红利低波出版行业分析本篇分析中证红利低波指数和中证红利低波100指数中的传媒出版行业。 这几家出财报都比较慢，但是我们主要看自由现金流，Q1的扣非增速不太影响接下来的分析就无所谓了。 分析： 只有凤凰传媒和皖新传媒的FCF能覆盖派息，但是这两家年报爆雷了。 长江传媒勉强能FCF覆盖股息，年报也小幅度下滑。 剩下的中南传媒和中原传媒就更不好说了。 整个出版业主营的图书教辅出版都不太景气，面临每年双位数的营业现金流下滑压力，靠历史分红和理财维持分红。至少目前没看到企稳。 结论：不能将传媒出版行业作为红利低波属性持有，风险偏高。
