中东战争背景下的谷物贸易预测
在正常情况下，国际谷物理事会在每年这个时间点会对2026/27年度谷物贸易进行预测，这本是一项常规工作。
然而，在霍尔木兹海峡对大部分航运关闭的情况下，这项工作显得颇为大胆。
尽管如此，国际谷物理事会对2026/27年度的首次预测（以及对2025/26年度的最新估计）仍包含许多对航运市场有参考意义的信息。
短期影响
根据国际谷物理事会汇总的官方数据，在2024/25贸易年度（7月至次年6月），包括阿曼在内的中东海湾国家进口了约1,000万吨小麦、1,500万吨玉米，以及少量大麦。
除通过红海港口或经阿曼运输外，进口贸易面临明显困难。对于伊朗而言，部分货物可以通过陆路或经里海改道运输，但国际谷物理事会认为这一途径仍然“有限”。
国际谷物理事会在3月19日发布的月度《谷物市场报告》（Grain Markets Reports）中指出，“……尽管本地库存可以在短期内提供缓冲，但如果扰动持续数月以上，粮食供应问题可能逐步显现。”此外，大宗商品和运费市场的价格波动已导致部分采购被推迟。
对2025/26年度预测的初步调整
国际谷物理事会已将中东海湾国家2025/26年度小麦、玉米、大麦和大豆的进口预测合计下调160万吨。
主要调整包括：伊朗玉米进口下调50万吨，沙特玉米进口下调40万吨，以及伊朗大豆进口下调40万吨。
尽管中东地区进口下降，国际谷物理事会却上调了南亚和东亚的小麦进口预测（尤其是孟加拉国、印度尼西亚和越南）。这推动2025/26年度全球小麦贸易预计同比增加180万吨。
正如我们在百力马干散货周报 - 2026年2月26日报告中提到，阿根廷小麦出口是近期的重要供应来源。
在中东海湾地区的饲料需求方面，来自阿根廷和巴西的玉米至关重要。尽管伊朗玉米进口有所放缓，但国际谷物理事会指出，伊朗7月至次年1月期间的进口量仍然较高。
同时，随着美国玉米对近洋和远洋市场的出口保持强劲（见百力马干散货360度研究报告 - 2026年2月24日），2025/26年度全球玉米贸易有望创下新高。
当前贸易年度之后
在化肥供应趋紧的问题上，国际谷物理事会重申了市场的普遍观点：如果冲突持续，可能导致化肥施用量发生调整，从而影响作物单产和质量。
亚洲和非洲部分地区对海湾化肥供应依赖较高。
国际谷物理事会认为，尽管北半球大多数农户在春耕前的化肥供应较为充足，但如果危机持续，后期的种植计划可能受到影响。
由于玉米单位面积的化肥成本约为大豆的三倍，在化肥价格较高的情况下，美国农户可能会略微增加大豆种植面积。
此外，在原油价格较高的环境下，豆油作为可再生柴油原料的需求也会增加。
2026/27年度展望
农业分析人士在早期预测中常使用“谨慎”一词，国际谷物理事会也指出，中东局势“动态且高度不确定”，可能对谷物市场基本面产生影响。
国际谷物理事会预计2026/27年度全球玉米产量将下降，但阿根廷和乌克兰的供应盈余有望增加，从而带动玉米出口增长。
由于种植面积和单产下降，国际谷物理事会预计2026/27年度（不含大豆等油籽）全球谷物产量将下降2%。不过，对航运而言更重要的是，年初谷物库存处于六年来高位，因此贸易量变化不大。
中东战争并非2026/27年度谷物贸易预期下降的唯一原因。例如，摩洛哥小麦丰收，将使其进口降至五年来最低水平。
从积极方面看，欧盟、俄罗斯和乌克兰预计在2026/27年度拥有较高的结余库存，这将促进小麦出口。不过，出口规模仍将取决于中东这一关键市场的需求情况。
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