周四晚美股三大指数小幅收跌。地缘风险降温的时候软件股还有些修复预期差的逻辑，现在财报出来了也露底了。
周四SERVICENOW和IBM的财报也没能降低市场对软件股被AI颠覆的担忧，股价暴跌带着其他软件股也是大幅调整。
IBM一季度营收和调整后每股收益超预期，但软件业务仅同比增11%，咨询业务固定汇率下仅增1%，没能回答如何应对AI冲击其传统软件与服务业务的问题。
ServiceNow一季度订阅收入同比增22%，并上调全年订阅收入指引，但全年订阅毛利率指引从1月给出的82%降至81.5%，叠加并购拖累与中东大单延迟，市场情绪明显转弱。
相对的，盘后英特尔财报利好，股价盘后涨18%。
英特尔一季度调整后每股收益0.29美元、营收136亿美元，明显高于市场预期。同时给出的二季度营收指引138亿至148亿美元、调整后每股收益0.20美元，也都强于市场原先判断。说明服务器CPU和AI相关需求确实在改善。
虽然总营收同比增速比较低，但是人家在AI方面的业务增速在20%以上。这里有个背景是，市场之前对英特尔的主要担忧就是CPU业务萎缩，代工技术跟不上台积电。但现在Agent时代，大模型开始需要注重推理之前的任务分配提高效率的环节了，于是CPU的战略地位大幅提升。所以英特尔这次财报除了展示盈利能力，还有CPU战略地位的改变。
英特尔也带飞了硬件股，AMD跟涨7.65%。另外，AMD5月5号盘后会发财报，市场也是给足了预期。
就目前来说AI上游的景气度、确定性、业绩兑现表现都不错，费城半导体逆势收涨突破10000点，实现17连涨，AI产业链上游继续展现独立行情的特征，昨夜美股也可以说指数基本都是被半导体托起来的。从GPU、到光、存储、ASIC、CPU等等，硅基板块以一种风卷残云之势横扫市场，恐怖如斯。
A股科技其实也是类似的道理，最近光模块连跌两天，但行业的基本面是扎实的。新易盛暴雷是因为企业自身没管控好汇率和原材料的备货，才会导致市场预期一季度股东净利润在38亿左右，但实际一季报是27.80亿元，而且四季度利润有32亿，一季度环比下降了20%多，等等相差很多的情况。悲观来看，拥挤度的风险之前已经提示过了；而乐观来看，这波如果多调整一些的话，性价比是变高的。
贵金属这两天又开始“被制造波动”，上期所白银库存大幅反弹，已经是底部（252吨）的接近三倍，可能也是近期压制行情的因素之一。整体还是逢低做多的思路吧，今天已经加了一手卖put，如果跌到70再加。
