一、瑞浦兰钧的“翻身仗”：储能业务成关键引擎
1、整体业绩：扭亏为盈，储能贡献超 55%
2025 年营收243.34 亿元（+36.7%），净利润6.81 亿元（扭亏，2024 年亏损 13.53 亿元）。 总出货82.7GWh（+89.2%），储能出货占比超60%。 储能业务：营收135.6 亿元（+86.8%）、毛利14.6 亿元（+276.4%）、毛利率10.8%（+5.4pct），首次超越动力电池（100.13 亿元，+35.6%），成为第一大收入来源。
2、行业地位：全球储能 “黑马”，户储第一
全球储能电芯出货第 5，户用储能电芯出货全球第 1。 连续9 个季度获彭博新能源财经 Tier 1 一级储能供应商认证。
这一“绝地翻盘”的背后，储能业务无疑是最大的功臣。财报数据显示，2025年，瑞浦兰钧储能电池收入高达135.61亿元，同比激增86.8%，占总营收比重超过55%，首次超越动力电池，成为公司当之无愧的第一增长引擎。
更值得一提的是，瑞浦兰钧在户用储能领域表现尤为突出。根据行业机构统计，公司在2025年位列全球户用储能电芯出货量第一，储能电芯总出货量位居全球第五。
二、从财报看储能行业的 “火爆” 信号
1、需求端：海外户储爆发，国内大储提速
- 海外需求井喷
2025 年海外储能订单163GWh（+246%），澳洲、欧洲、东南亚、南美成核心市场。瑞浦兰钧户储订单排至 2026 年，产能100% 满产。 - 国内大储加速
2025 年国内新增储能66.43GW/189.48GWh（+52%/73%），GWh 级项目批量落地，大型化、构网型成主流。
2、供给端：产能紧张，价格回升，毛利率修复
- 产能满负荷：2025 年行业订单排满，春节期间工厂不停产；瑞浦兰钧年产能
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