报告摘要
· 长荣集团由张荣发于1968年以一艘二手船舶起家，现已发展为涵盖海运、航空、物流、地产、酒店、制造等领域的多元化跨国企业集团，为台湾地区最大民营企业之一。
· 长荣航空作为集团核心子公司，2025年合并营收达2,203.33亿元新台币，税后净利261.46亿元，每股盈余4.84元，连续十年荣获SKYTRAX五星级航空认证，稳居全球航空业服务品质第一梯队。
· 创始人张荣发于2016年逝世后，家族爆发遗产与经营权争议，核心矛盾在于遗嘱指定的单一继承人与大房子女持有的控股股权之间的冲突，涉及遗产总额逾1,215亿元新台币。
· 历经十年司法程序与内部协商，家族最终形成“海空分治”格局：大房子女掌控海运与控股平台，二房独子张国炜独立创业（星宇航空）。截至2026年2月，张国炜仍在通过法律途径推进遗产分配。
一、集团发展概况与核心业务板块
张荣发于1968年以一艘二手船舶起家，创办长荣海运，逐步构建起覆盖海运、航空、物流、地产、酒店、制造等领域的多元化企业集团。长荣集团是全球航运业的重要参与者，亦是台湾地区规模最大的民营企业集团之一。
海运板块：全球前三大的集装箱航运巨头
长荣海运为集团核心主体，是全球前十大集装箱航运公司，业务覆盖全球主要航线。集团于1984年推出环球双向全货柜航线，大幅提升运营效率与成本控制能力，奠定行业领先地位。截至2025年，长荣海运运营船舶超200艘，全球服务网络覆盖80个国家及300座以上城市，持续巩固其在全球航运市场的竞争优势。
航空板块：台湾地区航线网络最密集的航空公司
长荣航空于1991年正式开航，现已发展为台湾地区航线网络最密集的航空公司。截至2026年3月，机队规模维持80架客机、9架货机，包括波音787、777及空中巴士A330等主力机型。
在北美航线布局方面，长荣航空长期深耕北美市场，已开辟洛杉矶、旧金山、西雅图、纽约、休斯顿、达拉斯、芝加哥、温哥华、多伦多等9个客运航点。2026年6月26日起，将新增桃园－华盛顿直飞航线，每周4班，采用波音787-9机型执飞。届时北美航线将扩增至10个客运航点，每周往返北美航班达98班，稳居台湾地区布局北美航点最多、航班最密集的航空公司。
在欧洲及亚洲航线方面，2026年1月16日起，米兰航线从每周4班增为每日1班；韩国釜山载客率超过90%，逢旺季增飞至每周10班；青森航线夏季班表起每周增至5-7班。整体航班班次持续增加，带动旅客人数成长。
在服务品质认证方面，长荣航空自2016年起连续十年荣获SKYTRAX评选为「五星级航空公司」，2025年更囊括「最佳经济舱机上餐饮」及「全球最佳机舱清洁航空公司」双料冠军等共11个奖项。另自2018年起连续八度获APEX评为「全球五星级航空」，并荣获「最佳座椅舒适度」奖项。
其他业务板块
集团同时布局国际物流、仓储码头、航空后勤、酒店事业、钢铁制造、不动产开发及公益文教事业，形成海、空、陆、产、服一体化运营体系。
二、创始人张荣发生平与经营成就
张荣发出身基层船员，自青年时期进入航运业，具备长期实务经验与全球视野。其经营成就主要体现在三方面：
第一，率先推动集装箱化运输，引领行业从散装运输向标准化集装箱运输转型，奠定现代航运基础。
第二，建立环球航线体系，1984年推出环球双向全货柜航线，实现运营模式创新，大幅提升成本控制能力。
第三，推动海空联运战略，完成从单一航运企业到海空综合集团的升级，构建完整的全球运输网络。
在其管理阶段，长荣集团实现资产规模、全球布局与品牌价值的同步提升，成为华人企业全球化运营的代表性案例。
三、家族成员结构与婚姻关系
张荣发家族包含两房配偶及五位子女，家族结构为后续治理与传承争议的重要背景。
大房配偶：林金枝
林金枝与张荣发为正式婚姻关系，共同经历集团创业阶段，于2013年逝世。她生育四名子女，分别是长女张淑华、长子张国华、次子张国明、三子张国政。大房子女长期参与集团经营，掌握核心控股公司股权，为长荣集团运营的主要参与方。其中张国华现任长荣集团董事长，主导海运板块经营，为大房核心决策人。
二房配偶：李玉美
李玉美和张荣发于2014年正式完成婚姻登记。她生育一名独子张国炜。张国炜具备航空专业背景，曾任长荣航空董事长，为张荣发生前重点培养之接班人。其个人婚姻选择与传统家族联姻模式不同，曾因此与创始人产生意见分歧，短暂离开集团体系后回归。
四、家族遗产与经营权争夺全过程
遗嘱订立背景与内容
张荣发于2014年订立公证遗嘱，明确其个人名下资产由二房之子张国炜单独继承，并指定张国炜接任集团总裁职务。该遗嘱为合法公证文件，具备完整法律效力。
遗产规模与分配进展
张荣发2016年辞世时，遗产规模原估算约数百亿元。历经近10年资产增值，至2026年2月遗产总额已突破1,215亿元新台币。
2025年12月31日，遗嘱执行人获国税局核准取得统一编号，并在银行开立专户，161亿元的现金股利已于2026年春节前存入专户。这是遗产分配进程中的重大突破。
经营权冲突爆发与司法程序
2016年张荣发逝世后，大房子女依据家族控股平台之多数股权，召开董事会调整集团组织架构，撤销总裁职位，并解除张国炜于长荣航空之经营职务。
争议核心在于：遗嘱赋予张国炜资产继承权，但大房子女持有集团控制权股权，两者形成制度性矛盾。大房子女就遗嘱效力提起诉讼，主张遗嘱订立时当事人意识状态存在争议。历经地方法院、高等法院及最高法院审理，法院最终认定遗嘱符合法定程序、意思表示真实，判决遗嘱有效。张国炜依法继承相应遗产，大房子女依法享有特留分权利。
最新进展：张国炜声请撤换遗嘱执行人
2026年2月24日，张国炜现身台北地方法院家事法庭，声请撤换遗嘱执行人。张荣发生前指定老臣柯丽卿、戴锦铨、刘孟芬及吴界源担任遗嘱执行人，但张国炜认为四人未积极处理分配事宜，导致遗产延宕近10年仍未完成分割，因此向法院提议改由前立委孙大千和安永联合会计师事务所所长傅文芳接手。
此案开庭结果将牵涉双方是否继续上诉，剩余财产分配仍有变数。
经营权再分配：海空分治格局形成
2018至2022年，大房内部出现经营权分歧，形成长子张国华主导的海运板块与次子、三子主导的控股平台之争。2022年家族达成内部治理协议，实现“海空分治”的业务分工：海运板块由张国华主导，航空及多元事业由张国明、张国政主导，张国炜退出长荣集团经营体系。
控股平台最新变动
长荣国际为长荣集团最重要控股公司，控有长荣海运、长荣航空、中再保、长荣钢、荣运及立荣航空等公司股权。长荣国际拥有长荣航空近10%（约9.85%）股权。
2026年4月3日，长荣国际召开董事会，由于张国政迟迟未买进长荣航空持股，张国华及法人代表叶佳全两位董事提案，解任现任董事长张明煜，由张国华人马的叶佳全接任。此举引发外界对“海空分治”是否生变的猜测，也显示家族内部合作关系仍在动态调整中。
张国炜独立事业发展
张国炜离开长荣体系后，创立星宇航空，定位高端航空服务。机队规模、财务结构与资本市场表现稳步提升，已成为台湾地区航空业重要市场参与者。遗产分配如能顺利推进，将为星宇航空后续发展提供重要资金支持。
五、长荣航空最新运营数据分析（2025-2026）
2025年财务表现
根据长荣航空2025年财报数据，合并营收达到2,203.33亿元，较去年同期减少0.3%，但为历年次高；营业利益为362.32亿元；税后净利达到261.46亿元，较去年同期减少9.9%，同样为历年次高；每股盈余为4.84元，拟配息2元。
客运营运表现
客运营收为1,403.44亿元，年减3.2%；载客数达1,333万人次，年增1%；客座率为77.8%。在票价趋势方面，孙嘉明总经理表示，2026年票价预期与2025年持平，但仍高于2019年水平。
货运营运表现
货运营收为547.59亿元，年增5.0%；载货量达84万吨，年增7%；载货率为71.5%。在货运转机方面，AI及高效能算力需求扩张带动急单需求，台湾AI伺服器出货爆发，每月台湾出发的航空包机达40-50架。
2026年运营展望
在新航点方面，6月26日将开通华盛顿航线，每周4班。在航班密度方面，西雅图季节性增班，纽约评估增班可行性，目标每周飞北美班次达100班。在机队规划方面，2026年预计交付2架787-9新机。在货机改装方面，777客改货因供应链问题进度放慢，预计年底开始进行第1架。
竞争优势
长荣航空的竞争优势主要体现在三方面：一是航网完整，深耕北美市场超过30年，航网布局稳定顺畅；二是服务品质，连续十年SKYTRAX五星级认证，领先同业；三是成本控制，灵活运能配置，票价维持行业较高水平。
六、张荣发经营成就与治理缺失分析
经营成就
在经营层面，张荣发建立全球竞争力的航运与航空事业，实现产业垂直整合与全球化布局，建立标准化、高效率的企业管理体系，推动企业品牌国际化，提升行业影响力。
家族治理与传承缺失
在家族治理与传承方面，主要存在五方面缺失：一是未建立制度化的家族治理机制，过度依赖创始人个人权威；二是未提前规划股权结构、接班梯队与信托安排；三是两房关系长期未明确规范，导致传承阶段矛盾集中爆发；四是遗嘱仅安排资产继承，未配套经营权与股权结构调整，造成控制权错配；五是多配偶家庭的结构性矛盾在创始人离世后集中暴露。
七、家族企业传承的启示与结论
制度化接班机制的必然性
企业治理需建立制度化接班机制，降低人治依赖。长荣集团在张荣发离世后爆发十年争产，根本原因在于传承机制未提前建立。
多子女、多配偶家族的结构性挑战
多配偶家族应提前明确财产、股权与经营权安排，避免争议。本案显示，两房之间的结构性矛盾是传承冲突的根源。
股权结构是控制权的基础
股权结构为控制权基础，任何传承规划必须与股权安排匹配。张国炜虽有遗嘱却无法掌控集团，关键在于未持有控股股权。
家族利益与企业运营的适度分离
家族利益与企业运营应适当分离，保障企业长期稳定发展。长荣集团最终形成的“海空分治”格局，即是这一原则的实践。
传承规划应提前十年以上布局
传承规划应提前十年以上布局，包含法律、税务、信托、治理等完整方案。张荣发2014年立遗嘱，2016年离世，时间窗口过短，未能完成完整的传承安排。
企业价值与家族价值的平衡
本案最核心的启示是：企业价值的延续需要家族共识的支撑。长荣集团虽经历十年争产，但核心业务仍在增长，2025年创下历史次高业绩。这证明企业本身具备超越家族纷争的生命力，而家族若能及早达成共识，将减少不必要的价值损耗。
附录：关键事件时间轴
1968年，张荣发创办长荣海运。
1991年，长荣航空正式开航。
2014年，张荣发订立遗嘱。
2016年，张荣发逝世，争产爆发。
2016至2019年，司法诉讼阶段，法院判决遗嘱有效。
2022年，家族达成“海空分治”协议。
2025年12月，遗嘱执行人获国税局核准，开立专户。
2026年1月，161亿现金股利存入专户。
2026年2月，张国炜声请撤换遗嘱执行人。
2026年4月，长荣国际改选，张国华人马接董座。
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