钨行业市场调查研究报告

钨作为一种不可再生的稀缺资源，具有高密度（19.35g/cm³）、高熔点（3410±20℃）、高耐磨性、高电导率（1.8×10^7S/m）、高硬度（莫氏硬度：7.5）等物理性质^[1]，是现代国民经济重要的基础材料和战略资源。钨多以硬质合金形式广泛应用于汽车制造、航空航天、轨道交通、船舶、海洋工程装备、军工、矿山开采、掘进、机械模具加工、集成电路、钢铁冶金、半导体等领域，被誉为“工业的牙齿”“战争金属之王”。基于其稀缺性及重要战略用途，多国将钨纳入“关键矿产清单”，中国明确限制对钨开采及出口，实施配额管理和“两用物项”管理措施。

钨产业链包括采选、冶炼加工、硬质合金精深加工三个环节。上游采选：钨主要经济可采矿石类型包括黑钨矿与白钨矿，经破碎、磨矿、分级、选矿产出钨精矿。冶炼加工：钨精矿经压煮、离子交换或萃取、蒸发结晶先行制得仲钨酸铵（APT），APT经还原气氛下煅烧产出氧化钨（WO3），氧化钨进一步在氢气气氛中加热还原为钨粉。钨粉主要用于生产钨丝、钨棒、钨管等钨材及钨合金，也可经配碳产出碳化钨粉，用于硬质合金生产。此外，钨精矿也可直接生产钨铁及钨酸钠，分别用于钨特钢与催化剂。硬质合金精深加工：钨粉或碳化钨粉通过与其他金属粉末混合经过压制、烧结等工艺制成硬质合金。

（一）全球分布及储量[2]

钨在地壳含量仅为0.001%。据美国地质调查局（USGS）2024年数据，全球已探明钨储量460万吨金属量。钨储量分布高度集中，目前全球共有十一个主要钨资源国，中国以240万吨占比52.17%，居全球首位；澳大利亚（57万吨，12.39%）、俄罗斯（40万吨，8.70%）、越南（14万吨，3.04%）分列二至四位；其余储量分散于加拿大、朝鲜、葡萄牙等国，合计占比23.70%。前六国家占全球钨资源储量近80%。

（二）国内分布及储量^[3]

我国是全球钨矿资源最丰富的国家，储量与产量均居世界首位，在全球钨产业格局中占据核心主导地位。截至2024年，全国查明钨矿（WO₃）资源量约420.3万吨，基础储量187.6万吨，占全球总储量约52.8%，稳居世界第一。在矿床类型上，白钨矿占比约72.1%（基础储量约135.2万吨），黑钨矿约20.4%（约38.3万吨），混合矿约7.5%（约14.1万吨）。

地域分布上，资源呈“南聚北散”，华南地区占全国90%以上，江西、湖南两省合计占全国64.7%，为全球最密集钨矿带，以石英脉型黑钨矿和接触交代型白钨矿为主；豫西、桂东北、粤北、闽西等为补充，多为伴生/共生矿床。在钨矿储量大省中，江西省被誉为“世界钨都”，占据全国钨资源储量的核心地位，查明资源量达128.7万吨，占比30.6%；以黑钨矿为主，平均品位0.45%；赣南地区的大湖塘、朱溪等超大型矿区极具代表性，大湖塘矿区更是全球已探明的最大单体钨矿床，累计提交钨资源量超106.6万吨。湖南省查明钨矿资源量143.2万吨，占全国34.1%；郴州市的柿竹园、瑶岗仙、新田岭等矿区享誉国内外，柿竹园矿区因伴生钼、铋、萤石等多种有价元素，被称为“世界有色金属博物馆”。河南省查明资源量21.4万吨，占比5.1%；栾川三道庄为特大型白钨矿，资源量丰富，是北方重要钨矿基地。

（一）目前国内外先进钨矿生产技术简述

1.原生钨矿采选冶技术

（1）复杂钨锡资源选冶联合清洁技术^[4]

由中钨高新全资子公司湖南柿竹园有色金属有限责任公司牵头研发，经中国有色金属学会鉴定达到国际领先水平。该技术创新构建铅离子-苯甲羟肟酸和烷基硫酸钠多配体配合物捕收剂体系，采用“双流程－双pH区间”异步浮选分流分速技术，搭配钨锡混合精矿连续浸出装备及盐磷混酸-纯碱压煮两段浸出工艺，解决了微细粒钨锡浮选回收难、冶炼能耗高、渣量大等问题，实现钨锡同步高效回收及冶炼渣减量化，显著提升选矿回收率并首次实现锡的有价回收。应用于柿竹园矿区后，大幅降低生产能耗与成本，为南岭地区复杂钨锡资源开发提供示范。

（2）智能化露天开采与规模化采选技术^[5]

厦门钨业主导开发的大湖塘钨矿（全球最大单体白钨矿床），采用露天开采替代传统地下开采，配套年采选660万吨原矿（日处理2万吨）的规模化装备，同步打造智能化矿山系统，通过自动化管控提升开采效率。该矿还规划建设年产2万吨仲钨酸铵（APT）冶炼厂，采用湿法冶金优化工艺，实现从采矿到冶炼的全产业链高效开发。

（3）APT（仲钨酸铵）制备工艺优化^[6]

仲钨酸铵（Ammonium Paratungstate，APT）是钨冶炼过程的中间产物，在整个钨产业链中具有承前启后的重要作用。APT作为钨产业核心中间体，主流工艺包括黑钨精矿高压碱煮－溶剂萃取-蒸发结晶法、白钨精矿苏打压煮－溶剂萃取-蒸发结晶法等。国内企业通过引入现代溶剂萃取与离子交换技术，提升钨酸钠溶液纯化效率，降低杂质含量，满足高端钨制品对高纯度APT的需求。2024年国内APT产量达12.9万吨，同比增长4.88%，产能集中于福建、江西、湖南等省份。

2.再生钨资源利用技术^[7]

全球再生钨技术日趋成熟，成为缓解原生资源压力的重要路径。国外方面，美国企业采用NaOH蒸煮钨废料工艺，母液可循环利用，减少铵盐污染；日本新金属公司通过氧化焙烧法处理超硬芯片废料生成碳化钨，提升再生处理能力；俄罗斯研发含钨废料选冶联合流程，实现资源高效回收。

国内已形成河北清河、湖北荆门、山东临朐、湖南安化四大再生利用区域，赣州、厦门等地产能增长较快，主流工艺包括湿法冶金（处理各类含钨废料，可并入APT生产主流程）、锌熔工艺（处理清洁块状硬质合金废料）、电溶工艺（电化学溶解法处理清洁块状硬质合金废料）。2023年国内钨再生利用率达34.5%，较2010年的12.0%大幅提升，但2024年利用率回落至15.5%，仍低于全球30%—35%的平均水平，存在较大提升空间。目前国内再生钨产业向集约化发展，产品质量与环保水平显著改善，但回收范围相对较窄，主要集中在硬质合金和化工催化剂领域。

（二）国内外钨矿产量

1.全球钨矿产量及分布格局^[8]

根据美国地质调查局（USGS）2024年数据，全球全年钨矿产量为8.1万吨，同比增长1.9%，产量整体呈波动增长态势但增速放缓。产量集中度极高，前六大产国依次为中国、越南、俄罗斯、朝鲜、玻利维亚、卢旺达，产量分别为6.7万吨、0.34万吨、0.2万吨、0.17万吨、0.16万吨、0.12万吨，占比分别为82.7%、4.2%、2.5%、2.1%、2.0%、1.5%，中国主导全球供应。

越南为全球第二大钨矿生产国，2024年产量0.34万吨，近年依托储量增长（2024年储量14万吨，同比增长90%）实现产量稳步提升；俄罗斯产量0.2万吨，以伴生矿开采为主，储量40万吨，占全球8.7%；朝鲜产量0.17万吨，侧重黑钨矿开采；玻利维亚、卢旺达等国产量规模较小，合计占全球产量不足4%，对全球供应影响有限。

2.我国钨矿产量及政策调控^[9]

中国是全球钨矿储量与产量双第一大国，2024年产量6.7万吨，占全球82.7%，储采比约36年，低于全球57年平均水平。产量区域高度集中，2024年产量前五省份为江西、湖南、河南、云南、福建，占比分别为35%、26%、12%、6%、4%。

政策层面，中国对钨矿实行严格的开采总量控制，2025年第一批钨矿（三氧化钨含量65%）开采指标为5.8万吨，同比2024年第一批减少4000吨，降幅6.45%，主产区江西配额降幅超10%，推动资源向大中型优势企业集中。龙头企业产能持续扩张，柿竹园矿区现有钨矿石年处理能力235.4万吨，1万吨/日采选技改项目完工后将提升至350万吨/年；大湖塘钨矿预计2025年底实现投产，达产后年采选规模660万吨，将进一步巩固国内产能优势。

钨矿生产成本受资源禀赋、政策调控、能源价格及工艺水平等多重因素影响，且成本结构随行业政策与技术迭代持续优化。钨矿生产成本主要涵盖直接开采成本（采矿、选矿）、政策合规成本（资源税、环保）、能源与人工成本，主要成本概述如下^[10]：

（一）原料端现金成本

受资源品位下降与政策约束，国内钨精矿成本持续攀升。2024年中国主流钨精矿（WO₃65%）现金成本中枢已升至11.2–12.5万元/吨，较2020年上涨约28%，成本刚性显著增强。2024—2025年钨矿原矿平均品位从0.42%降至0.26%—0.28%，开采1吨钨精矿需处理320—420吨原矿，直接推高单位开采成本至10万元/吨以上。

（二）政策合规成本

资源税与环保投入占比持续提升。自然资源部《全国矿产资源规划（2021–2025年）》将钨列为战略性矿产，实行开采总量控制，2024年全国钨矿开采总量控制指标为10.8万吨（WO₃65%），供给约束间接抬升成本。资源税方面，2020年起实行从价计征，税率区间6.5%—11%，2024年平均实际税负约8.3%，较2019年提高2.1个百分点；环保方面，《钨行业规范条件（2023年修订）》要求配套尾矿治理与废水循环系统，吨钨精矿环保投入增加180–250元。

（三）能源与人工成本

占比超总成本40%，价格波动传导显著。电力成本占总成本比重达22%—28%，2023—2024年南方主产区（江西、湖南）工业电价从0.62元/千瓦时升至0.71元/千瓦时，直接推高吨钨精矿成本120–150元；人工成本方面，2024年主产区矿山一线工人月均工资6800–7500元，较2020年增长35%，社保合规进一步压缩利润空间。

（一）国内外钨矿市场需求概述

全球钨需求持续攀升且供需缺口长期存在，需求增速显著高于供给增速。据中国国际金融有限公司数据，2025—2028年全球原钨需求将从10.21万吨增长至11万吨，年复合增速达3.2%，而同期产量复合增速仅2.7%，供需缺口始终维持在1万吨以上并呈扩大趋势。从消费区域看，中国仍是全球最大钨消费国，美国、欧洲等发达地区则依赖进口补充需求，美国地质调查局（USGS）2024年数据显示，美国钨消费量中超过一半来自中国供应，其国内无商业化钨矿开采，完全依赖加工企业转化进口原料及回收废料满足需求。

（二）市场需求领域结构发生变化^[11]

1.传统领域需求稳健，硬质合金占比主导

钨需求长期集中于硬质合金、钨材、钨特钢、钨化工四大领域，其中硬质合金为核心消费场景，2024年占比达58%，较2019年提升4个百分点。硬质合金广泛应用于机床工具、工程机械、汽车制造等领域，随着制造业高端化转型，高精度、高耐磨性硬质合金需求激增，2025年国内高端数控机床产量同比增长27%，直接带动硬质合金需求增长18%。军工领域需求增速突出，作为制造穿甲弹、航空发动机部件的关键材料，全球军工用钨占比达10%—12%，且需求增速保持在15%—20%。地缘冲突加剧与国防装备升级，进一步强化了军工领域对钨的刚性需求。

2.新兴领域需求量激增

光伏领域成为钨需求最核心的新增引擎，受硅片“薄片化、大尺寸化”趋势推动，钨丝金刚线加速替代传统碳钢丝，2025年全球光伏钨丝需求量突破4500吨，同比增长198%，渗透率从2024年的20%跃升至60%，成为仅次于硬质合金的第二大需求端。机构预测，2027年钨丝金刚线在硅片切割领域渗透率将达80%，对应全球光伏钨丝线需求量近9亿公里，带动钨需求每年新增5000吨以上。厦门钨业等龙头企业已实现28微米超细钨丝量产，技术迭代进一步提升单位硅片切割钨耗量，支撑光伏钨需求年均40%增速。新能源汽车与半导体领域需求同步放量。新能源汽车永磁同步电机单车钨铁合金用量达5—8公斤，2025年全球新能源汽车销量同比增长20%，带动超1万吨钨需求增长；刀片电池制造所需高精度硬质合金刀具，推动该领域钨消费增幅达30%。半导体领域，钨溅射靶材用于芯片接触插塞等关键部位，伴随芯片制程升级，2026年半导体领域钨需求同比增速超40%。

（三）政策及企业动态印证钨矿资源未来市场需求持稳定上升趋势

政策层面，我国将钨列为战略性矿产资源，自然资源部持续收紧开采指标（2025年第一批钨矿开采指标同比降幅6.5%），同时2026年《出口许可证管理货物目录》将钨及钨制品纳入管理，凸显其战略需求价值。美国地质调查局（USGS）2026年1月报告显示，全球钨储量仅360万吨，中国占比50%，稀缺性叠加需求增长，进一步强化钨矿需求刚性。上市公司动态印证需求景气度，中钨高新、厦门钨业等龙头企业订单稳定增长，中钨高新2025年股价涨幅达200%，厦门钨业光伏钨丝产能持续释放，翔鹭钨业2025年因硬质合金与光伏钨丝订单增加实现扭亏为盈，均体现下游需求对产业链的拉动作用。

钨作为不可再生战略性金属，其价格受供需格局、政策调控、产业需求及资本情绪等多重因素影响。

（一）钨矿市场价格历史走势

1.20世纪80年代前海外军需市场主导钨矿价格

此阶段钨价波动与全球大规模战争直接挂钩，一战、二战、朝鲜战争、越南战争等时期，军事工业对钨（用于弹药、装甲、枪管制造）的爆发式需求推动价格尖峰上行，钨价周期基本等同于“战争时刻表”。由于当时中国尚未掌握定价主导权，价格主要由海外军需市场决定。

2.20世纪80年代后中国供给市场主导钨矿定价

80年代起，中国钨冶炼技术突破，逐步从初级精矿出口国转型为资源与冶炼加工大国，供给端影响力持续提升，定价逻辑从“海外军需市场主导”转向“中国供给市场主导”，核心节点如下^[12]：

（1）需求驱动的上涨周期（2004—2011年）。2004年起，中国入世带动内需扩张，叠加2009年“四万亿”计划刺激制造业复苏，钨作为“工业牙齿”，需求通过“工业品制造-硬质合金-APT-钨矿”链条持续释放，推动钨价震荡上行。2011年达到周期峰值，APT价格冲高至24万元/吨，创下当时历史新高。此阶段价格低位于2008年金融危机后出现，APT价格跌至9万元/吨以下。

（2）供需调整与价格下行周期（2012—2015年）。全球经济增速换挡，中国及海外制造业需求疲软，同时前期产能释放导致供需失衡，钨价进入震荡下行通道。2015年末APT价格再次跌至9万元/吨以下低位，触发地方政府及国储局战略收储，形成价格拐点。

（3）供给定价格局确立周期（2016—2020年）。随着资源贫化、环保规制加严、开采总量控制三大因素叠加，国内钨矿供应增长停滞。据USGS数据，2015年中国钨矿供应达7.3万金属吨峰值后，2016—2024年年均产量仅6.8万金属吨，近十年无明显增长。此阶段即便受中美贸易摩擦、疫情等需求端扰动，钨价仍从2016年起进入长期上行通道，定价逻辑正式从“需求叙事”转向“供给叙事”。

（4）政策与供需共振推动价格暴涨周期（2025年至今）。2025年2月中国实施钨制品临时出口管制，国外钨价率先上涨，成为国内涨价触点，当时钨精矿价格为14万元/吨；5月自然资源部下达第一批钨矿开采指标5.8万吨，同比缩减6.45%，叠加打击走私、矿山惜售及资金囤货等因素，钨价进入“每日创新高”的暴涨阶段，年末钨精矿价格达52万元/标吨，较年初涨幅超200%，APT及钨粉价格同步刷新历史纪录。

（二）钨矿市场价格未来走势预测

综合供需格局、政策调控、技术替代及海外产能等因素，短期钨价将维持高位波动，中长期价格中枢有望持续上移^[13]。

1.短期趋势（2026年）：高位波动，供需趋于平衡。

2026年钨价将保持相对高位，既无大幅下滑基础，也难以持续暴涨，原因如下：

（1）供需格局边际改善。供应端，国内原生钨矿无明显增量，仅少量技改项目每月可增两三百吨；海外哈萨克斯坦巴库塔钨矿试生产，预计2026年产量达1万标吨，新增3千—4千吨标吨，海外总增量不超1万吨。需求端，全球钨消费增速维持在2%以上，对应近3000吨金属量增量，供需整体趋于平衡，供应端略有压力但无大幅缺口。

（2）价格制约因素显现。一是替代效应，当前钨价远高于钼，部分领域用钼或低钨含量材料替代，压缩钨需求；二是废物利用提升，钨价高位推动回收技术升级，海外或加大废物利用以减少原生矿依赖，缓解供应紧张。

2.中长期趋势（2027年及以后）：价格中枢上移，战略价值凸显。

一是供应端约束长期存在。国内高品位黑钨矿近乎枯竭，原矿平均品位从2024年的0.42%降至0.28%，开采成本持续攀升；同时采矿证管控严格，新矿投产难度大，再生钨原料库存已基本耗尽，供应弹性极低。海外新增产能有限，难以弥补全球供需缺口。二是需求端增长动力充足。新能源领域，光伏钨丝替代传统金刚石线趋势明确，2025年渗透率已超40%，预计后续持续提升，带动钨需求激增；军工、航空航天、核聚变等高端领域需求扩张，进一步强化钨的战略属性。长期来看，需求增长将持续支撑钨价中枢上移。三是政策与产业格局支撑。中国作为全球主要钨供应国，将持续通过开采总量控制、出口管制等政策保护资源，行业集中度高（钨精矿CR5达61%），头部企业易形成供销协同，进一步稳定价格高位。

国内钨行业形成“资源集中、头部引领”格局，核心企业包括中钨高新、厦门钨业、章源钨业等，各企业优势差异显著：

1.中钨高新材料股份有限公司（简称中钨高新）^[14]

中钨高新作为中国五矿集团旗下钨产业核心上市平台，是全球钨产业链中资源与深加工双强企业。其核心优势集中在资源掌控、技术壁垒与产能规模三大维度。

资源方面，公司托管全球最大单体钨矿——湖南柿竹园钨矿，根据中钨高新2026年1月20日公告，该矿经最新储量备案后，保有钨金属量达67.87万吨（新增9.17万吨）。通过收购远景钨业等资产，公司资源自给率大幅提升至70%，管理的钨资源总保有量达123万吨，占全国查明钨资源量的11%（该数据暂以行业研究报告为准，最终以自然资源部及公司官方披露为准）。技术层面，公司拥有钨行业唯一的硬质合金国家级重点实验室，累计有效专利超1700件（具体为1773件）；研发投入持续加码，2024年单年研发投入达6.94亿元，近五年连续上涨，累计投入超20亿元。在超细晶粒硬质合金领域，旗下株硬集团建成高品质生产线，实现高性能产品量产并完成国产化替代，保障产业链自主可控；旗下金洲公司（工信部制造业单项冠军企业）研发的0.01mm极小径铣刀达到全球领先水平，其PCB微钻产品市占率全球第一，在AI服务器高端市场市占率高达70%—80%。产能规模上，公司硬质合金年产能1.4万吨、数控刀片年产能1.4亿片，均位居全球前列，其中硬质合金产能稳居全球第一，是全球最大的硬质合金生产商和钨资源开发供应商。公司形成“矿山－冶炼－加工－装备”完整产业链，柿竹园公司当前钨矿石处理能力235.4万吨/年，1万t/d采选技改项目完工后将提升至350万吨/年，能有效抵御原材料价格波动风险，在高附加值环节获取丰厚利润。

2.厦门钨业股份有限公司（简称厦门钨业）^[15]

厦门钨业背靠福建省国资委，是全球钨产业链布局最完整的企业之一，核心优势体现在全链条掌控力与细分市场领先性。

资源端，公司核心自有钨资源储量30万吨（主要分布于宁化行洛坑矿山），通过控股子公司间接掌控江西大湖塘钨矿权益储量，该矿为全球大型钨矿之一，已探明三氧化钨（WO₃）储量丰富。目前公司通过厦门三虹持有江西巨通32.36%股权，实现对大湖塘矿的隐形控股，控股股东福建省工控集团承诺矿山投产后注入上市公司，注入完成后公司权益比例将提升至70%以上。该矿2025年8月已获得采矿证，主体工程已竣工，预计2026年一季度试生产，届时公司钨精矿自给率将从当前30%左右显著提升，为长期发展筑牢资源根基。产能与市场地位方面，APT（仲钨酸铵）年产能达4.5万吨，位居全球第一，对应全球市占率领先；光伏钨丝业务快速放量，公司现有光伏用钨丝产线含已投产及在建产能，合计规划产能超1800亿米，为全球最大的光伏钨丝供应商，核心客户覆盖隆基、中环等头部企业。此外，公司硬质合金、灯用钨丝等产品在细分领域保持全球领先地位，相关产能及市场表现均处于行业第一梯队。技术上，公司技术转化能力极强，在钨深加工领域优势显著，是全球唯一通过ITER（国际热核聚变实验堆）钨材料全流程认证的供应商，2025年官方确认已实现核聚变装置用钨探针组件批量供货，承担ITER项目30%的钨部件需求，同时为国内EAST、HL-3等聚变装置提供配套钨部件，打破德法企业长期垄断。公司同步推动稀土永磁与钨业务协同发展，新能源材料板块由控股子公司厦钨新能主导运营，其中钴酸锂产品2025年前三季度全球市占率近50%，形成“钨钼压舱、新材料增长、稀土补充”的多元化盈利支撑格局。业绩方面，公司2025年目标营收剑指300亿元，根据2025年第三季度报告，前三季度已实现营收320.01亿元，同比增长21.36%，归母净利润17.82亿元，同比增长109.85%，业绩回暖态势显著，为全年目标达成及巩固全球行业领航地位奠定坚实基础。

3.崇义章源钨业股份有限公司（简称章源钨业）^[16]

章源钨业是国内民营钨企的代表，作为江西省首家钨行业上市企业，核心优势在于全产业链资源布局与高端粉体材料技术。

资源端，章源钨业拥有6座采矿权矿山及10个探矿权矿区，根据公司在江西省自然资源厅最新矿权储量评审备案，截至2024年12月31日所辖矿权保有钨（WO₃）资源储量7.94万吨，其中淘锡坑钨矿、新安子钨锡矿等主采矿山为国家级“绿色矿山”。2023年章源钨业钨精矿（65品位）产量4154吨，同比增长5.64%，自产钨精矿全部自用，当年原料自给率约为20%，资源保障能力与绿色开采水平在民营企业中位居前列。技术上，章源钨业在钨粉体材料领域技术国内领先，可稳定生产高纯度、形貌可控的超细/超纯碳化钨粉，数字化产线综合指标达国内领先水平，实现进口替代。核心技术方面，“白（黑）钨矿洁净高效制取高性能钨粉体成套技术及产业化”项目、“铵盐体系白钨绿色冶炼关键技术和装备集成创新及产业化”项目均荣获国家科学技术进步奖二等奖，凭借领先的环保与冶炼工艺获评国家级绿色工厂，APT产品出口享有溢价优势。应用场景上，章源钨业作为钨基核聚变屏蔽材料独家供应商，其钨铜合金为核聚变偏滤器核心部件，承接的相关订单热负荷承载能力超15MW/㎡，单吨售价突破500万元。军工领域，参股公司西安华山钨制品生产的钨合金穿甲弹芯通过军方认证，年产能达500吨，2025年公司军工订单占比提升至25%，同时与航天科工、成飞等企业建立长期合作，子公司赣州澳克泰航天专用刀具销量增速超30%，形成资源、技术与高端军工/航天应用深度绑定的独特竞争壁垒。

4.广东翔鹭钨业股份有限公司（简称翔鹭钨业）^[17]

翔鹭钨业专注于钨冶炼与硬质合金制造，以超细钨丝技术突破与细分市场深耕为核心优势，是民营钨深加工领域的重要龙头。技术层面，公司成功突破国外封锁，掌握0.018—0.028mm（18-28μm）超细钨丝量产技术（研发样品 26-33μm，抗拉强度 6000—6600N/mm²），光伏用钨丝已通过头部金刚线企业认证，与隆基、高测等建立长期合作，在高端钨丝领域实现国产替代。产能与资源方面，公司光伏用钨丝当前稳定产能60 亿米 / 年（月产 5 亿米），长期目标产能达300 亿米 / 年，是光伏切割线钨丝重要供应商；全资子公司江西翔鹭铁苍寨矿区局部已探明WO₃金属量 5,103 吨，为深加工业务提供部分资源支撑。此外，公司聚焦军工级超细钨粉、硬质合金刀具等高端产品，适配切削、矿山工具等多领域需求。

5.洛阳栾川钼业集团股份有限公司（简称洛阳钼业）^[18]

洛阳钼业作为全球第二大钨精矿生产商（以产量计，仅次于中钨高新），以规模化开采与伴生矿综合利用为核心优势，在高钼伴生白钨矿领域竞争力突出，其核心技术达到国际领先水平。

资源端，公司核心矿区三道庄钼钨矿为全球最大的钼矿之一，同时是世界级白钨矿产地。截至2021年12月31日，该矿区保有共生钨（WO₃）储量12.2657万吨，伴生钨（WO₃）储量2.0503万吨，合计保有钨储量约14.32万吨，与原文数据基本一致；钨资源量品位达0.169%，处于行业领先水平。该矿区通过伴生矿综合回收技术，可提取副产品铼，用于航空发动机高温合金制造，显著提升资源附加值，相关回收技术开创了全球同类低品位伴生矿回收先河。需说明的是，原文提及的“2025年国内新增新疆东戈壁钼矿”表述不准确，洛阳钼业已于2023年12月完成出售该矿所属公司全部股本，目前该矿主营钼铜精矿生产，不涉及钨资源储备扩充。产能方面，2025年上半年公司钨产量达3948吨，完成全年预期目标的56.4%，受益于钨价回暖，当期钨矿山端营业收入同比增长26.19%，达11.09亿元。结合行业预测及公司生产进度，2025年全年钨精矿（65%标准品位）产量预计为1.1万—1.2万吨，规模效应显著，2024年公司钨金属产量已达8288吨，产能稳步释放。公司凭借成熟的伴生矿综合回收技术，构建起“定向富集－深度纯化”协同分离体系，攻克高钼伴生白钨矿钨钼分离行业瓶颈，实现钼、钨、铜、铁、萤石、铼等多金属协同开采，大幅降低除钼成本与单位生产成本，资源利用率及钨回收率显著提升。同时，公司通过全球化矿山布局及数智化开采升级（如三道庄矿山智能配矿与调度系统），进一步强化成本优势，在钨价上涨周期中具备较强的盈利弹性，2025年二季度钨板块毛利环比增长18.4%，印证了其盈利潜力。

目前国内钨矿政策以“控供给、强监管、促升级”为核心，既保障钨矿战略资源可持续利用，又推动产业链向高附加值环节攀升，强化我国在全球钨资源格局中的核心地位。

（一）开采总量管控收紧，指标管理优化

2025年4月，自然资源部下达年度第一批钨矿开采总量控制指标5.8万吨（以三氧化钨含量65%计），较2024年同期的6.2万吨减少4000吨，同比下滑6.5%，凸显对钨矿资源的保护性开采导向。政策取消主采指标与综合利用指标的区分，实施差异化管理：对大中型共伴生钨矿矿山继续下达指标并适当倾斜，小型共伴生钨矿矿山不再下达指标，需向省级自然资源主管部门报备产量。同时明确，对探矿权、采矿许可证过期或停产矿山不予分配指标，省级部门需建立指标动态调整机制，与企业签订执行责任书，严查超指标、瞒报产量行为。

（二）出口管制与走私打击双强化

2025年2月，商务部、海关总署联合对钨相关物项实施出口管制，以维护国家安全和利益。同年5月，国家部署打击钨等战略性矿产走私出口专项行动，针对伪报瞒报、第三国转口等逃避管制行为，强化跨部门执法协作与行刑衔接，筑牢合规贸易防线，进一步巩固我国在全球钨资源领域的话语权。

（三）引导产业高端化，强化全链条监管

政策层面推动钨产业向绿色化、智能化、高端化转型，禁止低端产能扩张，对未通过环保认证企业实施限产。地方配套政策同步跟进，如湖南、广东等地通过专项基金支持硬质合金高端技术研发，河北构建闭环产业链降低成本。同时，财政部、税务总局上调数控机床硬质合金刀具出口退税率，助力高附加值钨制品出口，引导行业资源向高端制造领域集中。

综上，钨作为战略性稀缺矿产，其行业发展受资源禀赋、政策调控与下游需求共同驱动。当前行业呈现供给收紧、需求升级、价格高位的格局，中钨高新、厦门钨业等头部企业凭借资源与技术优势持续领跑，再生钨产业潜力有待释放。未来，随着光伏、半导体等新兴领域需求持续放量，以及政策对资源保护与产业升级的持续引导，钨行业将向高端化、集约化方向发展，战略价值与市场潜力将进一步凸显，行业整体有望实现高质量可持续发展。

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