Stadler 2025财年业绩持续向好：
25订单量达 61 亿瑞士法郎（24年：64 亿瑞士法郎）
订单积压量增至超过 320 亿瑞士法郎（24年：292 亿瑞士法郎）
销售额增长 13%（经汇率调整后增长 15%），达到 37 亿瑞士法郎（24年：33 亿瑞士法郎）
息税前利润为1.606亿瑞士法郎（24年：1.005亿瑞士法郎）
息税前利润率为4.4%（上年同期：3.1%）。净利润几乎翻了一番，达到1.007亿瑞士法郎（上年同期：5500万瑞士法郎）
瓦伦西亚洪灾的影响持续波及2025年的业绩。此外，德国的经济形势和瑞士法郎的强势也造成了一定影响。然而，良好的订单量和积压订单，以及高质量的订单，都为未来几年的发展提供了积极的信号。
预计2026财年营收将远超50亿瑞士法郎。由于采用了保守的会计处理方法，2025年的实际产量比公布的营收高出10亿瑞士法郎以上。
瓦伦西亚洪灾的进一步显著后果
瓦伦西亚洪灾后实施的恢复措施开始生效，并在下半年取得了进一步改善。然而，2024年10月底瓦伦西亚的严重天气灾害及其对供应商和基础设施造成的破坏，持续对供应链、生产和盈利产生负面影响。Stadler不得不部分重建受影响的供应链，寻找替代供应来源并调整生产流程。供应链在2025年底趋于稳定。然而，预计这场大规模洪灾的影响将持续到2027年。尽管Stadler在2025年启动了恢复计划，但洪灾仍然对铁路车辆的成本和交付造成了影响。2024年，公司损失了3.5亿瑞士法郎的收入。
德国经济形势
除了瓦伦西亚风暴的影响外，德国的经济形势也持续对盈利构成压力。自2025年初以来，施泰德公司一直在其柏林工厂持续推进效率提升计划。2025年4月与德国金属工业工会（IG Metall）签署的未来集体协议有助于增强公司的竞争力。为了保住工作，施泰德柏林潘科工厂的员工去年同意每周工作40小时，而不是之前的38小时。柏林潘科工厂的内部效率提升计划已初见成效，整个价值链的生产率均有所提高。
瑞士法郎强势反弹给出口行业带来额外压力
瑞士拥有欧洲最高的工资和非工资劳动力成本。瑞士法郎持续走强，给出口行业带来了更大的压力。汇率波动也导致施泰德集团的合并销售额减少了超过5000万瑞士法郎。
柏林预计车辆订单
施泰德勒预计柏林交通公司 (BVG) 将于 2026 年 12 月底前向其订购至多 1500 辆地铁车辆。柏林轻轨 (S-Bahn Berlin) 也已授予施泰德勒公司超过 350 列列车的合同，预计施泰德勒也将在 2026 年 12 月底前完成订单。柏林居民自 2020 年以来就一直在等待新的轻轨列车。多年来，招标截止日期已被多次推迟。
美国政府征收的关税对施泰德公司造成了一定影响，但影响程度并不显著。由于《购买美国货法案》的规定，自2016年以来，施泰德公司必须证明其至少70%的产品价值是在美国创造的。2025年9月底，施泰德公司在其位于盐湖城的工厂启用了自有的汽车车身铝焊接车间，该项目早在现任总统上任之前就已规划。这进一步提高了其在美国本土的价值占比。
2025年重要的市场成功案例
在2025财年，Stadler赢得了一系列重要订单，并进一步拓展了与现有客户的合作关系。这巩固了该公司在欧洲及其他地区的市场地位。
荷兰铁路运营商Nederlandse Spoorwegen (NS) 与 Stadler 公司签署了一份合同，Stadler 将向其交付 36 列 FLIRT 通勤列车。这些列车将提升 NS 在荷兰的铁路网络运力和舒适度。列车将于 2030 年投入运营。Stadler 已在全球 24 个国家售出超过 3000 列 FLIRT 列车。
首列配备由MGBahn和Stadler联合研发的全球首款“v+”齿轮制动系统的ORION动车组列车在安德马特亮相。该列车将运行于安德马特至格申嫩线路，该线路坡度为千分之181。得益于这项新技术，列车下坡时速可从之前的21公里/小时提升至30公里/小时，安全可靠。
施泰德（Stadler）氢动力列车即将驰骋于埃特纳火山的火山地带。埃特纳环城铁路公司（Ferrovia Circumetnea，简称FCE）已订购了两列定制的窄轨氢动力列车。施泰德是替代驱动系统领域的市场领导者。在欧洲，没有其他制造商能像施泰德一样，销售如此多的采用可持续、零二氧化碳排放动力系统的电池和氢动力轨道车辆。
Stadler Signalling 在挪威卑尔根击败众多知名竞争对手，赢得了一项价值约 5000 万欧元的公开招标项目。该定制信号解决方案满足铁路技术领域最高安全等级的要求。大部分组件均由 Stadler Signalling 自主生产。
科隆交通运输公司 (KVB) 订购了 132 辆高地板轻轨车辆，这标志着一项重要的城市轨道交通项目正式启动。订单金额约为 7 亿欧元。这些车辆采用模块化设计，专为科隆轻轨网络量身打造，可灵活扩展运力。
生产产量和销售额将显著增长。
近年来订单量居高不下，意味着未来几年产量和销量将大幅增长。为了实现这一销售增长，Stadler再次大力投资产能。此外，往年积累的高额预付款目前也用于处理现有订单和生产车辆。这导致上一财年自由现金流、净营运资本和净现金头寸受到负面影响。
2025年上半年自由现金流为-7.442亿瑞士法郎，尽管持续高额投资，下半年仍实现了1.559亿瑞士法郎的正自由现金流。因此，2025年全年自由现金流为-5.884亿瑞士法郎。净营运资本仍为负值，为-4.218亿瑞士法郎（2024年12月31日：-10.109亿瑞士法郎）。这意味着从客户收到的预付款金额仍然高于当前订单的生产成本。截至2025年12月31日，净现金头寸为-2.755亿瑞士法郎（2024年12月31日：3.68亿瑞士法郎）。
Stadler确认中期业绩指引
Stadler确认其对2026财年及以后各财年销售额的预期将远超50亿瑞士法郎。得益于强劲的订单储备、不断提升的产能以及在德国启动的效率提升计划，预计2026年息税前利润率将超过5%。预计订单量将达到年销售额的1至1.5倍。这将为可持续的产能利用率和进一步增长奠定基础。此外，Stadler预计2026年的总投资额约为2.5亿瑞士法郎。
CEO伯恩斯坦纳：“预计2026年息税前利润将大幅增长”
集团首席执行官马库斯·伯恩施泰纳强调：“我们在应对环境灾难后所做的努力已初见成效。强劲的订单储备、更加稳定的供应链以及持续的效率提升计划，正展现出其有效性。我们预计2026年销售额和息税前利润将显著增长。”
Stadler预计，在中期内，凭借稳定的供应链和超过50亿瑞士法郎的稳定销售额，其息税前利润率将提升至6%至8%。因此，中期业绩指引维持不变。
董事会拟向年度股东大会提议，2025 财年派发 5000 万瑞士法郎（每股 0.50 瑞士法郎）的股息，而上一财年派发的股息为 2000 万瑞士法郎（每股 0.20 瑞士法郎）。
