（+5只，+20%）、工商银行（+6只，+21%）、交通银行（+3只，+12%）数量变动相对温和或有所收缩。其中邮储银行发行数量减少明显。主要源于Q2未发行FOF基金（Q1为1只），股票型由3只降至2只（-1只），混合型由2只降至3只（-1只），债券型由6只降至2只（-4只）。工商银行Q2股票型由11只降至10只（-1只）、混合型由8只增至18只（+10只）、债券型由8只降至3只（-5只），品类切换特征明显。农业银行Q2发行数量增加5只，主要来自股票型（由4只增至13只，+9只）。

9家托管人2季度成立规模和数量变动情况

数据来源：Wind

从托管产品类型来看，各家托管的偏好及募集情况各不相同。兴业银行偏好股票型基金，新发股票型基金规模占比超53%，且股票型产品几乎全部来源于被动指数和指数增强；邮储银行更偏好债券型基金，新发规模债基占比超70%；建设银行各类产品布局较为均衡，混合型（38%）、FOF（19%）、股票型（17%）、债券型（15%）占比相对均匀；工商银行股债比例较为均衡，新发股票基金和债基规模占比分别约26%和25%。

从债基角度来看，工商银行2026上半年新托管债基规模最大，共布局11只债基，总规模达147.31亿元；建设银行新托管债基规模位列第二，12只债基总规模116.13亿元；邮储银行虽仅布局8只债基，但总规模达127.40亿元，单只平均规模达15.93亿元，为各托管行最高；农业银行新托管债基规模88.98亿元，7只债基；中国银行托管债基规模67.13亿元，5只债基。

9家托管行2026年上半年新发基金规模

数据来源：Wind

9家托管行2026年上半年新发基金数量

数据来源：Wind

9家托管行2026年第2季度新发基金规模变动（Q2 VS Q1）

具体来看，邮储银行上半年新发规模180.66亿元。从产品结构看，债券型基金127.40亿元，占其总规模的70.5%，固收特色极为突出。邮储银行上半年仅布局8只债基，但总规模达127.40亿元，单只平均规模达15.92亿元。其中路博迈同业存单指数7天持有（被动指数型债券基金，二季度新发）发行规模为50亿元，富达中债高等级科创及绿债A（被动指数型债券基金，一季度新发）发行规模为40亿元，大单品策略成效显著。与此同时，邮储银行在指数增强产品上亦亮点频现，上半年指增产品40.26亿元，占股票型总规模的84.6%，为9家托管人中占比最高，平均单只规模达12.14亿元，同样处于领先水平。其中易方达中证800增强A（一季度新发），发行规模21.50亿元；路博迈中证A股指数增强A（一季度新发），发行规模12.62亿元。

农业银行上半年新发规模563.95亿元。与工商银行、中国银行差距较小。从产品结构看，农业银行呈现鲜明的"混合型+指增"双驱动特征：混合型基金262.84亿元，占其总规模的46.6%，是该行最核心的品类，规模位列9家托管行第三。其中广发成长回报A（一季度新发），发行规模36.31亿元；兴业臻选回报A（一季度新发），发行规模34.99亿元；富国电子信息产业A（二季度新发），发行规模32.60亿元；华泰柏瑞嘉锐量化选股A（二季度新发），发行规模30.60亿元；指数增强产品97.61亿元，位列9家托管人第二，占其股票型总规模的80.1%，指增特色突出。其中汇添富中证A500指数量化增强A（一季度新发），发行规模21.15亿元。

中国银行上半年新发规模569.43亿元。从产品结构看，FOF基金和混合型基金是其两大支柱，规模分别达144.79亿元和245.44亿元，FOF规模位列9家托管人第二、仅次于建设银行（146.28亿元），混合型规模位列第三。中国银行在FOF领域的优势较为稳固，上半年共发行FOF产品7只，平均单只规模达20.68亿元，远高于9家托管人FOF平均规模（8.35亿元）。其中富国智汇稳健3个月持有A（一季度新发），发行规模41.90亿元；招商智盈优选6个月持有A（一季度新发），发行规模34.13亿元；易方达如意安恒3个月持有A（二季度新发），发行规模27亿元。

数据来源：Wind

从股票型基金的细分结构来看，各家托管行在被动指数和指数增强产品上的布局各有侧重。兴业银行新发股票型基金规模170.82亿元，其中被动指数93.62亿元、指数增强77.20亿元，两者并重；建设银行被动指数产品规模106.46亿元，农业银行指增产品规模97.61亿元，邮储银行指增规模40.26亿元，指增占股票型比重达84.6%，数据均较为突出。

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