之前的文章参考如下：

从百万尊界到20万智己：电调玻璃的"华为速度"与投资思路

一、核心结论

目前，智能调光玻璃行业呈现：新晋大咖入局、技术路线仍旧多元未收敛，汽车场景开始落地，上车率逐步提高的局面。

二、产业链图谱与核心标的

先给大家一个智能调光玻璃产业链粗略的框架结构。产业链已基本上形成“上游材料→中游模组→下游整车/建筑应用”的完整链条，玻璃龙头淇滨集团强势进入，竞争格局趋于复杂。

二、行业关键数据

• 2024年国内汽车天幕渗透率已达18%；
• 2025年中，25-30万元价格区间的全景天幕配置率接近60%；
• 2025年中国天幕行业市场规模约173亿元，预计2030年将增长至342亿元（2025-2030年CAGR=14.60%）
• 带调光功能的天幕市场规模将由2025年的约13亿元增至2030年的约140亿元（2025-2030年CAGR=60.86%，大幅高于天幕本身的市场增速）

2026年6月15日，享界G9（Stelato G9）官方明确提及"LC变色调光玻璃"作为新车亮点配置之一，并与鸿蒙星环大灯、双彩投影DLP等智能光学系统协同工作。此外，尊界V800明确配置"侧向二三排隐私光幕玻璃"，但未披露具体技术（PDLC/EC/LC），但"光幕玻璃"表述更接近PDLC或LC方案。

三、核心标的业务信息更新（6、7月最新公告）

1.海优新材（688680）：PDLC路线龙头，业绩兑现加速

• 核心进展：全球首家实现PDLC调光膜量产上车，配套上汽智己L6、比亚迪仰望U8L等高端车型。2026年1-4月新增5个定点项目，并完成丰田新能源车试配。
• 产能布局：启动年产200万㎡扩产计划，应对下游需求爆发。
• 财务背景：2025年光伏胶膜主业归母净利亏损4.93亿元，智能调光玻璃有望成为关键第二增长曲线。
• 投资逻辑：PDLC路线当前渗透率最高，公司作为上游膜材唯一纯标的，业绩弹性可期。

2.旗滨集团（601636）：重磅新进入者，FTO路线破局

●最新公告（2026/06/27）：发布定增募集说明书，拟布局“高透在线CVD-FTO导电玻璃技改项目”。

项目细节：

• 对现有浮法产线冷修技改，形成日熔化600吨超白浮法玻璃柔性产线。
• 产品直指汽车智能调光玻璃、全景天幕、BIPV等高端应用。
• 公司明确“国内仅极少数企业具备规模化FTO供应能力”，意在抢占稀缺赛道。

竞争格局影响：

• 差异化竞争：FTO为无机导电层，与日久光电的有机导电膜形成技术路线互补。
• 规模优势：旗滨作为浮法玻璃龙头，成本控制能力可能重塑上游材料价格体系。
• 延伸布局：同步推进“高性能新能源汽车玻璃基板降碳减排技改项目”，新增13.06万吨汽车玻璃基板产能。

3.深天马A（000050）：模组端稳步推进，孵化期特征明显

最新公告（2026/07/03披露）：投资者交流确认非显示业务（含调光玻璃）进展。

关键信息：

• 依托MPG平台，实现34英寸隐私车窗、11.6英寸孤岛分区调光玻璃小批量出货。
• 推进头部客户定点导入，但明确提示“非显业务规模尚小，仍处孵化培育期”。
• 投资逻辑：面板技术赋能调光模组是长期方向，但短期业绩贡献有限，需关注定点转化节奏。

4. 福耀玻璃（600660）：下游龙头，多路线并行贡献稳定营收

• 业务现状：LC/EC/PDLC多技术路线覆盖，2025年高附加值产品（含调光玻璃）营收占比提升5.44pct。
• 产品迭代：EC电致变色二代产品已推出，染料PDLC天幕获主流车企定点，ASP（单车价值量）持续提升。
• 投资逻辑：作为整车配套龙头，调光玻璃业务已进入稳定贡献期，抗风险能力最强。

5. 耀皮玻璃（600819）：定增落地，产品矩阵从隐私向调光/减反射扩展

●最新公告（2026/06/13）：使用募集资金9,490万元向天津耀皮增资，实施“产线节能升级及镀膜工艺改造项目”。

●新增产品线：明确新增汽车减反射镀膜玻璃，直击智能汽车屏幕反光痛点，与调光玻璃形成高附加值产品协同。

●背景：2025年国内汽车玻璃销量同比大幅增长，2025年底定增募资约3亿元用于技术升级，当前资金已进入实际投入阶段。

6. 中国宏光（08646.HK）：港股标的，玻璃基技术协同延伸

●最新公告（2026/07/03）：子公司隆光新材料与裕丰威禾战略合作，共建TGV玻璃基覆铜板全产业链平台。

●技术协同：隆光新材料本身从事智能调光玻璃、导电镀膜玻璃研发，TGV（玻璃通孔）技术与调光玻璃共享玻璃基板工艺基础。

●延伸布局（2026/06/23）：联合华中科技大学拓展车载光伏玻璃、导电玻璃、太空用光伏玻璃技术合作。

●风险提示：港股流动性较弱，市值较小，业务处于早期布局阶段。

7. 日久光电（003015）：全路线导电膜供应商，定增扩产绑定龙头

●核心进展：调光导电膜适配PDLC/SPD/EC/LC全技术路线，2026年4月披露定增募集说明书拟扩产。

●客户策略：绑定全球技术路线龙头企业，抗单一技术路线迭代风险能力强。

8. 京东方A（000725）：玻璃基技术储备，短期无业绩贡献

最新进展：2026年6月完成玻璃基封装载板通线验证，技术储备深厚但暂无直接调光玻璃业绩贡献。

三、2026年6-7月关键趋势点评

1、旗滨集团的入局是本月最大变量。作为浮法玻璃龙头，其FTO导电玻璃项目一旦投产，将在上游材料环节形成“有机膜（日久光电）+无机膜（旗滨集团）”双寡头格局。

2、技术路线仍处发散期，2026年难现单一赢家。PDLC（海优）、EC（福耀）、FTO（旗滨）、TFT驱动（深天马）等多路线并行，行业仍处“百花齐放”阶段。这意味着：

3、短期内无绝对技术赢家，产业链各环节均有投资机会；长期需关注车企定点偏好（当前PDLC上车最快，EC次之）。

四、后续跟踪重点

后续观察的话，大家可关注以下几个关键点：

1. 旗滨集团FTO产线建设进度（预计2026Q3开工，2027年底投产）。
2. 海优新材新增定点落地节奏（2026年下半年能否新增3-5个定点）。
3. 深天马A模组端大客户定点公告（若获头部车企定点）。
4. 耀皮玻璃减反射玻璃出货量（2026年下半年能否贡献营收）。
   （正文完）