行业研究报告-《食品饮料行业掘金系列专题报告一挖掘成本红利把握优质龙头的盈利改善机会》本篇行业报告可以通过扫下方知识星球下载。39元就可以下载星球所有报告。免费提供报告查找服务。 在最新的证券研究报告中，国信证券的分析师张向伟和杨苑对食品饮料行业的成本红利和盈利改善机会进行了深入分析。 报告指出，成本波动对大众品企业的短期业绩有显著影响，尤其是材料成本，其在营业成本中的占比通常在65%-85%之间。历史上，食品饮料企业的材料成本下行主要出现在大宗商品熊市时期或个别农产品原料价格因供需关系变化而下跌的场景。 展望2026年，报告预测食用葵花籽和魔芋精粉的价格有望下行，这将对瓜子龙头洽洽食品和魔芋零食龙头卫龙美味、盐津铺子产生积极影响。 2024年内蒙古地区因持续阴雨天气导致葵花籽供应量缩减、价格上涨，而2025年种植面积恢复和天气正常化预计将使葵花籽价格回落10%以上，从而为洽洽食品带来利润修复。 同样，魔芋精粉价格的下降预计将为卫龙美味和盐津铺子带来利好。 报告还提到，成本红利的有效传导依赖于子行业的竞争格局、需求状况和企业的费用管控能力。 例如，2014-2015年乳业成本下行遇上竞争加剧，导致费用率上升，部分抵消了毛利率的扩张。而2024-2025年啤酒行业成本下行红利兑现度较高，得益于行业集中度高、格局相对稳固的状态。 对于洽洽食品，报告预计2026年将实现较为显著的利润修复，主要由于葵花籽原料成本的下降。 洽洽食品的瓜子业务收入占比超过60%，葵花籽原料成本在瓜子产品的生产成本中占比约70%，因此葵花籽采购价格的下降将对公司整体毛利率产生正向贡献。 综上所述，报告认为在成本红利的推动下，优质龙头企业将迎来盈利改善的机会，尤其是洽洽食品、卫龙美味和盐津铺子等公司，它们将从原材料价格的下行中受益，预计在2026年实现利润弹性释放。 报告内容节选： 免费报告查找，请添加微信： 免责声明：以上分享报告为公开合法渠道获得，内容大部分来源于网络，版权归原作者所有，如有侵权，请及时与我们联系，我们将第一时间保障您的权益。推荐内容仅供参考学习，不构成投资建议。
