年报周期!11家IVD企业本周披露2025年年报

对于IVD行业而言，2025年度的成绩单尤其值得细读——这是集采深化、DRG/DIP支付改革全面落地、增值税税率调整等多重变量叠加的一年。企业交出的答卷，不仅是一组财务数据，更是一面镜子，折射出不同赛道、不同体量、不同战略路径的真实处境。

进入4月下旬，IVD上市公司年报披露进入密集期。4月19日至23日一周内，安图生物、硕世生物、万泰生物、万孚生物等多家企业集中发布2025年年报及2026年一季报。从已披露的数据来看，行业分化格局进一步加剧——有的企业靠研发投入和海外市场稳住基本盘，有的在转型阵痛中寻找新增长点，也有企业正在经历盈亏转换的关键时期。

普门科技4月23日披露2025年年报。全年实现营业收入10.38亿元，同比下降9.60%；归母净利润1.84亿元，同比下降46.66%；扣非归母净利润1.63亿元，同比下降50.31%。经营活动现金净流入2.81亿元，同比下降5.23%。截至四季度末，公司总资产28.1亿元，归母净资产21.16亿元。

业绩承压的背后，普门科技在战略层面做了几件值得关注的事。报告期内，公司将业务进一步细分为体外诊断、临床医疗、皮肤医美和消费者健康四大板块，形成专业医疗与消费医疗协同、国内市场与国际市场并进的平台化格局。研发投入2.29亿元，占营收比重达22.03%，较上年增加4.48个百分点。电化学发光平台已形成低、中、高通量及流水线完整产品矩阵，累计获得107项配套试剂NMPA注册证，53项产品获国际IVDR CE认证。

诺唯赞4月23日披露2025年年度报告。公司全年实现营业收入13.78亿元，与上年同期基本持平；归母净利润亏损1661.33万元，较上年同期亏损1809.38万元有所收窄；国际业务营收1.69亿元，同比增长67.30%；现金流情况显著改善。公司拟向全体股东每10股转增3股，派发现金红利5元（含税）。

诺唯赞是一家围绕酶、抗原、抗体等功能性蛋白进行技术研发和产品开发的生物科技企业，是国内少数同时具有自主可控上游技术开发能力和终端产品生产能力的研发创新型企业。2025年公司研发投入2.81亿元，占营业收入比例20.37%。业绩变动主要受生物制品类产品增值税税率从3%上调至13%影响，对整体营收与盈利产生了一定压力。公司积极拓展创新业务与海外市场，同时加强费用预算管理，持续提升研发与运营效率。

4月22日晚间，硕世生物发布2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入3.39亿元，同比下降3.02%；归母净利润亏损4107.85万元，上年同期亏损200.17万元，亏损有所扩大。亏损扩大主要源于三方面因素：应收账款减值准备转回减少、政府补助减少，以及行业竞争加剧叠加自产检测试剂产品增值税税率调整为13%，导致分子诊断试剂收入有所下降。

不过，公司仍保持相对较高的研发投入强度，在产品研发方向上进一步聚焦。公司2025年研发总投入为7872.41万元，研发投入占比23.22%。

安图生物4月22日发布的年报显示，2025年实现营业收入42.26亿元，归母净利润10.68亿元。在集采全面实施、DRG/DIP支付改革推进、检验结果互认机制并行的背景下，业绩未出现较大波动，体现了稳健的经营韧性。

全年研发投入7.68亿元，占营业收入比重达18.16%，研发人员2005人，占总人数35.18%，公司因此荣登2025年“中国IVD企业研发实力排行榜”榜首。值得关注的是，境外业务收入3.84亿元，同比增长35%，毛利率同比提升15.67个百分点，产品已进入全球100多个国家和地区。分产品看，分子诊断类产品同比增长44%，检测仪器类同比增长14%，高端仪器矩阵持续完善。

万孚生物4月22日晚间同时披露2025年年报及2026年一季报。2025年，公司实现营业收入20.87亿元，归母净利润亏损0.63亿元，但扣除股权激励计划终止带来的一次性股权支付费用影响后，净利润为0.37亿元。

更具信号意义的是2026年一季报——营业收入5.82亿元，环比增长46.66%；归母净利润0.84亿元，环比扭亏为盈，迎来边际改善的拐点。经营质量同步提升：2025年经营性现金流净额4.63亿元，同比增长28.01%；2026年一季度现金流净额2.18亿元，同比大增246.63%。截至一季度末，资产负债率约17%，货币资金加交易性金融资产达19.71亿元，在手现金充沛。

战略层面，万孚明确将“数智化”列入三大战略维度之一，通过参股赛维森医疗、生强科技、医准智能，构建影像、病理、实验室三位一体的AI医疗生态布局。出海方面，公司已完成从“产品型出海”向“结构化经营的全球化2.0阶段”的战略升级，俄罗斯、菲律宾等重点国家子公司相继落地。

乐普医疗4月22日披露2025年年报。公司全年实现营业收入64.83亿元，同比增长6.22%；归母净利润9.62亿元，同比大增289.57%；扣非净利润8.42亿元，同比增长280.48%；经营活动产生的现金流量净额15.17亿元，同比增长106.48%。公司拟每10股派发现金红利1.6275元（含税）。

分板块来看，医疗器械板块实现营业收入32.54亿元，同比下降2.18%；药品板块实现营业收入21.65亿元，同比增长23.18%，成为拉动业绩增长的重要引擎。乐普医疗作为国内心血管器械领域的龙头企业，近年来持续推进创新器械与仿制药协同发展的战略布局，2025年净利润的大幅增长体现了公司在药品板块的竞争力提升以及整体经营质量的改善。

迪安诊断4月21日公布2025年年报。公司全年实现营业收入100.96亿元，同比下降17.22%；归母净利润4405.27万元，上年同期亏损3.57亿元，成功实现扭亏为盈；扣非净利润1183.94万元，上年同期亏损3.8亿元，同样成功扭亏；经营活动产生的现金流量净额20.28亿元，同比增长67.99%，回款能力与资金周转效率显著提升。公司拟每10股派发现金红利3.5元（含税）。

作为国内第三方医学检验行业的头部企业，迪安诊断在2025年经历了从规模扩张向经营质量提升的战略转型。在营收规模有所收缩的背景下，公司通过强化回款管理、优化业务结构，实现了盈利能力的显著改善。公司未来将以“医学诊断智能解决方案引领者”为战略定位，持续推进AI医疗应用落地，推动业务向高附加值、高临床价值方向升级。

万泰生物4月20日披露2025年年报，营业收入18.19亿元，同比下滑18.99%；净利润亏损3.98亿元，上市以来首次年度亏损。

这份年报的核心看点，在于新旧增长引擎的切换。九价HPV疫苗获批上市，是2025年最核心的战略突破，已完成全国多省准入并进入大量接种点；但新产品处于放量初期，短期无法对冲二价疫苗降价与库存压力。诊断业务方面，IVD收入13.09亿元，仍是公司最重要的收入来源，已构建覆盖化学发光、生化、核酸、快检等多平台体系。

明德生物4月20日发布的2025年年报显示，公司全年实现营业收入2.65亿元，同比下降24.28%；归母净利润亏损1646.07万元；归属于上市公司股东的净利润-0.16亿，较去年同期减少122.09%，经营活动产生的现金流量净额为-0.70亿，较去年同期增加17.63%。

百普赛斯4月20日公布2025年年报。公司全年实现营业收入8.38亿元，同比增长29.94%；归母净利润1.66亿元，同比增长33.70%；扣非净利润1.56亿元，同比增长31.00%；经营活动产生的现金流量净额3.56亿元，同比增长319.97%。

百普赛斯专注于重组蛋白及相关产品的研发、生产和销售，主要服务于全球新药研发企业。报告期内，公司在CMC（生产工艺及质量控制）阶段相关业务实现高速增长，成为业绩增长的核心引擎。同时，公司深化与大客户的战略合作，通过交叉销售策略推动单客价值提升，为业务的持续扩容提供了有力支撑。在国内市场需求改善的背景下，百普赛斯保持了营收与利润的双双快速增长。

奥泰生物4月19日同时发布2025年年报及2026年一季报。2025年，营业收入9.05亿元，同比增长4.47%；归母净利润2.2亿元，同比下降27.20%。2026年一季度，营收1.95亿元，同比下降6.29%；归母净利润1939.43万元，同比降幅达68.32%，出现营收、净利双降。

奥泰生物外销收入占主营业务收入比例已连续三年维持在92%以上，外销业务受国际贸易环境、汇率波动、政治环境等多重因素影响，业绩波动被极度放大。成本与费用的双重挤压同样不可忽视——2025年销售、管理、研发费用分别同比增长43.2%、22.99%和14.08%，合计同比增加超5000万元，超过了同期的营收增量。公司产品线覆盖妇女健康检测、传染病检测、毒品及药物滥用检测、肿瘤检测、心脏标志物检测等五大系列，共有1600多项产品畅销全球170多个国家和地区。