《财报就像一本故事书》:财报存在的意义,是让我们发现问题的本篇文章总结自知识星球“老齐的读书圈”，齐俊杰老师所讲书籍《财报就像一本故事书》。希望对爱读书、爱投资的朋友有所帮助。 1,一般而言，观察一家企业，主要有两个维度：一是和它过去比较，二是和同行业企业比较。 2，一般而言，一家企业的股价破净（市净率小于1），被视为低估的标志。 3，一个生意是好是坏，判别标准之一是毛利率。它的销售成本越低，毛利率也就越高。 4，一家企业，如果营业收入大幅增加，但利润却没有太大变化，也就是增收不增利，这不是好现象。造成这种现象的原因，或是成本增加，或是降低价格打了价格战，或是销售、研发、管理费用猛增等。 5，投资，就是投未来。有未来，就必须有增长，失去增长的企业，很难给出的好的估值。 6，一家企业，如果营收停止增长，说明它的市场遇到了瓶颈，公司经营出现了问题。逆水行舟，不进则退。 7，一般而言，15倍市盈率是不错的估值水平。只是，不同行业，也会有不同的标准。比如说银行，15倍市盈率就是天价。 8，现金流是企业的生命线，很多企业破产，不是因为业务不行，不是因为产品不好，而是因为现金流中断。做企业是为了赚钱，能够回收更多的资金，是企业的经营之道。 9，经营活动现金流至少要和利润保持同步，如果经营现金流比利润更多，那就说明企业经营得很好。 10，读财报时，要学会用经营现金流和利润进行相互验证。有这么两种情况，需要注意：一，利润增加，经营现金流反而减少，甚至是流出状态，这说明，表面上看，企业赚钱了，但钱却没有装到自己的腰包里。要么是打了欠条，要么是存货太多。二，利润减少，但经营现金流却增加了。这是一个好现象，一般是企业纠正自身经营错误导致的，以后的利润大概率会大涨。 11，经营现金流有一票否决权，如果是流出状态，这家企业可以直接否掉。 12，一家企业，回购股票，发放股利，发放特别股利，属于利好。说明其现金流充沛。 13，一家企业，资产负债率大幅增加，其实很多时候不是因为负债扩大了，二是因为资产减值加快了。其中，存货跌价损失和应收账款无法收回，是资产减值的两个原因。 14，对于企业管理而言，最重要的就是管理资产减值损失，避免资产恶化。一个是控制存货跌价风险，另一个就是控制应收账款倒账风险。 15，控制存货跌价，最主要的方法就是减少存货。 16，同行业之间的公司对比，主要有以下几个步骤：一，先比较roe；二，比较净利率；三，比较资金周转率；四，比较杠杆比率。 17，财务分析中的陷阱： 一，有利好消息，股价反而下跌，可能有问题。 二，企业高管董事大手笔减持，可能有问题。 三，公司更换会计事务所，可能有问题。 四，公司频繁更换高管，尤其是财务总监，可能有问题。 五，利润表中的非经常性利润百分比大增，就要注意。毕竟，买公司就是买生意，主要看的是经营收入。 六，注意应收账款、存货、固定资产的异常变动。 七，注意新闻媒体、财经专家对某家公司的质疑。 18，财报存在的意义，是让我们去发现问题的。然后，去思考，去探求，这家公司到底值不值得去投资。对于问题太多的公司，看不懂的公司，完全可以直接跳过。要知道，伟大的投资，往往是简单的。我们需要找的，就是那些问题很小，生意模式很简单的公司。 我是惭愧先生，已跟随齐老师读书将近一年的时间。读书之后，我才明白，读书是投资自己最低成本且有效的方式。能改变人生的，是读书的习惯。欢迎进齐老师的读书圈一起学习，3天内不满意可以申请全额退款。（点上方二维码加入可获得返现22.44元） 对投资感兴趣的朋友，也可以加入齐老师的粉丝群，学习投资之道，资产配置之道。早课解读热点事件，晨会回答群友关心的话题，晚课学习投资方法，每人每月还有一次提问的机会（每天看群友对齐老师的提问就能学到很多知识）。我已经加入齐老师的粉丝群将近3年时间，最喜欢的是每周一晚课对行业的解读，只这一节，就极具价值。欢迎大家一起来学习，3天内不满意可以申请全额退款。（点上方二维码加入可获得返现39.47元）
