5月18日，工业机器人企业翼菲科技登陆港交所，公开发售获14855.4倍超额认购，加冕港股历史“超购王”。9天后，AI营销平台深演智能挂牌，首日大涨265.77%，公开发售获5480.23倍认购，上市三日累计涨幅近800%。两只新股合计冻资逼近9000亿港元，33万投资者抢筹——港股IPO市场正经历近年来最火爆的打新行情。
一、历史超购王诞生：14855倍认购
翼菲科技成为港股首家依据18C章上市的轻工业全品类机器人企业。其公开发售部分录得14855.4倍超额认购，超越2025年创下的11464倍纪录，刷新港股历史。累计吸引超33万名个人投资者参与，冻结资金约5643亿港元。即便公开发售最终回拨至492万股，中签率仍低至约3%，即100个打新者中仅3人获配。
翼菲科技并非低价“仙股”，发行价达30.50港元，是首个突破万倍超购的主板新股。与深演智能类似，翼菲科技本次发行同样未引入基石投资者，亦无绿鞋机制。其火爆背后，既有同赛道乐动机器人上市首日大涨127.62%的预热效应，也反映了市场对“中国智造”赛道稀缺标的的强烈追逐。资金在长时间低迷后堆积观望，一旦优质标的出现，集中入场便形成“洪峰撞窄门”的局面。
二、AI营销平台爆发：三日涨近800%
5月27日，深演智能登陆港交所，挂牌首日大涨265.77%，次日再涨72.41%，第三日续涨27.14%，三日累计涨幅近800%，收盘报445港元，较发行价55.5港元上涨近8倍，总市值突破400亿港元。
深演智能前身为品友互动，现定位为“企业决策AI智能体”，核心产品包括智能广告投放平台AlphaDesk和2025年推出的企业级决策智能体DeepAgent。智能广告投放业务收入占比超85%。其股东阵容包括中国移动、北京广电、深创投等国资与产业资本。
本次发行未引入基石投资者和绿鞋机制，公开发售份额仅占10%，且选择了“机制B”（无须强制回补）。这种安排进一步加剧了份额稀缺性，资金愿意以更高溢价入场，反映了二级市场对具备真实商业化能力的纯AI标的的价值重估。在港股，盈利型纯AI公司极为稀缺，深演智能的爆发正是这一结构性缺口的体现。
三、赚钱效应全面扩散
翼菲科技与深演智能并非孤例。5月上市的13只新股中，11只首日收涨，超10只涨幅超75%，胜率超80%。曦智科技首日大涨383.62%，智谱累计涨幅约13倍，海致科技涨超242%，商米科技涨超241%。
截至5月末，年内港股IPO募资总额突破1630亿港元，同比大增约110%。这一轮打新热潮的背后，是一级市场备案常态化带来的稳定预期、二级市场对硬科技和AI赛道的流动性充裕，以及资金结构的机构化转型——年内基石投资者认购占比升至40%以上，创2018年以来新高，境外资金已占基石认购规模超半数。
盛宴仍在继续，但狂热中更需一份清醒——对于拟上市企业而言，此刻的窗口期既是机遇也是考验，唯有真正具备核心竞争力与长期价值的企业，才能在这场资本盛宴中行稳致远。
