2026年3月5日十四届全国人大四次会议上午在京开幕，发布《2026年政府工作报告》（下文称《报告》）。2026年经济目标以稳为主，并持续加快经济结构转型，但需要警惕总量政策“预期差”对市场带来的短期扰动。根据政策指引，2026年中国钢铁行业预计持续减量提质发展，叠加成本的下行，钢厂盈利情况预计小幅改善。
一、2026年经济目标小幅下调，政策增量幅度不大
数据来源：国家统计局、政府工作报告
促消费政策方面，2026年安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，比2025年减少500亿元。而同时，更大力度投入保障和改善民生，提高城乡居民基础养老金月最低标准，并更加关注公共事业的建设，完善社会养老、托育、教育、医疗等普惠性服务；与此同时设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金。这表明2026年促消费思路发生重大转变，从“以补贴促消费”的短期思路转向构建“收入增长-消费提振”的长效循环，此路径将从根源提振消费，有利于消费长期的稳定增长。
另外，本次《报告》一个重大的增量政策在于发行新型政策性金融工具8000亿元以带动更多社会资本参与投资，比去年增加3000亿元，预计3年内能够带动整体投资增加9万亿元，直接拉动今年基建投资和制造业投资，进而或带动整体投资增速止跌回稳。
总的来看，2026年经济目标和政策力度2025年大体相当，政策增量幅度不大，或许在短期内会因“不及预期”而对市场造成一定扰动。但2026年《政府工作报告》对政策的要求更加明晰，包括实施的路径和配套监管等方面，因此待相关政策实际落地之后，将更有效地作用于国民经济，尤其是实体经济的发展，能够在中长期对中国经济起到支撑作用。
二、2026年加快转型，以我为主高质量发展
2月，美伊冲突爆发，已经开始严重影响全球航运和资产市场。不断升级的单边主义、保护主义在2026年预计延续，对外贸易面临越来越多的挑战，因此“十五五”的重点任务突出“做强国内大循环”，2026年的首要任务也是“着力建设强大国内市场”。未来一段时间，中国经济将以我为主，不断强化内需支撑，逐渐降低对外需的依赖。
在“十五五”规划中，重大战略任务之首即为“推动高质量发展”，其中提到“高水平科技自立自强”“深入推进数字中国建设”“建设美丽中国”。表明至少在未来的5年时间，科技创新、绿色低碳是中国经济转型的重要抓手。作为“十五五”开局之年的2026年，需要把该两项重大任务明确。
《报告》将“加紧壮大培育新动能”、“加快高水平科技自立自强”分别列为第二项、第三项重点工作任务，要求“因地制宜发展新质生产力”。这意味着推动新旧动能转换、更好地平衡发展与安全需求，依然是中长期宏观经济管理的战略主轴。下一步宏观政策还将引导各类财政、金融资源向以高技术制造业为代表的新质生产力领域聚集。重点包括：人工智能、集成电路、航空航天、生物医药、低空经济，在今明两年投资预计明显增长。未来传统产业进行高质量发展、升级，或进入减量提质阶段，而新兴产业将通过快速增长接棒支撑国民经济稳定增长。
绿色低碳方面，2026年《报告》将此前一直沿用的“单位GDP能耗”目标调整为“单位GDP二氧化碳排放”目标，是“十五五”时期绿色经济发展指标的重大转变。“十五五”期间要求单位GDP值二氧化碳排放累计降低17%，2026年要求降低3.8%。从能耗双控转换为碳排放双控，体现了对绿色转型的管控更加精准、明确，并且和“双碳”目标更加直接联系，体现了如期完成碳达峰、碳中和的决心，也更加容易落地管控。
除此之外，纵深推进全国统一大市场建设是2026年深化改革的重点任务之一。2024年以来，中央政府反复强调整治“内卷式”竞争，2025年下半年将其融入“纵深推进全国统一大市场建设”战略框架。本次《报告》明确提到运用产能调控、标准引领、价格执法、质量监管等具体手段，比此前政策更加明确、细致，预计2026年中央和地方将出台更多相关细则推进。
在高质量发展方面，2026年的《政府工作报告》更加注重“路径”。不仅强调促销费、扩投资的目标，还强调激发各类经营主体活力，并且是通过改善市场竞争环境、清理拖欠账款、提高政府办事效率等明确的路径去提振供给侧信心。
三、钢铁延续“减量提质”，预计利润小幅改善
2026年增量政策扩张力度不大，整体来看2026年钢铁需求预计延续小幅下滑态势。然而，纵深推进全国统一大市场建设和双碳要求下，行业自律性明显加强，预计2026年国内粗钢产量继续下降，供给压力减小。
1、建筑业需求方面
房地产：根据《报告》，2026年房地产政策有两个重点，一是继续推动房地产市场止跌回稳；二是加快构建房地产发展新模式，推动房地产高质量发展。销售端，预计各地继续放松限购，并更大力度收购商品房用作保障房，同时积极推进城中村改造和旧改，推动刚需释放；在投资端，将继续增加“白名单”项目贷款额度，同时引导商业银行加大对房企开发贷的投放力度，改善房企资金状况，支持保交房和化解房企信用风险。预计2026年房地产销售市场筑底并有望小幅回升，投资、施工端维持下降，但降幅明显缩小。预计2026年房地产用钢需求小幅下滑5%以内。
基建：2026年拟安排中央预算内投资7550亿元，安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设，分类提高中央投资补助标准，支持力度较2025年略有上升。在投资方向上，主要提到新型基础设施、城市和县域基础设施以及和安全相关的基础设施。预计整体投资力度较2025年小幅抬升，但目前重大项目储备相比去年明显降低，开工进度或略有延后，全年基建用钢需求预计小幅下滑2%左右。
2、制造业需求方面
汽车、家电等耐用品新增消费在经历了两年的增长后，目前增长动能有所下滑，叠加2026年“以旧换新”补贴力度略有收缩，预计汽车家电销售增速明显下降，影响用钢增速明显收缩。
设备更新支持力度和2025年一致，并且持续鼓励传统行业进行设备更新，预计机械用钢增速小幅下滑。
造船来看，中国船企订单储备丰富，能够支撑3年左右的生产，但新承接订单小幅下滑，且基数抬高影响下，预计2026年造船用钢增速小幅收缩。
3、供给方面
2026年中国粗钢产量预计同比下降1000万吨。目前钢铁行业落后产能淘汰以及超低排放改造均已基本完成，但持续进行的产能置换以及环保政策将继续限制中国钢铁产能释放。更重要的是，钢铁需求预计继续走弱，钢铁利润虽然相比2024年明显改善，但目前也仅仅处于盈亏平衡阶段，企业持续扩产的动力不足。
但钢材供应结构预计有所优化。建筑业用钢需求进一步收缩，将导致螺纹钢、线材等建材产量下降；而制造业用钢增量将支撑热卷、冷轧、中厚板等板材产量增加。同时，2025年8月出台的《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》中提到“围绕汽车、机械、造船、家电等主要用钢行业升级需求，研究提高产品和应用标准，协同下游行业推进产品应用升级”、“聚焦高端装备、核心基础零部件等领域所需高性能轴承钢、齿轮钢、高温合金、工模具钢等关键钢材”，中高端钢材、特种钢材未来将得到大力支持，预计钢厂将加强相关产线的搭建，提升供给能力。
4、成本方面
铁矿石：2026年海外主流矿山铁矿石发运明显高于去年，铁矿石港口库存来到历史高位，而铁水产量预计继续下降，铁矿石供需矛盾扩大，预计2026年价格有所下滑。
焦煤焦炭：焦煤受到监管及环保政策影响供给收缩，焦炭生产自主收缩，虽然铁水产量下降导致双焦需求偏弱，但生产同样下降，因此供需矛盾不及铁矿显著，价格预计维持韧性。然而由于需求不足，预计焦煤焦炭大涨的可能性同样较低，在2026年可能维持相对稳定。
整体来看，铁矿预计带动钢材成本的明显下滑，而成材端供需矛盾预计不继续扩大，因此利润预计在产业链内重新分配，即从铁矿端小幅转移至冶炼端。然而由于成材需求预计整体疲软，利润的走扩并非由需求推动，因此利润水平也难以明显扩张，可能从当前盈亏平衡的状态小幅改善至微利状态。
