何刚老师梳理了今年政府工作报告的核心内容。这份报告既对2025年及“十四五”期间的成绩做了总结，也对宏观经济目标、财政货币政策的走向、产业扶持方向、资本市场改革以及对外开放等关键领域，做出了新一轮的部署，其中明确了多个增长目标。
结合公开信息和一些研究机构的观点，何刚老师认为，可以从两个角度深入理解这份报告：第一，政策重点扶持的产业方向在哪里？ 第二，对应的投资主线该如何把握？
今年全国两会之前，外部环境并不平静，特别是中东地缘局势因一些事件而趋紧。但对于国内投资者而言，更应该关注的，始终是中国自身经济发展的内在逻辑和实力的增强。何刚老师从今年的政府工作报告中，梳理出三条清晰的产业发展和投资脉络：一是“全智能”，二是“全能源”，三是“全天空”。
“全智能”：智能经济的核心骨架
先来说“全智能”。这条主线涵盖人工智能、半导体以及算力基础设施，它们共同构筑了中国“智能经济”的核心骨架。这个领域既有庞大的现有规模，也具备惊人的成长潜力。
政府工作报告里对AI和算力的着墨颇多。报告明确提出，要将人工智能打造成一种新的经济形态，推动“人工智能+”深度赋能各行各业，同时加快智能终端和智能体的普及，让AI技术真正落地、形成产业集群。这无疑是一个强烈的产业发展信号。
报告还部署了一些新的基建工程，比如建设超大规模的智算中心集群，探索算力与电力的协同发展。另外，也提到要加快卫星互联网布局，并升级“5G+工业互联网”。简单来说，就是把人工智能和半导体作为新兴的支柱产业来打造，同时对具身智能、脑机接口、6G等前沿领域进行前瞻性布局。
从产业规模看，2024年中国AI核心产业规模已达2697亿元，增速超过25%；2025年预计增长到3522亿元，增速依然保持在25%以上，算力产业总规模则突破了万亿。展望2026年，无论是AI自身的产业化，还是传统产业的AI化改造，都将进一步提速。
从产业链角度观察，中国的AI与算力已经形成了相当完整的布局。从底层的算力芯片，到中游的光模块、液冷系统，再到下游的工业、医疗、教育、自动驾驶、内容生成等广泛的应用场景，整个“全智能”产业链的规模增长空间十分可观。
从财政支持力度看，2026年全国科技预算支出接近1.3万亿元，同比增长超过7%，这一增速远高于整体公共预算。而资金投向的首要领域，正是人工智能。
“全能源”：绿色低碳与能源安全的双驱动
接着看第二条主线：“全能源”。这里的重点是继续大力发展新能源和新型储能。这既是出于绿色低碳的考量，也是为了保障能源安全，为经济增长提供稳定的动力支撑。
政府工作报告对新能源和储能指出了明确路径。报告强调要加快绿色转型，并启动了首批在沙漠、戈壁、荒漠地区建设的大型新能源基地项目。同时，也提出要推动新型储能实现规模化应用。这为相关产业在“十五五”期间的加速发展，奠定了政策基础。
报告还给出了两个具体量化目标：一是将非化石能源消费占比从2025年的约20%提升到2026年的21.7%，并计划到2030年达到25%左右；二是要求2026年单位GDP碳排放下降3.8%左右，降幅比2025年的3%更为显著。
综合这些信息来看，政策意图非常明确：大力支持新能源、新型储能、氢能等绿色产业，并持续壮大新能源汽车的全产业链。
根据国家能源局的数据，2025年全国新增风电和光伏发电装机容量达4.38亿千瓦，同比增长22.3%，增速远超全国发电装机整体水平。这也使得风电和光伏的累计装机占比首次超过47%，超越了水电，成为我国第一大电源。
再看新型储能。2025年其装机规模突破1.3亿千瓦，同比增速超过40%，市场规模达到8000亿元。可以预见，2026年随着风光大基地的推进、储能配套的完善以及氢能示范项目的展开，全产业链有望保持15%到30%的较快增长。
中国的新能源与储能产业，同样拥有完备的链条。上游涉及锂、钴、镍等关键矿产资源以及光伏玻璃、隔膜等材料；中游是动力电池、储能系统、光伏组件、风机等核心制造环节；下游则覆盖电站运营、电网升级、充电桩、换电网络等应用领域。目前来看，中游制造环节的价值最为突出。
近期中东局势变化导致国际油价上涨，给中国这样的原油进口大国带来一定压力，这也使得我们更加坚定地推进新能源和储能发展。这一趋势，将对国内乃至全球的能源格局产生深远影响。
“全天空”：立体空间开放的新机遇
最后是第三条主线：“全天空”。这个概念涵盖了从低空经济到商业航天的广阔领域，意味着整个立体空间正在逐步开放。加上传统的航空产业，一个全新的、更庞大的“全天空”产业生态正在形成。这同样是中国具备巨大市场潜力和技术优势的新兴支柱产业。
对于低空经济，政府工作报告明确提出要深化低空空域管理改革，并支持无人机、飞行汽车、低空物流、城市空中交通等实现规模化应用。
从市场规模看，中国低空经济在2024年约为9700亿元，2025年增至1.5万亿元，2026年有望突破2万亿元，增长势头非常迅猛。2026年很可能是低空经济产业化的关键元年。
从产业链构成看，上游是新材料、电机等核心零部件；中游是无人机、飞行汽车等飞行器制造；下游则涉及空管系统、基础设施建设以及运营服务等。目前，产业爆发的关键在于中游飞行器的量产和商业化落地。
对于商业航天，政府工作报告同样给出了明确指引：加快卫星互联网和商业航天基础设施建设，统筹航天发射与卫星应用，推动其向市场化、产业化和国际化方向发展。这无疑拓宽了商业航天的发展空间。
根据之前的分析，中国商业航天已形成可观规模，2024年达2.3万亿元，2025年约3万亿元，年均增速超25%。按此趋势，2030年市场规模有望超过5万亿元，涵盖火箭制造、卫星研制、发射服务、卫星应用、北斗导航等多个领域，发展前景比较明朗。
基于“全智能、全能源、全天空”这三大产业发展主线，我们再来探讨第二个问题：如何布局相关的投资主线？
实际上，在A股市场，这三大产业方向也已成为明确的投资共识。但不少个人投资者在追涨杀跌中，即便面对好赛道也难免亏损。因此，接下来的布局需要结合产业前景、估值水平和自身偏好来综合考量。
“全智能”主线的投资机会
先看“全智能”主线。2026年，AI与算力很可能仍是重要的投资主题。不少机构观点认为，相比AI应用的全面爆发，AI硬件端的投资确定性目前更高，比如算力芯片、光模块、服务器、液冷、PCB等细分领域。
从2026年前两个月的市场表现看，AI算力、光模块、AI服务器、液冷以及半导体设备材料等板块，都曾有过凌厉的上涨。但具体到龙头公司，短期股价波动在所难免，中长期走势关键要看业绩能否持续兑现。
例如，光模块龙头中际旭创，其核心产品在全球市场占据领先地位，是AI算力景气周期的核心受益者。2025年前三季度，公司营收增长44%，净利润增长96%，当年股价上涨2.9倍。2026年截至3月6日，股价有所回调，下跌约10.58%，但3月份已出现止跌企稳迹象。
再如AI芯片领域的国产替代代表寒武纪，既有政策支持，也有市场需求。2025年营收约65亿，同比大增4.5倍；净利润20.59亿，当年股价上涨106%。不过自2025年9月以来，股价经历了长达半年的震荡，直到2026年3月才有所反弹。
“全能源”主线的投资机会
接着看“全能源”主线。2026年以来，光伏和风电板块反弹较为明显，但内部个股分化严重。一些新型储能龙头公司虽面临技术迭代压力，但综合竞争优势依然突出。
从板块指数看，截至3月6日，中证光伏产业指数及相关ETF产品2026年涨幅约17%；风电产业指数和申万风电设备指数涨幅均在20%上下；储能板块平均涨幅约10%。
一些具备技术优势的企业，即使当期业绩尚未改善，股价也已先行上涨。比如主攻高效光伏电池片核心设备的拉普拉斯，2025年营收和净利润均有所下滑，股价也下跌20%；但2026年截至3月6日，其股价反弹超过75%。
又如主营光伏与储能一体化的协鑫集成，2025年前三季度虽亏损，但凭借自主研发的技术优势，受益于新能源和储能双重利好，截至3月6日，2026年股价接近翻倍。
同时，一些盈利状况良好的新能源和储能龙头，股价表现同样不俗。
例如风电龙头金风科技，2025年营收预计增长30%以上，净利润增长40%-50%。在政策与行业热度催化下，其股价2025年反弹超97%，2026年以来再涨近40%，后续业绩与估值成长仍值得关注。
目前市场对动力电池与储能双龙头宁德时代存在一定分歧。2025年前三季度，公司营收增长9.28%，净利润增长35%，A股股价上涨38%，港股更是大涨92%。但2026年截至3月6日，其A股微跌3.4%，港股微涨1.5%，港股相较A股溢价超过27%。或许可以等待其2025年报和2026一季报出炉后，再做进一步判断。
最后看“全天空”主线。无论是低空经济还是商业航天，都是2026年A股市场热度较高的赛道。考虑到产业发展的长远前景，相关板块的短期震荡，或许反而提供了机会。
比如商业航天领域的龙头中国卫星，2025年股价飙升248%，当年前三季度营收增长85%，并实现微利。但2026年以来，其股价一度上涨30%后便陷入持续震荡，直到3月份两会政策利好出台，才止跌企稳。
相比之下，直接受益于低空经济产业爆发的公司，正经历业绩与估值的同步提升。例如主营低空飞行器发动机和精密结构件的长源东谷，2025年净利润预计翻倍，股价上涨64%。2026年截至3月6日，股价更是大涨超过89%。
在何刚老师看来，从两会政策中把握产业爆发的脉络，再从中筛选具备投资价值的赛道，是一种重要的分析方法。当然，也要注意到部分板块的股价涨幅已经远超利润增速，短期估值存在波动风险，追高需要谨慎。
