随着一纸财报的发布，融创中国的真实处境浮出水面。
3 月 27 日，融创中国正式发布 2025 年度经审核业绩报告。数据显示，全年归属母公司净亏损从2024年的257亿元大幅收窄至123.3亿元，同比减亏52%。
融创亏损减半指的是融创中国通过债务重组实现财务改善，2025年净亏损从257亿元收窄至123.3亿元，主要得益于329.7亿元的债务重组收益。尽管账面亏损减少，但主营业务仍面临挑战：上半年亏损128亿元，销售同比下降41.7%，核心问题在于销售端尚未企稳。
当前融创已率先完成民营房企中首个境内外债务全流程重组，境外债重组方案获94.5%债权人支持，预计11月完成最终裁决。后续关键取决于核心城市项目的销售回款及资产盘活，如上海壹号院累计销售额超220亿元的案例，但整体资产负债率仍高达94.73%，需持续关注其债务重组进展与经营恢复情况。
截至2026年3月，融创中国的主要股东结构如下：
实际控制人孙宏斌通过融创国际投资控股有限公司（持股46.01%）和天津标的投资咨询有限公司（持股1.10%）合计控制约47.33%的股权，并通过股权激励计划受托持有部分员工股份。债务重组后，孙宏斌仍为第一大股东，持股比例约21.8%。
中信信托作为战略合作伙伴，中信信托通过全资控股天津融创致成等项目公司参与开发，例如北京融创壹号院、上海梅江地块等。
员工股权激励计划公司自2011年起实施股权激励，累计购买约9,465万股用于激励高管及核心骨干，涉及汪孟德、马志霞等管理层。
其他机构投资者包括贝恩资本、德意志银行等国际投资者曾参与早期融资，但当前持股比例已稀释。
注：融创通过债务重组引入中信等机构资金，部分项目股权发生变更，但孙宏斌仍保持实际控制权。
