存储DRAM/NAND 产品线如期领跑，DRAM均价环比+45%，NAND 均价环比+57%。预计三季度DRAM/NAND 价格环比再涨 15-20%，随后在长期协议扩围下涨幅趋缓；HBM 利润率预计将向DRAM 靠拢。供应紧张格局至少延续至 2027 年。
尽管存储供需依然紧张，但短期由于获利盘较多、前期积累的杠杆反噬等因素，预计会有一段调整时间。
AI半导体板块内的多空分化将持续存在。
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同名微博ID：静说钱途
三星财报利好出尽?全球视野顺大势，产业逻辑定核心。 我们昨日的文章对于国产算力的催化做了解读，今日市场开始体现出国产算力的强势。 但存储板块今日继续调整，主要受海外影响。韩国的三星电子今日公布业绩，收盘下跌近7%。仔细看财报，业绩虽然超过市场预期，但市场在高位的预期偏高，比起前几个季度超预期幅度下降。这也反应出市场当前的情绪比较谨慎，对业绩要求更加挑剔。具体来看： 二季度营收 171 万亿韩元（环比+28%/同比+129%），高于市场预期的 169 万亿韩元，但营收仅超出市场预期 1%，低于上季度超预期的 7%及过去四个季度 3%的平均水平。 营业利润 89.4 万亿韩元，约为上年同期19倍，较市场预期高出6%。营业利润 6%的超预期幅度为过去八个季度最低。
