前段时间看宁德时代招股说明书，在储能电池市场占有率部分，看到国内储能电池排名第二的是亿纬锂能，所以下了亿纬锂能的24年年报学习一下。
亿纬锂能于2009年在深圳创业板上市，募集资金3.74亿元，然后分别于2015年、2019年、2020年、2022年增发股票募集资金，分别募资5.86亿、24.67亿、24.77、89.74亿元，总计像市场融资148.78亿元。我没有统计可转债的募资情况。
公司自上市以来一直都有分红，加上2025年的中期分红，总计分红金额约41.81亿元，募资金额和分红金额的差距比较大。
一、公司靠什么挣钱？
亿纬锂能自公司成立伊始核心业务就是生产锂原电池，从智能电表电池、电子烟电池等消费类电池产品慢慢扩展到目前的新能源电池。从业务领域看，上市这么多年倒是一直坚守在这个行业。
按使用领域分大概为：消费电池、动力电池和储能电池、以及CLS全球合作经营模式和对上下游合资共建项目。
消费电池：消费电池领域，锂亚硫酰氯电池、电池电容器（SPC）两项国家级制造业单项冠军产品，应用在电子雾化器等医疗产品及机器人、手机平板、两轮车等方面。
储能电池：储能电池也就是新能源发电出来后峰谷期需要把点存储起来。24年全年储能电池出货量达50.45GWh，同比增幅达 91.90%。公司储能电芯出货量稳居全球第二位，宁德时代2024年储能电池的出货量为121GWh。
动力电池：24 年，公司动力电池出货量 30.29GWh。相比于宁德时代2024年的541GWh的动力电池出货量，算小弟弟了。但是在商用车电池领域，市场占有率可以达到12.15%，排名第二。
CLS模式：CLS模式被定位为公司第五大战略板块，其核心是通过“技术授权、合作研发、服务支持”等方式，构建全球化的产业协同网络。目前已经有首个落地的项目。
上下游合资共建项目：主要包括对上游矿山的合作开发，包括印尼的镍矿等。
放一张各业务板块的收入占比情况：
从各板块营收占比情况看，动力电池和储能电池加起来差不多占到80%，为收入的大头，消费电池20%左右，其他两个板块的收入可以说是聊胜于无，或许是因为刚刚开始的原因。
毛利率方面，整体毛利率为17.41%，分板块看，消费电池、动力电池、储能电池的毛利率分别为：27.58%、14.21%、14.72%。剩下两个板块虽然收入不多，但是毛利率可以达到95.42%。
公司在24年年报里对未来的展望是：以“让世界充满前进的能量”为愿景，“以全场景锂电池方案，加速万物互联”为使命，基于最具多样性的锂电池技术路线，最全场景的锂电池产品应用，依托“全球制造，全球合作，全球服务”能
力体系，携手价值链合作伙伴，为无处不在的能量需求提供可靠支撑。
公司已经在匈牙利和马来西亚建设生产基地，同时在美国与美国头部商用车企业合资建设锂电池产能，聚焦商用车市场。
2024年境内营收占总营收的75.75%，境外市场营收占24.25%。
二、公司挣的是真钱吗？
我们放一张财务统计的数据
从营业收入上看，公司业务可以算芝麻开花节节高了，统计的近九年数据里面，营收从2016年的23.4亿元，到2024年的486.1亿元，九年时间增长了20倍。
归母净利润九年时间也从2.5亿到了40.8亿元。扣非净利润的增长幅度要略少一些。
货卖出去了，有没有把钱收回来呢？从经营现金流净额可以看出来，在2023年以前，收款一直不是太理想，净现比一直都小于1，但是在2023年实现了净现比转正，说明在2023年之后，在上下游的话语权得到了增强。话语权增强说明可能是因为技术的进步，或者别的原因，我没有去查看2023年的年报。
三、公司挣钱需要持续地投入吗？
我们继续从上表看自由现金流，我自2016年开始统计，到2024年，自由现金流只有2023年是正的，其他8年都是负自由现金流。
这也就可以解释为什么需要持续不断地融资，卖产品挣的钱还不够资本支出，换句话说就是自己养活不了自己。
2024年光利息支出就4.29亿元，看多了财务费用为负值的企业，再看到每年需要支付财务利息的公司总是兴趣阑珊。
公司2024年毛利率17.41%，净利率8.68%，和行业龙头宁德时代比起来，过得太艰难了。
算是看过了一家企业的财报吧，年底年终总结的时候多了一条成绩，大概就是这样子。
