——户用储能与大型储能双轮驱动分析          数据来源：InfoLink、CNESA、GGII、东吴证券等          研究方法：多轮迭代、交叉验证深度研究          

目 录

1.一、储能是什么：通俗解读

2.二、市场全景：双轮驱动的储能时代

3.三、户用储能（户储）：从欧洲刚需到全球普及

4.四、大型储能（大储）：独立储能主导的新纪元

5.五、技术路线与产业链

6.六、竞争格局与核心玩家

7.七、政策环境：从强制配储到容量电价

8.八、投资启示与风险提示

⚠️ 风险提示

本报告仅供产业研究参考，不构成投资建议。储能行业技术迭代快、政策变化频繁，相关公司存在产能过剩、价格战、技术路线被颠覆、政策退坡等风险。

一、储能是什么：通俗解读

一句话说清：储能就是「充电宝」的放大版——低电价/有电的时候存起来，高电价/没电的时候放出来用。

1.1 为什么需要储能？

风电和光伏太「任性」：

·• 光伏发电：太阳出来才发电，晚上直接趴窝

·• 风力发电：风大的时候发电多，没风的时候发不了

·但问题是——人用电可不管有没有风、有没有太阳：

·• 晚上要开灯

·• 夏天要开空调

·• 工厂要24小时开工

·如果风电光伏占比太高，电网就扛不住了：

·• 中午光伏大发，电多得用不完，甚至负电价

·• 晚上没光伏，用电高峰，电不够

储能就是来解决这个「时间错配」的——把中午多余的电存起来，晚上放出来。

1.2 储能有哪些类型？

抽水蓄能（老大哥）：山上山下两个水库。晚上电多的时候把水抽上去，白天用电高峰放水发电。便宜、容量大、寿命长（50年+），但得找两座山。

电化学储能（现在最火的）：就是巨型锂电池，跟你电动汽车用的差不多。灵活、响应快、哪儿都能建，但贵、寿命短（10年左右）。          这里头又分：          • 磷酸铁锂：主流，安全、便宜          • 固态电池：下一代技术，更安全、能量密度更高，但贵、量产难

压缩空气储能：用电把空气压进地下洞穴，放气的时候发电。适合大规模长时储能。

液流电池：像一个大水箱，电解液流动发电，适合长时间储能（4小时以上）。

1.3 储能怎么赚钱？

户用储能（家庭用）：

·你家屋顶装光伏，白天发电用不完存起来，晚上用

·省电费：晚上不用买电网的高价电

·备用电源：停电的时候还能用

·欧洲人为啥疯狂买？电价贵+怕停电

大型储能（电站级）：

·峰谷套利：低价充电、高价放电赚差价

·容量电价：2026年新出的「底薪」政策，按装机容量每年给固定补贴

·辅助服务：帮电网调频调峰，拿服务费

二、市场全景：双轮驱动的储能时代

2.1 全球储能市场规模（2025年）

2.2 中国储能市场结构（2025年）

关键转折：2025年2月「136号文」取消强制配储，独立储能成为绝对主力

三、户用储能（户储）：从欧洲刚需到全球普及

3.1 市场概览

2025年全球户储系统出货35.11 GWh，同比+75.55%

核心驱动力：

·欧洲能源安全焦虑（天然气库存降至三年低位）

·电价中枢维持高位

·多国密集出台补贴政策

·光储成本较2022年高点下降30%+

3.2 区域市场分析

3.3 竞争格局

2025年全球户储系统出货Top5：

CR5 = 50.9%，头部集中趋势明显

四、大型储能（大储）：独立储能主导的新纪元

4.1 市场概览

2025年全球大储系统出货375.25 GWh，同比+77.84%

中国独立储能爆发：

·2025年新增并网占比72%（2024年仅31%）

·百兆瓦级以上项目占比85%

·吉瓦时级项目达44个，最大单体4GWh

4.2 政策破局：容量电价机制

政策演进三阶段：

114号文核心：建立电网侧独立新型储能容量电价机制，按装机容量每年给「底薪」，与煤电、抽水蓄能同等政策地位。

4.3 地方容量电价政策

4.4 竞争格局

五、技术路线与产业链

5.1 主流技术路线对比

5.2 产业链价值分布

5.3 技术趋势

·大容量电芯迭代：280Ah→314Ah→500Ah+

·长时储能（4h+）占比首次超过2h系统

·固态电池储能：首个百兆瓦级4小时项目投运

·混合储能：锂电+液流/飞轮/压缩空气多技术融合

·构网型储能：从「跟网」到「构网」，主动支撑电网

六、竞争格局与核心玩家

6.1 户储 vs 大储对比

6.2 产业链核心标的

户储产业链：

·户储系统：Tesla、华为、比亚迪、派能科技、艾罗能源

·户储逆变器：德业股份、锦浪科技、固德威、禾迈股份、昱能科技

·户储电池：宁德时代、亿纬锂能、ATL

大储产业链：

·系统集成：阳光电源、海博思创、中车株洲所、新源智储

·储能PCS：阳光电源、上能电气、科华数据、盛弘股份

·储能电池：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、海辰储能、瑞浦兰钧

七、政策环境：从强制配储到容量电价

136号文（2025年2月）：取消强制配储，储能从「政策驱动」转向「市场驱动」

114号文（2026年1月）：建立电网侧独立新型储能容量电价机制，储能与煤电、抽水蓄能同等政策地位

政策意义：

·独立储能电站有了「基础工资」，不管发不发电都有稳定现金流

·投资回收期从5-8年缩短至3-5年

·2025年独立储能利用率提升至37%（同比+6个百分点）

·行业从「野蛮生长」转向「稳健发展」

八、投资启示与风险提示

8.1 2026年展望

8.2 细分赛道机会

8.3 关键变量

9.政策：容量电价全国推广进度

10.价格：储能系统价格能否止跌回稳

11.技术：固态电池、钠电池产业化进展

12.地缘政治：中美贸易关系、中东局势

13.电价：欧洲天然气价格、全球电价走势

8.4 风险提示

本报告仅供产业研究参考，不构成投资建议。储能行业存在以下风险：

·产能过剩风险：2024年注销/吊销储能相关企业数量翻番

·价格战风险：储能系统中标价已跌破0.5元/Wh

·技术路线风险：固态电池等新技术可能颠覆现有格局

·政策退坡风险：补贴逐步退坡，市场化盈利能力待验证

·国际贸易风险：欧美贸易壁垒、本地化要求提高

数据来源

·InfoLink Consulting《2025年度全球储能系统出货排名》

·中关村储能产业技术联盟(CNESA)《储能产业研究白皮书》

·高工产研(GGII)户储出货量统计

·东吴证券《2025年储能行业中策略报告》

·寻熵研究院《中国独立储能发展报告2025》

·国家发改委《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（114号文）

·国家发改委《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（136号文）