行业研究 | 轮胎行业2025年报及2026年一季报总结——轮胎行业经营情况跟踪专题报告

本文分析了12家上市轮胎企业（简称“样本企业”）2025年和2026年一季度的经营数据，旨在准确把握行业趋势和重点企业运营情况，进而发掘机会、预警风险。

回顾2025年，全球轮胎市场需求保持稳步增长，国产轮胎凭借显著的成本优势加速替代外资品牌。随着欧盟对中国乘用车轮胎的反倾销关税落地，以及《零碳毁林法案》的即将执行，国内轮胎直接出口压力增大；拥有海外工厂的企业可扩大海外产量，来对冲出口受阻的风险。整体看，未来国产轮胎仍有较大的增长空间，通过扩大全球化布局，加强国际品牌影响力，抢占更多全球市场份额。但企业经营情况出现分化，部分企业持续推进海外多点布局，加强品牌和渠道建设，加大研发投入，竞争力稳步提升，从而抢占更多市场份额；部分企业因海外项目进展不顺、研发和品牌推广投入不足等原因，导致收入增长乏力，利润显著下滑；部分企业甚至出现销量下滑、亏损等情况。

样本企业具体经营情况如下：

利润表，增收不增利，毛利率小幅下降。营收，2025年轮胎样本企业合计销量同比增长8.8%，合计营业收入同比增长10.3%；2026年一季度，轮胎样本企业合计营业收入同比增长21.3%。归母净利润，2025年轮胎样本企业合计归母净利润同比下跌15.9%；2026年一季度，归母净利润同比保持不变。毛利率，2025年轮胎样本企业平均毛利率同比下降2.4个百分点；2026年一季度，平均毛利率同比提升4.5个百分点。

资产负债表，债务压力小幅缓解。资产负债率，2025年轮胎样本企业平均资产负债率50.8%，同比下降0.5个百分点；2026年一季度，同比下降0.1个百分点。有息负债率，2025年轮胎样本企业有息负债率均值为27.1%，同比下跌0.2个百分点。

现金流量表，收现比超九成，经营现金流较为健康。2025年轮胎样本企业收现比均值为92%，同比增长2.4个百分点。

销售和研发费用率均稳定在3%左右。销售费用率方面，2025年轮胎样本企业平均销售费用率约3.1%，同比基本保持不变。研发费用率方面，2025年轮胎样本企业平均研发费用率约3%，同比下降0.3个百分点。

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