【编者按】
煤炭行业形势分析
全世界煤炭储量最大的国家是美国。全球煤炭储量第二大的国家是俄罗斯。 中国大约占到全世界煤炭储量的 13%左右。可是在2023 年， 中国烧掉了 44.6 亿吨煤炭，超过全世界其他所有国家的总和。那为什么中国这么爱用煤炭呢，本文将从整个煤炭行业发展逻辑的角度搞清楚原因。
一、煤炭产业发展的核心逻辑
煤炭行业的核心逻辑可以总结为一句话：长期看时代背景，中期看供需关系，短期看突发事件。
（一）长期逻辑看时代背景
煤炭行业作为传统的周期行业，景气往往表现为供不应求、煤价上涨。从长期视角来看，煤炭行业的每一次大周期，都是由于时代背景的重大变迁，引发能源需求暴增，同时短期内供给有限，造成持续的供不应求，从而进入长达数年的景气周期。
从 1978 年改革开放到 2024 年，煤炭行业一共经历了三次大周期，每个周期都是始于煤荒，结束于煤炭过剩， 目前我们正在处在第三个周期。
第一个周期：（煤荒阶段）
1978 年改革开放，社会生产力得到极大解放，1983 年国务院发布关于加快发展小煤矿八项措施的报告，鼓励群众办矿，在这套组合拳的作用下，我国的煤炭行业迎来了第一次大爆发，这是计划经济向市场经济转型的阶段。实际上爆发的不只是煤炭，在此后的十几年里，我国的 GDP 每年保持两位数的高速增长。 改革开放 20年的时间里，经济体量翻了 14 倍，这就充分验证了当时我国处于在社会主义初级阶段，我国社会的主要矛盾是人民日益增长的物质文化需要，同落后的社会生产之间的矛盾，计划经济向市场化转型，其实就是围绕当时的国情来展开的，激活了社会的积极性，释放了生产力，从此中国经济的发展进入了快车道，煤炭则成为了这辆快车的燃料。
第一个周期：（供大于求）
1997 年亚洲金融危机爆发，中国的煤炭行业由此陷入了五年的低迷期，1998 年中国 gdp 增速降至 7.8%，创下近 20 年以来的最低水平。
在煤炭的需求端，工业原料和能源需求大幅受挫，而在供给端，小煤矿还在不加节制的扩产能，最终煤炭行业产能严重过剩，1998年中国的煤炭产利用率只有六成，而销量不足产生的一半。针对煤炭行业，国家立即出台了两方面的措施，一是关闭小煤窑，优化资源配置。在这一次关闭小煤窑的行动中，南方地区的落后产能基本上退出了，由此形成了西煤东送的产业格局。二是建立大型煤炭集团。用大型煤炭集团取缔小煤窑。在关井压产的政策指导下，到 2023年，根据煤炭工业协会统计，排名前十家煤炭企业产量占了全国的一半以上。
这样就基本建立了党的十四大提出的建立以公有制为主体，多种所有制共同发展的社会主义市场经济体制。形成以大型央国企为主导，民营企业共同发展的市场模式。社会主义市场经济体制的进一步完善。
第二个周期：（煤荒）
2001 年 9 月 13 日中国加入 WTO，成为世贸组织第 143 个成员，我国正式重返全球经济舞台。外贸的繁荣拉动经济增长，同时国际资本纷纷涌入中国，拉动内地投资，进一步助推了现代化的进程，中国经济从此步入了高速发展的黄金十年。产量方面，我国煤炭产量从 2002 年的 13.79 亿吨增加到了 2007 年的 24.47 亿吨。在价格方面，2007 年我国取消了延续五十多年由政府主导的煤炭订货制度，让供需双方自主接洽资源，协商价格，煤炭的价格几乎完全市场化， 2002年全行业净利润为 400 亿元，而到了 2007年已经增长到了 1900亿元。
2008 年-2012 年的宏观情况，我们可以用一个简单的模型来总结，中国经济有三驾马车，分别是出 口、固定投资和消费，从 2008年开始海外的需求持续疲软，但是 4 万亿计划拉动了固定资产投资，相当于是固定投资的增强，弥补了出 口走弱的缺口，维持住了经济的整体增速。
第二个周期（过剩）
不过到 2012 年的时候，这三驾马车再次遭遇了危机，第一个危机是出口的进一步恶化，2012 年欧债危机爆发，并且逐渐演变成了一场世界性的金融危机，2012 年中国出口增速从上一年的 20%以上骤降到 7.9%；第二个危机是在政策执行的过程中，地方和企业为了追求经济效益，盲目上项目扩产能，新兴产业的投资不足，而钢铁，水泥等等产业过度投资，产能大量重复建设。最终留下了产能过剩和产业结构落后的问题，于是 2012 年成为了中国经济增速换挡的一年。
摆脱困境需要从几方面入手，一是固定投资这辆马车，像煤炭，钢铁，水泥等等过剩的行业都需要去产能，去杠杆，去库存。这其实就是后来的供给侧改革，二是出口这辆马车，我们需要进一步去拓展海外市场，加大对外开放，其实这就是一带一路倡议。三是消费这辆马车也需要支棱起来，这就是我们经常听到的拉动内需，促进内循环。
第三次煤荒（ 2020-2022 ）——大变局
第三次煤荒起始于 2020 年，此时煤炭行业刚刚经历了多年的去产能，煤炭属于是刚好够用的状态。一方面由于供给侧改革，导致了产量的下滑，然而接下来一连串的事件让煤炭的供给变得越发紧张。2020 年二季度我们国家作为全球最早从疫情中复苏过来的国家，经济开始恢复正增长，各行各业复工复产，全球的制造业订单也都流向中国，短时间内这个需求大增，导致了煤炭供不应求。直到 10 月份为了保障民生，国家发改委对煤价进行干预，落实保供稳价一系列措施，煤炭价格才从高位回落。然而煤炭供给紧张的形势并没有因此发生转变，煤炭的紧缺一直持续到 2023 年，俄乌冲突缓解，全球的煤炭供应恢复，国内的煤炭产能也持续释放，终于回到了阶段性的宽松。2021 年 12 月，国家发改委发布关于建立煤矿产能储备制度的实施意见，总的目标是在全国形成相当于年煤炭消费量 15%，约 6 亿吨的煤炭储备能力，在煤炭价格方面，2022 年发改委进一步完善长协机制，推动煤炭企业和用煤企业履行中长期合同，让煤炭的价格处于合理的价格区间，成为市场的稳定器，至此煤炭价格根据市场情况在相对稳定的区间内浮动，煤炭行业形成了总体供需平衡，并且有一定保供储备的产能格局。
（二）中期逻辑看供需关系
一般来说商品资源都是有库存周期的，中期研究，通常就是围绕着库存周期来展开。不过由于我们国家的煤炭行业由于地位特殊，它的供给和价格一定程度上是受到政策管控的，尤其是在 2021 年以后，动力煤就属于保供的状态，价格也基本上稳定了。
首先是供给端，在未来几年煤炭扩产的难度将会越来越大。我们提高煤炭产量无非就是两个办法，第一个是建设更多的新煤矿，第二个是提高老煤矿的产能。但是在未来几年内，无论是新矿还是老矿产能增加都会比较有限。
1.新矿的情况。一个新煤矿的建设周期从拿到能源局的批准到完工验收，差不多需要五年甚至更长的时间。在 2018-2019 年，我国的新建设煤矿产能后期到达了一个小高峰。我们根据五年的建设周期来推算，2019 年那批新建的煤矿产能，主要集中在 2024-2025年左右的投放，而 2025 年高峰期一过，往后新建成的产能会一年比一年少。
2.老煤矿的情况。2021 年，全国发生了严重的电荒，由于煤炭产能紧缺，国家为了缓解供应压力，对煤炭行业进行产能核增，核增了大量的煤矿产能，2023 年全国的原煤产量突破了 47 亿吨，相比于 2021 年的 41 亿吨，增加了 6 亿吨。
不过，产能核增并不是一个长久之计。2021-2023 年间，总共有 6 亿吨的产能核增，各地响应保供，存量煤矿产能基本上是“应增尽增”，那么再往后，可以核增的产能就更加有限。 目前几个煤炭大省政策导向，都已经从增产保供向稳产保供倾斜了，从今年初各个地方的煤炭产量规划来看，基本上 2024 年和 2023 年是持平的，甚至是低于 2023 年。
另一方面我们来看需求端，根据中国煤炭运销协会的数据， 2023 年中国生产的 46.6 亿吨煤里面，有 27.5 亿吨是用来发电的， 7 亿吨用来炼钢，5.2 亿吨用在建材领域，3.4 亿吨用在化工领域。
所以，电力需求最大程度上就决定了煤炭的需求，其次是炼钢和水泥建材。简单来说，这几大需求里面，电力需求稳定增长，钢铁需求企稳，水泥需求疲软。
那么现在我们基本可以得出一个结论：煤炭行业在未来几年内，需求端稳定增长，而供阶段的增量越来越有限，未来供需关系会逐渐变得紧张， 因此煤炭的价格中枢大概率是稳中向上运行。
（三）短期逻辑看突发事件
从短期视角来看，煤炭行业的机会往往是看突发事件，会不会导致阶段性的供不应求，比如冬夏两季出现极端天气，那么用煤需求就会突然大增，而此时如果煤炭的库存处于低位，那么煤价就有大涨的空间。
三、基本面的现状
短期煤价上涨的前提，往往都是供给偏紧、库存偏低，所以我们需要跟踪当下的基本面情况，这里我们分动力煤、焦煤、化工煤，分别给大家分享一下最新的供需库存情况。
（一）动力煤
首先是需求端，今年由于特大暴雨，我国的来水比较充足，所以水电发电很多，对火电形成了替代效应，所以今年用煤发电的需求并不高。
其次是供给端，从几大动力煤集团的销量来看，目前煤炭的供给处于历史的高位，仅次于 2023 年，会对国内的煤炭价格形成压制。
最后是库存，今年动力煤库存也处于历史较高水平，目前产地几大集团库存处于历史的高位， 由于从 2021 年以来煤炭行业保供的特殊地位，发电厂通常会保留足够的煤炭库存，所以现在动力煤的高库存基本上已经实现常态化了。
最后我们用一句话来总结一下动力煤的基本面：需求被水电挤出，供给较为充足，库存处于历史高位，因此今年的动力煤价格表现疲软。
（二）焦煤
今年焦煤的需求比较疲软，焦煤的下游主要是钢铁行业，今年受到房地产低迷的拖累，水泥和钢铁的需求量自然也就大幅的下降。加之目前政策是严控钢铁产量，六月份发改委印发《钢铁行业节能降碳专项行动计划》，不得以机械加工、铸造、铁合金等名义新增钢铁产能。所以今年 1-6 月份，我国粗钢产量为 5.3 亿吨，同比下降 1.1%，预计钢铁全年的产量都是负增长的。
再看供给端，我国的焦煤主产地在山西省，由于焦煤矿井的特殊性，高瓦斯的矿井多，老矿井比较多，这就导致安全事故频发。在 2023 年末， 山西煤矿检查的力度加强。今年的 1-4 月份， 山西省原煤产量 3.69 亿吨，同比减量 7477 万吨。同时焦煤的库存也处于历史低位，无论是焦煤集团、港口还是下游的焦化厂，目前的库存都处于较低的水平。所以目前焦煤的基本面我们用一句话来总结就是：供需两弱，库存处于低位。不过相对而言，焦煤的价格弹性会更大，因为供给和库存都很低，一旦需求突然起来了，或者是因为供给端受到安全检查而限产等情况，都会容易出现价格的大涨。
（三）化工用煤
首先是需求端，理论上石油和天然气可以合成的化工品，煤炭都可以合成，所以煤化工和石油化工，在成本上有一定的替代关系。 2024 年中东局势动荡，造成一季度国家油价上涨，持续处于 80 美元每桶以上的价格区间，因此今年上半年化工用煤的需求较高。1-6月份，化工行业耗煤量处于历史的高位，累计同比增长 10.7%。
再来看供给端，无烟煤的供给和库存多年来保持稳定，基本上处于较低的水平，所以今年的化工煤其实处于一种供不应求，需求旺盛的情况，景气度还是不错的。不过化工用煤占整体煤炭消费的比例较低，仍然是受到整体煤价的影响，表现并不强势。
最后我们综合来看，煤炭行业目前社会总库存处于较高水平，供给宽松，并且进口煤也比较充裕，而需求稳中偏弱，因此煤价表现疲软。
四、临汾煤焦产业转型升级为高质量发展蓄势赋能
近年来，市委、市政府坚持以 “ 四个革命、一个合作”能源安全新战略为根本遵循，把 “绿色、低碳、多元、高效、智能”作为能源工作的根本方向，积极探索优化产业布局、链式集群集聚等发展新路径，坚持把 “ 三大板块”作为全市产业布局优化、结构调整的主战场，狠抓传统产业改造升级，推动煤炭、焦化等传统产业迈过 “生存线”、达到 “发展线”，不断促进传统产业发展壮大、焕发新的生机活力。煤炭——推进数字赋能 加快绿色开采。
（ 1）煤炭增产保供能力稳步增强。 我市抢抓国家释放优质产能政策 “ 窗口期”，推动煤炭产能核增取得新突破。2024 年全年煤炭保供指标任务 4800 万吨，2024 年 1-6 月，全市地方煤炭企业生产原煤 2411 万吨，预计全年可顺利完成省定增产保供任务。
（ 2）煤炭产量逐年增加。全市煤炭行业坚持 “安全高效、风险管控、均衡生产、依法依规、精准施策”原则，持续推动煤炭稳产增产，五年时间煤炭产量增长了 40%。目前全市共有煤矿 110 座，总产能 12760 万吨/年。2024 年预计完成 9850 万吨，1-6 月份全市原煤产量 4573.6 万吨。
（ 3）煤矿数字赋能全面推进。 以推动高质量发展为主题， 以能源革命综合改革试点为引领，以改革创新为根本动力，以智慧矿山和能源互联网建设等为重点，全市煤炭行业通过数实融合、数智赋能，推动 5G、物联网、人工智能、大数据、工业互联网、高清视频等新一代数字技术与煤炭产业一体化发展。2020 年以来，已累计建成智能化煤矿 13 座，智能化采掘工作面 120 处，数智供给持续升级，煤矿减人增安提效成效明显。
（ 4）加快推进煤矿绿色开采建设，打造 “绿色能源”。我市大力推广不同区域、不同开采条件适宜的绿色开采技术，从矸石返井和充填开采、煤与瓦斯共采、无煤柱开采等不同绿色开采技术应用方面确定市级绿色开采试点建设煤矿，逐步提高煤炭清洁开发利用水平，全力打造绿色能源。截至目前，全市已建成 24 个煤矿绿色开采试点，全市煤矿智能化产能达 58.4%。
焦化——推动转型升级 打造“绿色工厂 ”
焦化是临汾传统支柱性优势产业，近年来我市以 “壮士断腕”的勇气和决心，通过大力推进 “退城入园、退川入谷”、全面完成省定压减过剩产能、“上大关小、产能整合”建设先进产能大机焦项目等工作，焦化产业结构布局得到了大幅度优化，从以沿汾板块为主、全市 “ 三大板块”均有分布的布局调整为以沿太岳板块和洪洞北部为核心集聚区，辅以曲沃钢焦联合循环区的布局，沿黄板块完全退出、沿汾板块占比大幅下降。
（ 1）推动产业转型升级。2019 年以来，我市统筹规划布局“上大关小”先进产能焦化升级改造项目加快推进。 目前，全市焦化行业共有 8 户企业，总产能 2142 万吨，其中运行或部分运行企业 5家，总产能1570 万吨，当前运行产能 1277 万吨，先进产能占比 100%。
（ 2）数智赋能能源革命。 我市以智能制造为主攻方向， 以数字化转型为主要抓手，以设备智能管控为切入点，在设备健康管理、智能配煤、供应链协同、安全监控等方向开展数字化转型。截至目前，全市运行的焦化企业已全部开展了工业互联网应用，立恒焦化率先实施了全省第一个 5G+一键炼焦融合应用项目;规划布局的先进产能大机焦项目全部设计应用了 5G+一键炼焦融合应用项目。
（ 3 ）黑色焦炭绿色发展。 我市加快绿色发展，全面推进节能降碳、超低排放改造和绿色工厂打造，全市焦化企业单位产品能耗较 2018 年下降了 20%，保留焦化项目已全部完成超低排放改造。
党的二十届三中全会提出，要健全绿色低碳发展机制的重大战略部署，这不仅是我国生态文明建设的关键一环，更是推动经济社会高质量发展的必由之路。在我市，这一宏伟蓝图正转化为生动实践。
随着能源革命的持续深入，绿色、低碳的能源体系正在逐步构建。在 “ 四个革命、一个合作”能源安全新战略指引下，我市能源行业将继续秉持绿色发展理念， 以 “绿”为方向， 以 “新”为动力，坚定不移地走生态优先、绿色低碳的发展道路，不断激发创新活力，积极探索能源转型的新思路、新方法、新路径，深入推进能源革命，以实际行动为全省乃至全国碳达峰碳中和的伟大事业贡献更多“绿色力量”。
编辑|郭若瑾
审核|张恩隽
