“十五五”规划纲要及政府工作报告对证券行业做了哪些部署与要求!!!

近日，《第十五个五年规划纲要》与2026年政府工作报告相继出台。作为连接实体经济与资本市场的核心枢纽，证券行业被赋予服务金融强国建设、培育新质生产力、畅通资本循环的重要使命，两份顶层文件对证券行业提出了系统性部署与明确要求，引领行业从规模竞争向质量提升转型，实现与实体经济同频共振。

一、总体定位：确立核心地位，明确发展基调

两份文件共同确立了证券行业在现代金融体系中的核心地位，明确了“质的有效提升和量的合理增长”的发展基调。“十五五”规划纲要明确提出加快建设金融强国，将资本市场定位为现代金融体系的核心枢纽，要求提高制度包容性与适应性，健全投融资协调功能，为证券行业发展划定了顶层坐标。2026年政府工作报告则进一步细化落实，强调持续深化资本市场投融资综合改革，通过健全中长期资金入市机制、完善投资者保护、提高直接融资和股权融资比重，夯实证券行业服务实体经济的制度基础。二者形成上下衔接、协同发力的格局，清晰传递出“稳预期、强功能、防风险、促开放”的政策导向，为证券行业高质量发展提供了根本遵循。

二、核心任务：服务实体经济，培育新质生产力

服务实体经济、助力新质生产力培育，是两份文件对证券行业提出的核心任务，其中科技金融与多元直接融资成为重点发力方向。“十五五”规划纲要聚焦科技-产业-金融良性循环，提出大力发展科技金融，引导资本向关键核心技术、战略性新兴产业、未来产业（AI、量子、生物制造、低空经济等）集聚，同时明确发展多元股权融资、加快多层次债券市场建设，稳步发展期货、衍生品、资产证券化（REITs），拓展私募股权、创投基金多元退出渠道，打通“募投管退”闭环。2026年政府工作报告则针对科技金融推出更具操作性的举措，明确对关键核心技术领域科技型企业常态化实施上市融资、并购重组“绿色通道”，大力发展创业投资、天使投资，推动政府投资基金带头做“耐心资本”，加强科技创新全链条、全生命周期金融服务。这要求证券行业跳出单纯的交易中介角色，主动对接科技创新企业需求，通过多元化金融工具，为企业从种子期、成长期到成熟期提供全周期资金支持，成为培育新质生产力的“源头活水”。

三、关键抓手：深化投融资改革，完善基础制度

深化投融资综合改革，完善资本市场基础制度，是推动证券行业规范发展的关键抓手。在投资端，两份文件均聚焦“长钱长投”机制建设，“十五五”规划纲要提出壮大耐心资本，完善支持中长期资金入市政策体系，健全中国特色稳市机制；2026年政府工作报告则进一步明确，要优化保险、社保、年金等长线资金入市比例与考核，改变“短多长少”的资金结构，充分发挥中长期资金在市场中的“稳定器”“压舱石”作用。在融资端，重点聚焦制度包容性提升与市场生态优化，“十五五”规划纲要要求完善发行、上市、再融资、并购重组、退市等基础制度；政府工作报告则强调严格执行退市制度，出清空壳僵尸企业，同时优化并购重组、再融资制度，推动龙头企业整合资源，实现市场优胜劣汰。此外，证监会在配套部署中明确，将推出创业板改革总体方案，复制推广科创板改革经验，优化再融资机制，强化“扶优、扶科”导向，进一步提升制度适配性，为证券行业规范展业提供了更完善的制度保障。

四、转型方向：推动机构差异化，培育一流主体

推动机构差异化发展、培育一流主体，是“十五五”时期证券行业转型升级的重要方向。“十五五”规划纲要明确提出，优化金融机构体系，推动各类金融机构专注主业、完善治理、错位发展，培育一流投资银行和投资机构。这一顶层设计引导证券行业告别同质化、“内卷式”竞争，转向“做精、做专、做特色”的价值导向。监管层同步打出“分类支持、差异化准入”的政策组合拳，对优质券商在创新业务试点、资金运用等方面给予更大自主空间，引导中小券商在细分领域、特色客群、重点区域深耕细作，打造“小而美”的精品投行、特色投行。实践中，头部券商正向全球一流进阶，聚焦跨境业务、衍生品交易等高端领域参与全球竞争；中小券商则通过聚焦北交所业务、ETF业务、区域服务等细分赛道建立比较优势，逐步形成“头部引领、中小特色”的多元共生格局，推动行业整体专业能力提升。

五、发展边界：扩大制度型开放，筑牢风险底线

高水平制度型开放与常态化风险防控，为证券行业发展划定了“开放边界”与“安全底线”。在对外开放方面，“十五五”规划纲要提出推动市场、产品、服务、机构双向开放，提升跨境投融资便利度，打造市场化、法治化、国际化营商环境[2]；2026年政府工作报告进一步明确，稳步扩大金融领域制度型开放，落实准入前国民待遇加负面清单，吸引境外长期资金，支持上海、香港国际金融中心建设[3]，为证券行业跨境展业、参与全球竞争提供了更广阔空间。在风险防控方面，两份文件均坚持“防风险、强监管、促高质量发展”的基调，“十五五”规划纲要提出建立全面宏观审慎管理体系，将更多金融活动纳入监管框架，守住不发生系统性金融风险底线[2]；政府工作报告则强调有效防范化解金融风险，加强重点领域风险监测、预警与处置，维护金融稳定[3]。证监会同时明确，要巩固和加强稳市机制建设，动态完善应对外部输入性风险的政策工具箱，全力维护市场稳健运行[4]，要求证券行业强化合规风控意识，健全风险防控体系，实现发展与安全的动态平衡。

六、重要责任：强化投资者保护，筑牢市场信任根基

加强投资者保护是两份文件的共同要求，也是证券行业的重要责任。“十五五”规划纲要提出加强交易监管和投资者保护，构建风险防范化解体系；2026年政府工作报告则进一步明确完善投资者保护制度，健全赔偿与救济机制，维护市场“三公”秩序，这要求证券行业坚守“卖者尽责、买者自负”原则，加强投资者教育，畅通投资者维权渠道，切实保护中小投资者合法权益，筑牢资本市场信任根基。

综上，“十五五”规划纲要与2026年政府工作报告对证券行业的部署，形成了“定位清晰、任务明确、改革有力、保障到位”的完整体系，核心要义在于引导证券行业回归本源、坚守主业，以服务实体经济为核心，以深化改革为动力，以风险防控为底线，以差异化发展为路径，向高质量发展转型。未来，证券行业需精准把握政策导向，强化专业能力建设，优化服务模式，在服务新质生产力培育、推动科技-产业-金融良性循环、建设金融强国的进程中，实现自身价值与行业生态的持续提升。

为更清晰呈现两份顶层文件对证券行业的部署差异与侧重点，现将核心提法对比如下：