1.1 汽车行业概况
2025年，汽车行业受地缘政治冲突、贸易政策波动等影响，全球供应链及汽车行业需求减弱、成本上升，中国汽车行业电动车占比加速提升，但仍面临需求不足、竞争加剧的压力。
根据中国汽车工业协会统计，2025 年中国汽车产销分别为 3453.1 万辆和 3440 万辆，同比分别增长 10.4%和 9.4%。
1.2 公司财务指标
本年度福耀玻璃营收457.9亿，同比增长16.7%，归母净利润93.1亿，同比增长24.2%，经营活动产生的现金流120.6亿，同比增长40.8%。加权平均净资产收益率25.6%，同比增加2.8个百分点。
分产品看，主要产品为汽车玻璃，营收418.9亿，占比91.5%。浮法玻璃主要是供内部使用。
虽然公司的产品线在向铝饰件、行李架等其他汽车构件延伸，但是可以预见，汽车玻璃未来依然是主要收入和利润的来源，因为汽车玻璃具备往高附加值延伸的技术空间。
分地区看，境内营收242.4亿，境外营收208.6亿，境内略高于境外；境外营收增速18.8%，高于境内的14.6%，但境内毛利率40.4%，高于境外毛利率32.6%。
从上表可知，公司的国内营收增速14.6%，比国内汽车产量增速10.4%高4个百分点左右，这多出来的4个百分点，应该是维修市场和高端产品贡献的。
从公司产销情况看，本年度销售了169.18百万平方米的汽车玻璃，假设有一半的玻璃在国内销售，约为84.6百万平方米，按照一辆家用汽车总玻璃用量为4平方米，公司销售的玻璃预估可安装2115万辆车，占国内生产汽车总量的61.2%，这个值是相当保守的估计值，根据各渠道数据，公司汽车玻璃国内占比近7成，全球市场占有率超过30%。
公司营收超过90%来自汽车玻璃，如果汽车需求出现波动，公司产品的需求也会出现波动，解决方案是丰富产品线、优化产品结构、提升产品附加值，如智能全景天幕玻璃、可调光玻璃、抬头显示玻璃、超隔绝玻璃等，并为全球客户提供更全面的产品解决方案和服务。
1.3 营收和利润均两位数增长的原因
公司营收和利润增速均超过国内汽车的产销增速，这就是公司全球化布局、产能提升、高端产品占比提高和降本增效的体现。
1、全球市场布局
公司全球布局，在美国、欧洲、俄罗斯等均有工厂，实现了整车厂在哪里，福耀玻璃就跟到哪里，真正实现用户需求向导；当新技术、新产品、新场景在一个地区得到开发应用时，可以快速延伸到其他地区的市场，从而实现全球协同；分散布局也能降低单一市场原材料、能源、和产品价格波动的风险。
2、产能提升
2025年，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的费用为 61.64 亿元，包括安徽配套汽玻、安徽配件汽玻及安徽浮法项目17.99 亿元，福建配套玻璃项目11.32 亿元，美国汽车玻璃项目9.83 亿元，苏州汽车玻璃项目4.28 亿元，天津汽车玻璃项目4.22 亿元。
相应地，本年度公司安徽合肥、福清阳下、本溪浮法、匈牙利等重点项目相继投产，实现产能规模的跨越式提升，进一步强化了全球供应链的保障能力与整体竞争力。
2026年，公司经营性支出大幅提高到 390 亿元，主要用途包括国内外市场布局、项目建设（上海铝件、重庆铝件、安徽饰件、安徽模具等新项目）、汽车玻璃新品攻坚、加快产品迭代速度、全面推进数字化与智能化转型、构建“业务专家+AI 应用专家”双轨人才体系。
3、高端产品占比提升
汽车玻璃、饰件已从原来的遮风挡雨，变成智能座舱的组成部分，成为与外界感知与交互的平台。公司高附加值产品智能全景天幕玻璃、可调光玻璃、抬头显示玻璃、超隔绝玻璃、轻量化超薄玻璃、镀膜可加热玻璃、平齐式钢化夹层玻璃等的占比持续提升，同比上升 5.44%。
4、精益运营
标准化、数字化，精益管理，成本控制。
1.4 总结
作为一家在汽车玻璃市场近乎垄断的全球化企业，福耀玻璃2025年利润增速是国内汽车产量增速的2.3倍，这得益于它服务全球客户的市场覆盖广度和专一的主营业务。
因为专一，所以专业，专业反过来又促进市场占有率的提升，形成良性循环。覆盖全球的市场，可以有效抵御单一市场的波动风险；专一专业的业务，促使高附加值产品的研发、生产和销售。
2025年，曹德旺将接力棒交给儿子曹晖，2026年，公司开启“二次创业”，经营性支出达390亿，是2025年归母净利润的4倍多，主要用于提升数字化与智能化水平、研发汽车玻璃新产品和精密铝件、智能饰件等配套项目建设，可见公司将汽车饰件视为第二增长曲线。
往期福耀玻璃文章回顾：
