一、本周券商策略观点汇总
核心共识
市场短期受地缘冲突扰动，但中长期向好趋势未变，主线将围绕“涨价周期”与“科技成长”双轮驱动展开。 多数券商认为，周初剧烈波动是外围压力下的短期情绪释放，后续将逐步回归基本面驱动。两会政策定调与“十五五”规划为市场提供长期清晰主线，年报及一季报窗口期业绩将成为行情核心锚点。
十大券商策略观点汇总
| 中信证券 | 涨价为矛，增加低估值敞口 | ||
| 中国银河 | 震荡中或现主线 | ||
| 光大证券 | 外部扰动或逐渐减弱，市场表现值得期待 | ||
| 华安证券 | 风波未平，尚需观察 | ||
| 信达证券 | 涨价或是牛市中的积极信号 | ||
| 广发证券 | 美伊局势和两会后的市场判断 | ||
| 华金证券 | A股春季行情短期仍可能延续 | ||
| 申万宏源 | 从“第一阶段上行”向“区间震荡”过渡 | ||
| 中原证券 | 市场主线围绕周期与科技两大方向展开 | ||
| 浙商证券 | 市场震荡成长背离，调结构、切大盘 |
二、本周重点行业/赛道研报精选
1. 锂电行业（国金证券）
核心观点：2026年锂电行业呈现“春季淡季不淡”特征，3月排产显著复苏，环比增长11%—22%。上游碳酸锂等资源品价格领涨带动产业链价格回暖。全年看，产业链涨价通胀预期强化，6F、隔膜、铜铝箔等环节具备涨价弹性；新技术加速落地，固态电池、钠电、复合铜箔等迎来产业化关键期。建议重点关注涨价环节及固态新技术龙头。
2. 汽车行业（方正证券）
核心观点：比亚迪引领行业技术升级，政策+新车周期共振开启板块修复。1-2月车市受政策接续节奏影响短期承压，节后随着各地置换补贴政策加速落地，终端需求有望加速修复。当前申万乘用车板块PE-TTM处于近五年20%分位以下，估值端具备强吸引力。泛AI板块景气步入验证阶段，AIDC与机器人关键零部件板块已迈入景气上行验证通道。
相关标的：潍柴动力、比亚迪、上汽集团、银轮股份、宇通客车、零跑汽车、小鹏汽车、三花智控、拓普集团、均胜电子、地平线机器人等。
3. 化工行业（国信证券）
核心观点：氟化工方面，二季度空调排产同比增速转正，含氟聚合物价格持续上涨，行业景气度有望延续。
4. 高端制造（光大证券）
核心观点：人形机器人方面建议关注安培龙（有望凭借汽车压力传感器供应链优势切入头部机器人供应链）；液冷设备建议关注汉钟精机（有望成为AIDC液冷压缩机国产替代受益者）；AI PCB耗材建议关注鼎泰高科（AI PCB需求带动钻针量价利齐升）；AI服务器先进封装建议关注凯格精机。
工程机械：两会政策支持力度较大，看好工程机械景气度持续复苏，建议关注徐工机械、恒立液压、杰瑞股份等。
低空经济：政府工作报告将低空经济列为新兴支柱产业，看好软硬基础设施建设、货运低空装备产业链环节。
三、宏观与固定收益
国信证券宏观观点：
宏观快评：2月非农数据点评——“弱就业”与“高油价”下的两难抉择
宏观周报：增速下调为结构优化腾空间；油价冲击下滞胀预期抬头
固定收益：中东扰动，通胀风险上升；转债市场高估值下抗跌性与跟涨性不佳
策略专题：地缘叙事再起，油金如何看？
四、总结
本周券商研报核心聚焦三大主线：
地缘驱动的涨价主线：油气、有色、化工、煤炭等资源品短期确定性最强，但需警惕脉冲式行情后的分化风险。
政策驱动的“十五五”主线：电网、电力、算力、半导体、商业航天、低空经济等中长期战略方向获多家机构推荐。
产业趋势驱动的成长主线：AI硬件（存储、PCB、光模块）、人形机器人、固态电池等景气方向迎来业绩验证窗口。
风险提示：外部不确定性风险；政策不及预期风险；市场情绪不稳定及流动性持续调整风险。
