博通Q1财报杀疯了:AI收入翻倍碾压市场!

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博通的最新财报出来了！Q1营收193亿同比增长29%，净利润101亿，增长30%，EPS为2.05美元增长28%，全部大超预期。

再来看它的增长引擎。过去，博通一半营收来自软件业务，靠收购VMware布局云计算生态。但现在芯片业务营收占比飙升至65%， AI半导体收入直接干到84亿美元，同比暴增106%，不仅远超去年12月指引的82亿美元，更成为公司第一大增长动力，这波增长，完全是AI业务撑起来的，说是“AI驱动”毫不夸张，而软件业务营收占比降至35%，同比仅增长1%，更多是起到稳定现金流的作用。

更炸裂的是二季度指引：博通预计下季度营收预计220亿美元，同比增长47%，AI半导体收入将飙升至107亿，增长143%，这意味着AI业务的增长根本没有任何放缓迹象，反而在加速爬坡。

同时电话会上还透露；Anthropic预计2027年将带来3GW算力需求，之前的10亿美元订单，预计今年年底交付，OpenAI也将在2027年批量部署博通芯片，成为又一核心客户，还提到与Meta的定制芯片路线图进展不错。

博通不仅会赚钱，还舍得分钱！Q1光分红+回购就给股东回馈了109亿，还新增了100亿的回购计划，这是用真金白银给市场传递信心。

财报公布后，盘后先跌后涨，目前已经涨了5%，主要还是市场认为AI主线太拥挤，大家预期太高，获利了结很正常，再加上软件业务增速慢，有人担心增长太集中。但因为电话会的业务消息太硬，Q2指引太炸裂，市场瞬间反应，博通的增长根本不是短期炒作，是实打实的需求支撑！股价瞬间反转。

那这份财报也藏着出了博通的几个隐患,一是增长太集中在AI半导体，软件业务拖后腿，如果后续AI需求有波动，会直接影响业绩；是客户集中度有点高，主要靠几大AI大厂，一旦客户订单有变化，压力不小；三是高负债是个隐忧，利息支出不低，再加上大规模回购分红，现金流压力会慢慢显现。

说说我的理解，短期看，财报太好，预期拉满，可能回调很正常，我是不敢硬追；但长线看，只要AI算力需求不出现拐点，博通作为ASIC赛道的龙头，还有巨大的价值重估空间！

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