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4月整体市场行情
供需基本面分析
4 月四川地区气温逐步回升，工业生产和居民用电需求稳步增长，支撑了电力价格的稳中有升。月初受清明假期影响，工业用电需求相对偏弱；节后复工复产推动用电负荷上行。全省统调用电负荷维持在较高水平, 水电出清量增加，供需整体处于紧平衡状态。
4月处于枯水期末期向丰水期过渡阶段, 水电出力逐步回升，一定程度上缓解了电力供应压力，避免了价格的大幅上涨。但来水情况仍存在不确定性，市场主体对汛期来水的预期，也影响了中长期交易的价格走势。
整体市场概况
4 月四川电力交易市场整体运行平稳，中长期交易与现货交易均保持活跃。中长期月度月内滚动交易成交均价371.77元/兆瓦时，现货出清均价356.42元/兆瓦时。整体来看，中长期交易价格整体略高于现货市场价格，价差均值为15.35元 / 兆瓦时。中长期市场为电力市场提供了稳定的价格锚定作用，为市场主体提供了长期的价格锁定。
现货市场价格特征
价格走势与成交量：
全月日内出清价格维持在相对高位，出清加权均价355.96元/兆瓦时，较3月出清加权均价高51.28元/兆瓦时（3月出清加权均价304.68元/兆瓦时）。4月1日-4月15日出清均价在349.70元/兆瓦时，4月16-27日出清均价在369.93元/兆瓦时，4月28-30日出清均价在330.63元/兆瓦时，单日出清加权均价在299.21-383.88元/兆瓦时，全月出清量为7582.71万兆瓦。
图1: 1~4月现货交易出清加权均价（按时刻） 单位：元/兆瓦时
图2 ：4月现货交易日内出清价格热力图
按日期维度：
每日总出清量呈现明显的逐周波动特征。价格方面，月初与月中（4月1日-20日）的出清价格区间在175.408~402.74元/兆瓦时，价差维持在64-227元/兆瓦时，月末（4月21日-30日）价格波动极为剧烈，价格区间在 -18.604~402.74元/兆瓦时，价差185-431.209元/兆瓦时，最大价差达431.209元/兆瓦时，套利空间明显扩大。多个交易日、多个时段价格交替达402.74元/兆瓦时，最低价格 -32.24元/兆瓦时。
图3： 4月现货交易最高与最低成交价（按日期）
图4: 4月现货交易出清量及出清加权均价（按日期）
按时段维度：
凌晨（23:00-24:00）价格维持高位；深夜（0:00-6:00）成交量缩小但价格仍维持高位；夜间（17:00-22:00）新能源出力不足枯水期只能靠火电补足；午间（10:00-16:00）负荷攀升但光伏大发时刻，仍是全天价格低洼段；晚高峰量价齐升，显示晚高峰缺口较大，需依靠高价火电或其他灵活性资源填补。体现了电力实时市场日内供需变化规律、各电源类型协同优化互补的形式。
图5： 4月现货交易成交量及成交均价（按时段）
“天花板价”典型日
4月19日有42个时刻达到最高价402.74元/兆瓦时，最长连续7.5小时（16:30~24:00）最高价。
图6： 4月19日典型日现货价格曲线 （单位：元/兆瓦时）
4月28日最高价398.966元/兆瓦时，最低价 -32.243元/兆瓦时，形成全月单日最大价差，价差达431.209元/兆瓦时。
图7： 4月28日典型日现货价格曲线 （单位：元/兆瓦时）
负电价时刻
全月四个时刻出现负电价：
中长期市场运行情况
按日期统计结果：
图8： 4月月度月内交易情况（按交易标的日）（单位：兆瓦时，元/兆瓦时）
基于成交量数据，4月中长期交易整体活跃度较高，体现出市场参与者对中长期交易作为压仓保底工具的依赖度较高。交易图像呈现“多峰脉冲”特征，其中17日出现单日交易量峰值。结合市场行为来看，该峰值大概率与市场主体在月内集中开展合同电量优化、偏差对冲等操作相关。峰值后交易虽有回落，但后半月成交量仍维持在较高水平，市场流动性整体表现良好。
基于价格数据，整体呈现稳中有升的趋势，月内价格波动幅度较小，未出现大幅涨跌情况，体现了市场参与者对未来电力供需的稳定预期，中长期市场的价格发现功能得到有效发挥。
按成交时间统计结果：
图9：4月月内交易情况（按时段）（单位：兆瓦时，元/兆瓦时）
深夜（00:00-7:00）：夜间虽然负荷低，但水电及新能源出力也减少（无光、来水可能调减），火电作为支撑，边际成本提高，现货市场价格在该时段多日居高不下，市场主体提前在中长期布局，锁定利润，成交均价全时段最高，成交量保持全时段高位。
早间高峰（7:00-9:00): 用电负荷快速爬升，新能源及水电出力攀升，但尚未完全释放的时段，中长期市场与现货市场博弈，双市场价格相当。
平峰时段（9:00-17:00): 市场预期日间水电出力充足，叠加光伏出力，电力供应预期宽松，4月负荷攀升，成交量放大，但价格仍被压至全时段最低，中长期和现货价格均在该时段出现低谷，显示出市场对日间用电需求支撑的认可 。
夜间高峰（17:00-24:00): 4月供需预期有所宽松背景下，加之现货市场对应时段价格博弈，17:00-22:00时刻中长期电价上行空间受限。22:00-24:00受现货市场出清价格高位坚挺影响，中长期价格高位僵持。
市场总结
2026 年 4 月四川电力交易市场整体运行平稳，中长期交易与现货交易协同发展，市场功能得到有效发挥。中长期市场为市场主体提供了稳定的价格锚定和电力供应保障，现货市场则对实时供需变化做出了快速响应，两个市场相互补充，共同构成了完整的电力市场体系。
日内来看，中长期交易价格波动幅度显著小于现货市场，体现了中长期交易的价格稳定性优势，适合市场主体进行长期的电力采购和销售规划；现货市场价格波动较大，更适合市场主体进行短期的电力交易和投机操作。在负荷高峰时段，现货价格与中长期价格的价差显著缩小，现货价格高于中长期价格，体现了高峰时段电力供需紧张对现货价格的拉动作用。
未来，随着四川电力市场改革的不断深化，中长期交易与现货交易的联动更加紧密，让市场价格发现功能得到进一步发挥。市场主体应充分利用两个市场的不同特点，合理制定交易策略，有效对冲价格风险，保障自身的经营稳定。
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机遇洞察：
政策落地，重塑市场定价与交易逻辑
2026年4月，四川电力市场在“新规则”与“枯平期”交替的双重作用下，呈现出鲜明特征。中长期市场方面，受《电力中长期市场实施细则》鼓励连续交易、分时段签约的影响，成交量活跃，由过去的“统一价”变成了“分时段精细价，价格信号的时间粒度变得更细了。现货市场方面，受来水波动和《四川省电力辅助服务管理实施细则》和《四川省电力并网运行管理实施细则》（“两个细则”）考核要求影响，价格波动剧烈，出现“地板价”和“天花板价”，峰谷特性鲜明。这两个政策文件已开始深刻影响市场成员的交易策略和运营模式，机遇与挑战并存。
售电板块
不再强制要求行政分时，售电公司与用户签订可签订固定电价，也可签订随市场供需、发电成本变化的灵活定价套餐，这彻底结束了以往“分时固定价”的粗暴模式，要求售电公司必须精准预测代理用户的负荷曲线，并具备在批发市场进行匹配该曲线的交易能力及降低批发成本、精准定价销售价格。
具备强大负荷预测和交易能力的售电公司可以脱颖而出。可通过设计“午间低价鼓励用电、晚高峰高价抑制用电”的零售套餐，帮助用户降本，从而抢占市场。能聚合分布式储能、可调负荷且拥有虚拟电厂的售电公司，将获得更大的价格调整空间，以此获得更高的收益。而中小型售电公司缺乏技术手段和专业人员，将难以精准定价和进行曲线匹配，面临巨大的市场波动风险。
发电及电网调度的运营板块
两个细则 对发电企业的并网运行管理（AGC、一次调频、无功等）提出了前所未有的高标准和严考核。同时，通过建立爬坡、转动惯量、储能调峰等新型辅助服务补偿机制，引导发电企业主动提供系统稀缺的调节能力。中长期规则要求调度机构必须在交易前公布详尽的电网安全约束、可用输电能力、机组发电能力等信息使市场边界透明化。
政策对新型储能、燃机、水电等调节性电源是重大利好，商业价值得到认可。火电企业通过灵活性改造提供爬坡、调频服务可获得新收益。而新能源场站面临巨大的功率预测考核压力，必须加大技术投入。水电机组需克服“两个细则”对一次调频的严格性能考核。电网调度机构需平衡好安全校核与市场效率，其运行透明度和公平性将受到全市场监督。
电网侧储能受限于高频次充放电导致的循环寿命快速衰减。在一次调频场景中，运营方为延缓电池衰减往往主动降低出力系数（K值），导致考核达标率偏低、补偿收益受限、全生命周期成本升高。加装飞轮组成混合储能系统，飞轮以毫秒级响应和百万次循环寿命承担高频、浅充放的调频任务，锂电池则承担秒级以上的调峰及能量型需求，可大幅提升一次调频考核达标率和补偿收益、提高AGC综合性能指标（Kp值）、显著降低锂电循环损耗、延长电池使用寿命、压低全周期度电成本，提升项目整体收益。
分布式储能运营板块
新政策下，分布式储能收益模型彻底重塑，不确定性激增， 告别了固定的稳定价差，储能的每一次充放，盈亏都取决于对未来价格（4月现货交易单日内最大价差431.209元/兆瓦时）的判断是否精准。
预测是生命线，运营策略必须高度依赖对次日午间光伏出力（决定低价深度）和晚高峰负荷（决定高价高度）的精准预测。如在非最优电价时段充电，或是放电高峰未至便电量耗尽，将直接压缩整体收益空间。
充放电的高频决策，在现货市场价格15分钟一变。储能需要在一天内做出多次充放电决策，不再是简单的“两充两放”。人工盯盘和手动操作完全不可能胜任。交易策略极端复杂，需要算法模型和自动化支撑。适时引入专业的交易辅助决策软件，已不再是技术优化选项，而是关乎公司把握市场机遇、实现战略转型、保障经营收益的核心举措与必然选择。
高频充放意味着年度等效循环次数将从年 600 次（两充两放）左右急剧攀升至上千次。电池的日历寿命和循环寿命都面临严峻考验。市场需要快速响应，储能可能频繁进行浅充浅放或深度快速充放，这对电池的衰减速率影响巨大，响应速度要求极高，是厂家宣传数据外的真实考验。目前主流的磷酸铁锂电池储能设备，虽具备产业链成熟、成本可控、能量密度适中的优势，但在高频、高倍率的极端工况下，可能造成活性锂与电解质不可逆损耗，使电池实际循环寿命大幅缩水，45℃循环仅 2500 次。同时，高倍率充放加剧发热，依赖液冷，后期运维成本高。在此严苛场景下，钠离子电池可耐受更高频的充放切换，适配高频浅充浅放，年循环上千次。同时，钠离子电池热失控起始温度更高，高温稳定性更强，能有效抑制高频充放产生的热量累积，且在 - 20℃至 60℃宽温域内均可稳定运行，完美适配夏季高温与极端气候下的运行需求。钠离子电池凭借优异的热稳定性与宽温适应性，可大幅降低对复杂热管理系统的依赖，减少高温环境下的安全隐患，为分布式储能柜在高频次充放电情况下长期稳定运行，提供了更可靠的解决方案。
分布式储能不能只盯着电能量市场，必须协同考虑“两个细则”中的调峰补偿、爬坡补偿等辅助服务收益，通过虚拟电厂或负荷聚合商聚合参与辅助服务，在不同市场间分配有限的充放电能力，以实现综合收益最大化。
综上所述，本月政策与市场联动效应明显，四川电力市场化改革正加速步入深水区，其对市场参与者的专业化、技术化水平要求已提升至全新高度。
