2月19日，拥有超过150年历史的全球保险巨头「苏黎世保险集团」，正式公布2025年全年财务报告。
没有多余修饰，全是硬到能打的数据，每一项都在刷新历史纪录，直接把“巨头实力”焊死在财报上：
✅ 营业利润（BOP）：89亿美元，同比暴涨14%，创历史新高；
✅ 归母净利润：68亿美元，同比激增17%，再破历史峰值；
✅ 核心ROE（Core ROE）：26.9%，同比提升2个百分点，刷新自身纪录；
✅ 核心每股收益：45.1美元，同比增长13%，达到历史新高；
✅ 瑞士偿付能力比率（SST/Solvency Ⅱ）：259%，远超安全线，再创新高；
除此之外，苏黎世保险2025年保险收入达629.45亿美元，较2024年的595.07亿美元稳步增长，净投资收益也实现75.52亿美元，各项细分数据均表现亮眼（细分数据表附后，感兴趣的朋友可自行查阅）。
有心的朋友看到这里，一定会眼前一震：等等，核心ROE（Core ROE）居然高达26.9%？！
对，你没看错，不是16.9%，也不是20.9%，是实打实的26.9%！懂保险、懂财报的人都知道，这个数字放在全球保司里，简直是降维打击——哪怕是行业顶流，能稳住15%以上就已经是佼佼者，26.9%是什么概念？说是“断层领先”都毫不夸张！
先给大家放个行业参照，更能直观感受这份数据的含金量：全球四大会计师事务所之一的「德勤」，早在2024年9月就发布了《2025年全球保险业展望》报告。
其中明确预测：“随着保险业务逐步复苏，全球保险公司的股本回报率（ROE）预期将在2025年回升至约10%，2026年有望进一步提升至10.7%”。
也就是说，全球行业平均预期才刚过10%，而苏黎世直接干到了26.9%，是行业平均水平的2.5倍还多！这差距，说是甩开同行几条街，真的一点不夸张。
降维科普
核心ROE到底是什么？（幼儿园级解读，一看就懂）
怕有朋友看不懂这个核心指标，特意把难度拉到最低，用大白话给大家讲明白，毕竟买保险，看懂保司的“真实实力”才是关键。
首先，核心ROE（Core ROE）的计算公式很简单：核心ROE = 税后营业利润 ÷ 平均股东权益（剔除未实现投资损益）。
和我们平时听到的普通ROE相比，它最大的特点就是“去水分、显真实”——剔除了短期投资波动、一次性收益等干扰项，只聚焦保险公司的“主营业务”，反映的是公司的“可持续经营能力”。
用更通俗的话来说就是：普通ROE看的是“保险公司靠炒股、投资赚了多少钱”，可能今年股市好，利润就暴增，明年股市跌，利润就暴跌，水分很大；
而核心ROE看的是“保险公司靠卖保险本身，实实在在赚了多少钱”，也就是“收的保费 - 赔出去的钱 - 运营费用”后，真正剩下的纯利润。
为什么核心ROE
是判断保司实力的“金标准”？
对保险公司来说，核心ROE的重要性，堪比体检报告里的“心率”——直接决定了公司能不能长期活下去，能不能在极端情况下，给投保人兑现承诺。
大家都知道，保险公司手里会持有大量债券、股票等金融资产，这些资产的市值会随着市场波动而变化（也就是“未实现损益”）：股市涨，账面上的利润就会凭空增加；股市跌，账面上的利润就会大幅缩水，普通ROE也会跟着大起大落，但这都不是保险公司的真实盈利能力。
而核心ROE，恰恰剔除了这些“虚的”，只看“实打实的承保盈利”——这个指标越高，说明保险公司的承保质量越好，风控能力越强，不用靠投机性投资，单靠主营业务就能稳定赚钱，也就能更长久地经营下去，兑现每一份保单的承诺。
毕竟我们买保险，图的就是“保险”二字，谁也不想把几十年的保费，交给一家靠股市涨跌“续命”、随时可能“裸泳”的公司，极端情况下能托底，才是保司的核心价值所在。
同行对比
26.9%的核心ROE，到底有多能打？
光说不对比，不足以体现苏黎世的实力。给大家贴一组其他全球保险顶流2025年的核心ROE数据，高下立判：
✅ 瑞士再保险（瑞再）：核心ROE 19.6%，已是行业优等生；
✅ 慕尼黑再保险（慕再）：核心ROE 18.3%，稳扎稳打但差距明显；
✅ 德国安联保险：核心ROE 13%-14%左右，常年处于行业中游偏上水平；
✅ 美国大都会人寿：核心ROE仅10%左右，刚达到行业平均预期；
对比之下，苏黎世26.9%的核心ROE，直接断层领先，甚至比第二名瑞再高出7个多百分点，这份实力，真的配得上“全球保险巨头”的称号。
要知道，作为连续多年入选《财富》世界500强、服务全球200多个国家7500多万用户的顶流保司，苏黎世早已通过收购美亚保险全球个人旅行险业务，进一步扩大了全球布局，而这份财报，更是用数据证明了其雄厚的底蕴与实力。
写在最后
扒完苏黎世2025年的财报，最直观的感受就是：真正的巨头，从不需要靠花哨的宣传，只用数据说话。
6项核心数据全破历史新高，核心ROE碾压同行，瑞士偿付能力比率高达259%，这背后，是苏黎世150多年的风控积累、稳健的经营策略，以及对主营业务的极致专注——不靠投机赚快钱，只靠扎实的承保能力稳步前行，这才是保险公司最该有的样子。
对我们普通人来说，选择保险，本质上就是选择一家“靠谱、能兜底”的公司。而苏黎世这份炸裂的财报，无疑给所有投保人吃了一颗定心丸：这样一家能持续稳定盈利、实力断层领先的保司，才能在未来几十年里，真正守住我们的保障底线。
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