RKLB Q4+全年财报出炉,太空赛道的“现金牛”时代要来了?

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来今天给讲讲太空股RkLB的财报！

Q4总营收1.79亿美元，暴涨38%，高于预期0.8%，盈利端仍处于亏损状态，Q4净亏损5202万美元，同比下降1.1%，RKLB 2025全年收入创下历史新高，达到6.02亿美元，年增长率直接干到39%，

同时2026 Q1营收指引，RKLB直接给到1.925亿美元，同比狂增57%，这意味着RKLB的营收增长不仅没有放缓，反而要加速爆发！

我们再说它的增长引擎，

核心增长引擎：发射服务板块，已经成为RKLB的“现金牛”主力！Q4营收7590万美元，85%，原因是Q4电子号火箭完成7次发射，全年成功任务总数达到21次，2025年更是拿到30个新的专属发射合同.

更关键的是，发射次数的提升带来了显著的规模效应，固定成本摊销持续优化，直接带动发射服务板块毛利创新高，这就是RKLB盈利改善的核心逻辑.

第二增长曲线——太空系统板块，虽然短期有波动，但长期潜力巨大！Q4营收1.03亿美元，下降9.1%，主要受非线性项目收入确认和分包商进度滞后影响，属于短期阶段性调整，不影响长期趋势。

尤其是去年12月拿到的美国太空发展署价值高达8亿美元的合同，要为其设计制造18颗卫星。

那目前的RKLB还在亏损，指引却依然不断增长，但我认为不用担心！RKLB的订单积压目前达到18.5亿美元，暴涨73%，再加上电子号火箭的持续订单落地、SDA大额合同的逐步兑现，未来营收增长有绝对保障；

更重要的是，太空赛道的长期趋势已经明牌，尤其是各个科技巨头正在全力布局太空数据中心，给RKLB带来了巨大的增量机会——黄仁勋近期就提到，现在的太空数据中心经济还很“贫瘠”，但未来会慢慢起来，而这背后，离不开可靠的火箭发射和卫星制造服务，这就是RKLB的终极机遇！

但同时RKLB依然存在需要警惕的隐患：

一是中子号首飞推迟带来的节奏风险，虽然故障原因已明确，但推迟仍可能导致客户流失、错失市场机会，毕竟太空发射，“准时”和“可靠”是核心竞争力；

二是太空系统板块的短期波动，分包商进度和项目收入确认的不确定性，可能短期拖累业绩；

三是盈利仍未转正，2026 Q1毛利率指引有所下滑，主要受SDA项目低毛利影响，短期盈利压力依然存在；

四是行业竞争加剧，除了SpaceX，其他太空初创企业也在加速布局。

RKLB的价值的核心，不在于短期是否盈利，而在于它是否站在太空经济的核心赛道上，是否掌握了不可替代的核心能力会被这波时代浪潮彻底甩开！

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