一天之内，十余家激光上市企业几乎在同一时间窗口内，密集披露了2025年度业绩快报：有人营收利润双双暴涨；有人深陷亏损业绩承压；也有人虽未盈利，却已看到黎明的曙光。
这是一场没有硝烟的“成绩发布会”，更是一张行业洗牌加速的实时地图。光电汇第一时间梳理了这13份财报，我们一起来看看在2025这个分化元年，究竟谁穿越了周期？
创新驱动：他们凭什么“双增”？
杰普特（营收20.70亿元，+42.35%；净利润2.81亿元，+111.46%）成为业绩增长的标杆。营收增长超四成已是亮眼，利润翻倍更显含金量。拆解其动力源，不难发现这是一场“多点开花”的结果：新能源动力电池精密加工及消费级激光器需求旺盛，光通信新业务的快速放量，产品结构优化带动盈利能力显著提升。
柏楚电子（营收21.96亿元，+26.52%；净利润11.09亿元，+25.59%）则展示了“隐形冠军”的深厚护城河。在激光切割控制系统这一利基市场，柏楚电子的地位稳固如磐石；而智能机器人、精密微加工等新业务已成为其增长引擎，海外市场拓展与精益化管理进一步助推了盈利提升。
凌云光（营收29.23亿元，+30.87%；净利润1.61亿元，+50.24%）的业绩的印证了“AI+视觉”战略的正确性。多行业落地的技术能力，叠加成功并购并整合全球相机品牌JAI带来的协同效应，让凌云光在视觉赛道上狂奔；而聚焦主航道、收缩非核心业务的策略也初见成效。
铂力特（净利润2.10亿元，+100.99%）则则让所有人看到了增材制造的想象空间。深耕航空航天基本盘的同时，民用市场尤其是消费电子领域的突破，加之股份支付费用下降，让这家3D打印龙头实现了利润翻倍的惊人表现。
此外，一批聚焦细分领域的公司同样表现亮眼：
金橙子（营收2.53亿元，+19.46%；净利润0.37亿元，+22.20%）凭借激光加工控制系统、系统集成硬件及精密加工设备三大核心业务的平稳增长，以及联营企业带来的投资收益，实现了利润的稳健提升。
莱赛激光（营收1.94亿元，+25.53%；净利润499.21万元，+158.61%）通过加强海内外市场拓展，实现了内销的恢复性增长与外销的复苏。同时，产品调价与严格的费用管控共同推动了毛利率上升和净利润的大幅跃升。
长盈通（营收3.98亿元，+20.32%；净利润0.23亿元，+29.53%）的核心增长来自光纤环器件交付量的增加。收购武汉生一升光电科技，扩大了在光通信领域的应用版图，并精细化管理让盈利能力持续增厚。
亏损收窄，曙光初现
对于仍在亏损的企业而言，减亏本身就是一种积极的信号。
炬光科技（营收8.80亿元，+41.93%；净亏损0.42亿元，同比减亏1.33亿元）是典型的”增收减亏”的样本。41.93%的营收增幅，源于其在光通信、消费电子、泛半导体制程等领域的布局。通过优化产品结构、推动生产转移降低成本，毛利率得以提升。虽然高研发投入和股权激励费用仍导致整体亏损，但亏损额在收窄。
德龙激光（营收7.87亿元，+10.04%；净利润0.25亿元，实现扭亏为盈）的转变更为彻底。管理变革带来的组织效益提升，叠加固态电池、存储芯片等领域的新产品获得头部客户批量订单，让这家企业成功扭转了上市后的首年亏损局面，重回盈利轨道。
长光华芯（营收4.68亿元，+71.81%；净利润0.20亿元，实现扭亏为盈）则依靠高功率半导体激光业务的稳健增长，以及在光通信领域的布局落地，实现了营收的大幅增长和净利润的转正。业务结构从单一走向多元，风险抵御能力随之增强。
当行业周期撞上激烈内卷，他们在承压
有人欢喜，自然有人忧愁。受特定下游行业周期性波动和激烈竞争影响，部分企业依旧面临着较大挑战。
海目星（营收41.88亿元，-7.43%；净亏损8.76亿元，亏损额扩大）的挑战，是锂电、光伏行业周期波动的缩影。曾经的风口行业进入产能消化期，价格战此起彼伏。在此背景下，海目星进行了较大规模的存货减值计提，同时为长期发展而加大的战略性研发与全球化投入，在短期内反而加剧了利润压力。
逸飞激光（营收8.03亿元，+16.03%；净亏损0.50亿元，由盈转亏）则呈现了另一种挑战：营收增长，利润却由盈转亏。在锂电设备行业下行、产品价格承压的背景下，毛利率的下滑与较大额的资产减值准备，共同侵蚀了利润，出现了增收不增利的局面。
光峰科技（营收17.09亿元，-29.32%；净亏损2.64亿元，由盈转亏）则面临消费端（C端）和车载业务的激烈竞争，导致毛利率下降。同时，美国仲裁案件产生的营业外支出及参股公司估值下降，共同导致业绩大幅波动。不过，公司在AR、水下激光雷达等创新业务上仍在持续探索。
分化加剧，未来何在？
从这份初步的成绩单可以看到，激光与智能制造行业正经历深刻的结构性分化，单一赛道的风险与多领域布局的价值形成鲜明对比。
下游应用决定景气度。业绩表现优异的企业普遍成功切入或巩固了在半导体、光通信、泛半导体、新能源新兴技术等赛道的优势。而业务绑定传统锂电设备、部分消费电子等领域的企业，则显著受到行业资本开支周期和激烈价格战冲击。
“技术+管理”双轮驱动。杰普特、柏楚电子、凌云光等企业的业务增长，不仅是市场红利，更是长期技术积累与高效内部管理（费用管控、精益生产、运营优化）共同作用的结果。德龙激光的扭亏，也很大程度上归功于管理变革和降本增效。
转型与整合的阵痛与希望。炬光科技、长光华芯等激光芯片公司的业绩改善，验证了战略转型（切入高毛利领域及业务多元化）的必要性，尽管高额研发投入在短期内会压制利润。而凌云光成功整合并购资产JAI，则展示了外延式发展的协同潜力。
展望未来，行业的分化格局或将持续。在宏观经济增长与制造业转型升级的大背景下，激光技术作为通用性底层技术，长期前景依然广阔。但对于企业而言，能否持续进行技术创新、能否灵活调整业务结构以分散风险、能否实现精细化运营以提升盈利质量，将是决定其能否穿越周期的关键。
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