2025年，英伟达实现全年营收2159亿美元，同比大涨65%，净利润1200.67亿美元，同比大涨65%；每股收益4.9美元，同比大涨67%。
作为英伟达核心业务，数据中心增长强劲，第四季度业务收入达到了创纪录的623亿美元，同比增长75%，全年收入1937亿美元，贡献公司近九成收入。
英伟达数据中心业务已经从单一组件向全栈集成系统的转型。通过将客户从购买单张B200 GPU引导至部署GB200 NVL72机架级系统，让产品平均售价从约4万美元提升至200万至300万美元，实现了商业模式的维度升级。
这种机架级集成不仅提升了营收上限，更通过NVLink互联技术、Grace CPU 和全栈软件将四大云服务商亚马逊、谷歌、Meta、微软深度绑定在英伟达生态内，显著抵消了超大规模企业自研 ASIC芯片带来的长期潜在威胁。
英伟达财报超预期却遇冷淡回应，股价大跌。最近几个月以来，整个软件板块的日子都不好过，甲骨文、埃森哲等跌幅巨大。
英伟达、柏基等科技巨头与顶尖投资机构负责人密集发声，一致认为市场对AI的恐慌情绪被显著夸大，AI并非软件行业的 “颠覆者”，而是重要的“赋能者”，二者融合共生、迭代升级才是未来发展主流趋势。
英伟达CEO黄仁勋在财报发布后表示，市场严重误判了AI对软件公司的威胁。他表示，AI助手不会取代现有的软件工具，反而会成为这些工具的使用者，帮助软件企业大幅提升开发与运营效率。Cadence、ServiceNow、SAP等软件工具的存在有其根本且正当的理由，AI将代表人类使用这些工具，最终还是需要依托工具完成具体工作，并以人类可理解的方式反馈信息。
红杉资本合伙人兼联席负责人Alfred Lin也对“AI颠覆软件行业”的论调予以驳斥。他指出，人工智能本身就是“大量软件的集合”，软件行业始终处于演进过程中，以甲骨文为代表的传统软件企业至今仍保持强劲竞争力，足以说明行业的韧性。在Lin看来，AI的长期影响对企业整体利好，其本质是“效率放大器”，而非替代人类、摧毁既有商业模式的力量。
知名成长型投资机构柏基则从市场基本面和投资策略角度，给出了对软件行业发展的判断。柏基认为，近期市场对AI相关新闻的反应远快于对企业基本面的评估，软件构建方式的变革虽真实存在，但并不会损害所有软件商业模式。软件企业的核心价值不仅在于代码，更在于其提供的商业支持、合规服务、工具集成、用户体验等全套服务体系，这也是企业短期内不会用定制AI取代软件订阅的关键原因。若企业自行开发内部AI工具，将面临高昂的维护成本和巨大的监管、运营风险，远不如与专业软件提供商合作具备性价比。柏基同时指出，OpenAI的Frontier平台等案例均表明，头部AI提供商的角色定位是赋能而非替代现有企业系统，客户管理数据库、财务程序等核心业务软件仍将长期存在，这类企业占企业软件市场总量的50%，其股价随行业大跌已出现明显的估值错位。
