这篇文章属于平安银行的入门科普。内容实在是太多了，分上中下三部分推送。
许多人第一次接触银行财报可能对一些专业词汇不太懂，到时候遇到了这些专业词汇我会放上具体解释。看具体指标的时候我还会加入招行银行，工商银行，民生银行、邮储银行的指标作为对比，因财报披露时间不同，平安银行的关键指标以2023到2025年为主，对比公司的指标以2022到2024年为主，略有差异。
感谢我的AI工具，包括但不限于Tencent IMA（财报处理），workbuddy（15位龙虾军团成员通力协作），Qclaw（主要用于缓解wrokbuddy的Token压力，但自身也只有4000W的免费额度）、wind及windclaw（数据全靠它）、东方财富秒想API（偶尔的数据获取，免费额度太有限了），以上排名按重要程度排序。
一、整体印象
我们先看灵魂三问：
钱从哪里来（核心资金来源）： 平安银行的钱主要来自客户存款（2025年末余额3.58万亿元增长1.4%，其中企业存款2.30万亿同比增长2.2%，个人存款1.28万亿同比增长0%），这是成本最低、最稳定的“压舱石”。其次是向央行、其他银行和金融市场借的钱（如同业负债、发行债券等），这些钱成本相对较高。
钱用到哪里去（核心资金运用）： 平安银行的钱主要用来放贷款（2025年末贷款总额3.39万亿元增长0.5%，其中企业贷款1.66万亿增长3.5%，个人贷款1.73万亿下降2.3%），这是最主要的赚钱资产。其次是投资债券等金融资产（2025年末投资类资产1.74万亿元），以及留一部分作为日常支付的现金和存放在央行的准备金。
核心靠什么业务赚钱： 核心是靠“吃息差”，即贷款收的利息减去存款付的利息，这部分叫净利息收入（2025年为880.21亿元）。其次是非利息净收入 434.21 亿元。非利息净收入中，靠“赚手续费”，比如帮客户理财、做结算、发信用卡等收取的服务费，这部分叫手续费及佣金净收入（2025年为238.94亿元），其他非利息净收入为195.27亿元。
大体上，银行都是这么挣钱的，所以息差的钱很重要，这个是大头。
然后我们看看当期（2025年）经营最核心的变化：
1、营收利润双降，但降幅收窄、部分指标企稳：2025年营业收入1314.42亿元，同比下降10.4%；净利润426.33亿元，同比下降4.2%。虽然仍在下降，但净息差降幅明显放缓（同比下降9个基点，而2024年同比下降51个基点），负债成本得到有效控制（存款平均付息率同比下降42个基点）。
2、资产质量保持稳定，风险抵补充足：不良贷款率1.05%，与上年末基本持平（下降0.01个百分点）；拨备覆盖率220.88%，风险缓冲垫依然很厚，但这三年时间从270%降到了220%，利润不好看，拨备努努力。
3、资本实力显著增强：通过发行永续债，核心一级资本充足率等各项资本充足率指标均较上年末提升，为未来发展打开了空间。主要是置换了一下，以前的利率比较高，现在新发的利率比较低，通过一同操作，获得了约1.4-1.6个百分点的利率节约。
2024年11月发行200亿元永续债，票面利率2.45%。
2025年2月25日赎回了票面利率为3.85%的永续。
2025年3月发行300亿元永续债，票面利率降至2.27%。
2025年11月发行300亿元永续债，票面利率微升至2.32%。
2026年3月9日赎回了全部2亿股优先股，票面利率4.37%。
银行最主要的风险是信用风险，即借钱的企业或个人还不上钱，形成坏账。其次是市场风险，比如利率波动会影响银行的息差和投资资产价值。此外还有操作风险、流动性风险等。那么与普通实体企业财报相比较有哪些区别呢？
1、核心报表是资产负债表，而非利润表。银行的资产（贷款）和负债（存款）规模巨大，其结构、质量和成本的变化，比单期利润更能反映长期经营趋势。
2、利润受“拨备计提”主观影响大。银行需要提前为可能发生的贷款损失计提“信用减值损失”（拨备），计提多少直接影响当期利润，这既是风险缓冲，也可能成为利润调节工具。
3、监管指标至关重要。资本充足率、拨备覆盖率、流动性覆盖率等监管红线，直接制约银行的扩张能力、分红能力和风险底线，是分析时必须紧扣的“生命线”。
看完上面的，在具体看的时候要注意几个点：
误区一：只看净利润增速，忽视息差和资产质量。避坑：必须拆解净息差（NIM）变动和不良贷款率、拨备覆盖率，前者是盈利引擎，后者是风险底牌。
误区二：将存款简单视为“现金”，忽视其成本结构。避坑：要重点分析存款中活期占比和平均付息率，低成本存款才是银行真正的护城河，谁也爱那便宜的钱呀，低成本存款能显著提升净息差。
误区三：孤立看待单期数据，忽视趋势和结构变化。避坑：要连续看3-5年的数据趋势，并深入贷款行业分布、零售对公业务结构等维度，才能判断战略执行效果和风险演变。
最后一句话总结：银行和保险的财报，都充满了各种各样的假设或者是各种各样可调节指标，所以想要做一些调整，非常容易，而且调整的理由肯定也能合情合理，平常心看待就行了。
二、指标对比
平安银行2023到2025年总的来看，财报指标都不太好，但是也不只有平安不好，大家都差不多。接下来从规模与盈利、息差与收入结构、资产负债、资产质量、资本充足等五个方面具体看看，当然我们还可以从硬性约束和软性约束两个方面来看，先看总体情况，然后我逐一分析每个指标。
平安银行核心指标三年对比（2023-2025年）
营收及归母净利润
1、营业收入和归母净利润。营业收入连续3年下降，归母净利润也是持续下降，只不过降幅少一些，这肯定是有原因的，这两个指标是重要，但是只看这两个指标也看不出花来，我们继续往下看。
一个值得注意的细节是，营业收入的三年复合降幅（-10.67%）显著大于净利润的降幅（-4.20%），这反映出在收入端持续承压的背景下，平安银行通过成本控制（如2025年前三季度业务及管理费同比下降9.6%）和拨备计提的逆周期调节，部分对冲了收入下滑的影响，管理层已经在努力让报表看起来更好看一些了。
当然，锅不能都让净息差来背。平安银行盈利能力下滑是多重因素共振的结果，其中净息差收窄是贯穿始终的核心拖累。2025年全年日均净息差为1.78%，同比下降9个基点。贷款收益率同比下降67个基点至3.87%，而存款付息率仅同比下降42个基点至1.65%。这一方面反映了LPR连续下调带来的贷款重定价压力，另一方面也表明，尽管银行在负债端通过吸收低成本活期存款（2025年活期存款余额较2023年末增长30.6%）进行了积极管理，但仍难以完全抵消资产端收益率的大幅下行。
然后还有非息收入的剧烈波动，进一步加剧了盈利的不稳定性。2025年，其他非息净收入同比大幅下降33.0%，主要受市场波动影响，投资收益和公允价值变动损益减少；同时，手续费及佣金净收入也同比下降0.9%，主要因理财老产品管理费和银行卡手续费收入下降。非息收入，尤其是与市场高度相关的部分，未能成为平滑盈利周期的稳定器，反而在2025年成为额外的拖累项，这使得银行盈利对传统息差的依赖度不降反升，在息差下行周期中放大了业绩波动。
资产质量与拨备计提策略则对盈利形成了双向影响。一方面，银行资产质量保持稳定，2025年末不良贷款率1.05%，较年初略有下降，为盈利提供了基础保障。另一方面，基于资产质量改善的预期，银行进行了逆周期的拨备调节，拨备覆盖率从2023年末的277.63%持续降至2025年末的220.88%，通过释放拨备在一定程度上支撑了净利润。然而，这种利润支撑模式显然不具备持续性，拨备覆盖率已从高位显著回落，未来继续释放的空间收窄。同时，部分领域如对公房地产贷款不良率在2025年9月末升至2.20%，未来可能要反过来，增加拨备计提，从而挤压利润空间。
2、平均总资产收益率。这是衡量银行整体盈利水平与资产使用效率的指标，等于净利润除以平均总资产，反映每一元资产能赚多少净利润，体现银行全部资产的综合获利能力，也是银行核心盈利能力、风控能力与资产效率的综合体现，数值越高代表资产利用效率越高、盈利韧性越强；银行业属于低 ROA 行业，该指标直接约束杠杆扩张空间、影响抗风险能力与估值中枢。三年时间，平安银行从0.85%降到了0.73%，这个指标可以看到资产的盈利能力是承压的。对比同业看的话更明显。大家这几年日子都一般，优秀如招商银行也是持续下降。单看这个指标，平安银行还不如工行，这有点说不过去，毕竟总资产的体量可不是一个级别。
3、加权平均净资产收益率。这个指标类比上面的，反映股东每投入一元自有资本（上面的是总资产）能赚到多少净利润，体现资本使用效率与股东回报能力，也是银行股投资的核心锚点，直接决定估值高低。叠加杠杆、净息差、资产质量共同驱动，该指标越高，资本内生增长能力越强、分红潜力越大，也是判断银行盈利韧性、资本充裕度与长期成长性的关键标尺。平安银行三年降低的更多，直接从11.38%降到了9.15%。降到了和工商银行一个水平，招行的好一些，还能有15%左右。从变化幅度看，平安也是最差的。招行的三年平均ROE比其他几个高了一大截。
营收结构拆分
4、净利息收入。这是商业银行最基础、最核心的营业收入，等于生息资产利息收入减去计息负债利息支出，是银行靠 “存贷利差”赚取的主营业务利润来源。其受资产规模、贷款利率、存款成本、资产负债结构共同驱动；其增速与稳定性直接决定银行业绩底色，也是测算净息差、判断银行造血能力强弱的核心基础数据。平安银行2025年为880.21亿元，同比下降5.8%（2024年为934.27亿元，同比下降9.3%）。营收占比67.0%（2024年：68.1%），仍是绝对核心收入来源。下降主要受市场利率下行、贷款收益率下降及存款定期化影响。从变化幅度看，邮储一枝独秀，平安表现最差，招行还算不错。
5、手续费及佣金净收入。这商业银行通过提供结算、代理、财富管理、银行卡、投行等服务收取的手续费及佣金收入，扣除对应的支出后的净额，属于非息收入的核心组成部分。这个指标是衡量平安银行轻资本业务发展能力的核心指标，该收入占比越高，银行盈利对息差的依赖度越低，盈利的稳定性越强，抗周期能力越好，通常会享受更高的估值溢价。平安银行2025年为238.94亿元，同比下降0.9%（2024年为241.04亿元，同比下降8.4%）。营收占比18.2%（2024年：17.6%），占比微升。其中代理保险收入增长，但信用卡和理财老产品收入下降。工行这个绝对值是真的强，招行也不错，可惜下降的幅度最大，其他几家一般吧。
6、其他非息收入。非息收入减去手续费及佣金净收入，剩下的就是其他非息收入。2025年为195.27亿元，同比下降35.1%（2024年为221.35亿元，同比下降26.3%）。营收占比14.8%（2024年：16.2%），主要包括投资收益、公允价值变动损益等，受市场波动影响较大。
5和6加起来就是非息收入，是指商业银行除净利息收入之外的所有营业收入，包括手续费及佣金净收入、投资收益、公允价值变动损益、汇兑损益等。这个指标反映平安银行的多元化经营能力，非息收入占比提升，代表银行盈利结构优化，对信贷周期、利率波动的敏感度降低，是银行估值分化的重要影响因素。
盈利核心指标
7、净息差（NIM）。净息差是商业银行净利息收入与平均生息资产规模的比值，是衡量银行核心盈利能力的第一指标，反映银行资金运用的收益与资金获取的成本之间的差额，通俗理解为银行经营资金的“毛利率”。平安银行2025年为1.78%，同比2024年（1.87%）下降9个基点，降幅较2024年（同比下降51个基点）大幅收窄。驱动因素主要是资产端收益率下行，但负债端成本得到更好控制。净息差当然也是平安银行盈利的核心锚点，净息差走阔代表银行赚钱能力提升，收窄代表核心盈利承压，是银行股投资中最核心的跟踪指标，直接影响业绩增速与估值水平。从净息差看，这几年大家也都有所下降，但是从降幅来看，平安银行当仁不让，对比的几个里面，勇夺第一。从绝对值看，净息差平安就比工行好多了，接近招行。好在净息差的降幅有所收窄。
8、生息资产收益率。这个反映银行对外放贷、投资等赚钱资产的平均收益率，即资金 “放出去能赚多少”。决定了银行盈利水平的收入端核心变量；收益率越高，资产定价能力越强、贷款投放质量越高；与负债成本之差直接决定净息差，是判断信贷议价能力、资产结构优劣与盈利弹性的关键跟踪指标。2025年平均收益率为3.43%，同比2024年（3.97%）下降54个基点。下降幅度，平安银行当仁不让，勇夺第一。25年只有3.43%了，绝对值其实还可以，工商就差一些，24年只有3.17%。
9、计息负债付息率。这是利息支出除以平均计息负债规模，反映银行吸收存款、拆借等借钱成本的平均水平，即银行“为了拿钱要花多少钱”，也是银行盈利成本端的核心指标，是压低成本、拉开净息差的关键；付息率越低，负债竞争力越强、存款结构越优（活期占比高）、抗利率下行能力越强，直接决定银行盈利韧性与护城河深浅。平安银行2025年平均为1.67%，同比2024年（2.14%）下降47个基点。负债成本改善幅度大于资产收益降幅，是25年息差降幅收窄的主因。和同业相比，平安和民生银行就没那么优秀了，邮储银行只有1.47%，但降幅最大，巨无霸工商银行也只有1.94%。
