涂料行业迎来史诗级变局！随着阿克苏诺贝尔与艾仕得2025年全年财报相继披露，两家巨头合并后的“超级航母”财务体量正式曝光，一组组硬核数据直击行业痛点，不仅颠覆全球涂料行业排名，更重塑了高端涂料、工业涂料赛道的竞争逻辑，成为2025年涂料建材行业最具冲击力的大事件，每一组数据都关乎从业者的未来布局。
先上核心炸场数据——按两家企业2025年全年财报静态相加计算，合并后新公司年营收直接突破1197亿元人民币（约合171亿美元），远超PPG 2025年1104亿元的营收规模，仅次于宣伟的1650亿元，一举跃升为全球第二大涂料巨头，彻底打破此前“宣伟、PPG、阿克苏诺贝尔”三足鼎立的格局，行业集中度再一次大幅提升。
拆解两家巨头的核心财报，才能读懂这场合并的“含金量”，每一组数据都贴合涂料行业最关注的盈利、成本、技术三大焦点。荷兰阿克苏诺贝尔2025年全年财报显示，公司全年营收680亿元人民币，同比虽下滑5.0%，但净利润仍达52亿元，同比逆势增长17.2%；更关键的是，其调整后EBITDA达101亿元，EBITDA利润率提升至14.2%，核心得益于9.8亿元的成本削减和高端粉末涂料、船舶涂料业务的稳定发力，这也是其敢于联手艾仕得的核心底气，毕竟在原料价格波动剧烈的2025年，盈利稳定性就是最强的竞争力。
而美国艾仕得2025年财报表现同样亮眼，全年净销售额达51.17亿美元（约合358亿元人民币），净收入3.79亿美元（约合26.5亿元人民币），净收入利润率7.4%；更值得行业关注的是，其调整后EBITDA高达11.28亿美元（约合79亿元人民币），EBITDA利润率飙升至22.0%，创下公司历史新高，尤其是汽车修补漆、航空航天涂料业务营收逆势增长，与阿克苏诺贝尔的业务形成完美互补，这也让合并后的盈利预期再添重磅筹码。
除了营收、利润这些核心指标，合并后的数据更戳中涂料行业的核心关切点。据双方合并公告披露，新公司企业价值将达250亿美元（约合1750亿元人民币），调整后自由现金流稳定在15亿美元（约合105亿元人民币），更关键的是，预计三年将实现6亿美元（约合42亿元人民币）的成本协同效应，这在原料占比超50%的涂料行业，无疑是致命优势——合并后通过整合全球采购渠道，可降低树脂、颜料等核心原料8%-12%的采购成本，同时优化173家制造工厂的产能布局，减少跨区域物流损耗，这也是国内涂料企业梦寐以求的规模效应。
技术层面的合并数据同样震撼行业。合并后新公司每年研发投入将达4亿美元（约合28亿元人民币），研发投入占比达23.5%，远超行业15%的平均水平；拥有91个研发设施、4200名科研人员，以及3200项已批准和待处理专利，涵盖低VOC环保涂料、汽车涂料、船舶防护涂料等全赛道，完美弥补了单一企业的技术短板，这也意味着未来全球高端涂料技术壁垒将进一步提升，中小涂料企业的生存空间将持续收窄。
需要明确的是，目前双方合并尚未完成，预计2026年底至2027年初完成交割，当前披露的合并财报数据均为两家2025年财报静态相加，并非合并后的统一财报，但这已足够震动行业。对于国内涂料建材从业者而言，这组数据既是警示也是风向标——随着巨头合并加剧，行业竞争已从“规模比拼”转向“价值竞争”，成本控制、技术创新、业务互补成为核心生存逻辑。未来，能在环保转型、高端细分赛道站稳脚跟的企业，才能在巨头垄断的格局中分得一杯羹。
请在微信客户端打开
