腾讯控股财报下载地址：
港交所披露易 https://www.hkexnews.hk/index_c.htm
边读边记录：
2024年腾讯年报一共274页。
第一篇：
财报笔记丨腾讯控股 HK.00700 2024年年报（P1-P58）
第二篇：
财报笔记丨腾讯控股 HK.00700 2024年年报（P59-P79 ）
以下为第三篇（本部分为P80-122 ）
企业治理报告
P80-81
主要阐述了董事会的职责范围，以及它如何将日常经营事务授权给高级管理团队。同时，它也强调了董事会在企业管治中的监督、策略制定和风险管理等方面的核心作用。
P81-82
详细介绍了公司下设的五个委员会的职责与架构。
P83-110
是对五个委员会所做工作的详尽解释，以及风险分析。
1.截至2024年底，腾讯董事会由8名董事组成，包含5名独立非执行董事，占比62.5%，确保了强大的独立监督能力。女性董事占比已达25%，并已设定目标在2030年或之前提升至30%。尽管有两位独立董事任职超过九年，但经审慎评估，因其能持续贡献宝贵经验，仍被认定为具有独立性。
2. 2024年的报告揭示了腾讯在管治领域的两个关键新动向：
AI首次应用于公司治理：2024年是一个重要的技术节点，腾讯首次将人工智能（AI）技术应用到公司治理领域。在内部控制和供应链管理等日常工作中引入AI，强化了风险识别工具的敏锐度和精准度。将AI能力融入商业道德风险的识别与管控中，利用技术手段提升反舞弊和合规审查的效率。
反舞弊形势与治理回应：2024年腾讯在反舞弊方面面临严峻考验。反舞弊调查部共查处触犯"腾讯高压线"案件100余起，百余人被解聘，20余人因涉嫌犯罪被移送公安机关；根据《供应商黑名单管理规范》，新增31家合作主体被列入黑名单并永不合作；从案件分布看，IEG（互动娱乐事业群）和CSIG（云与智慧产业事业群）占比较高，反映出高业绩压力部门可能存在业绩考核与合规监管的失衡风险。。
腾讯发布的公司面临的十大风险：
市场竞争及创新风险
政策和合规风险
宏观环境风险
信息安全风险
危机处理、公关与声誉风险
业务连续性风险
并购及投资管理风险
To b业务管理风险
社会责任与环境可持续发展风险
欺诈风险
公司使命愿景：用户为本、科技向善。
关于“用户为本、科技向善”这8个字，@段永平还有过评价，认可腾讯新的愿景“用户为本，科技向善”“Value for Users，Tech for Good”。意思是“向善”二字改得好。
让DS梳理了一下，腾讯使命愿景的变化。
P110-113
股东章节，主要阐述了公司在股东沟通、股东大会安排、股东权利行使等方面的政策与机制。
股东权利：提案与董事提名
1. 召开股东特别大会的权利
条件：持有不低于十分之一表决权的股东
程序：向董事会或公司秘书提交书面请求
时限：请求提交后两个月内召开大会
联系方式：
注册办事处（开曼群岛）
电子邮箱：cosec@tencent.com
2. 提名董事候选人的权利
程序：提交书面请求召开特别大会，或将提名通知寄至：
香港主要营业地点：香港湾仔皇后大道东1号太古广场三层29楼
股份过户登记分处：香港中央证券登记有限公司（香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712-1716室）
指引查阅：详情可查阅公司网站“投资者—媒体—公告—管治—股东—概览”栏目
第四次经修订重列组织大纲及细则 上市发行人董事进行证券交易的标准守则 非执行董事的聘用条款 董事及管理人员责任保险 外聘核数师及核数师酬金
内幕消息的披露框架
注：腾讯2024年的外聘核数师是普华永道，总酬金2.14亿元人民币。
普华永道列出的三大“关键审计事项”：
对于腾讯这种业务极其复杂的巨头，审计师会将他们认为风险最高、涉及管理层主观判断最多的领域单独列出，作为“关键审计事项”进行重点说明。本次报告主要涉及三项：
1. 网络游戏收入的确认（永久性道具）
核心难点：玩家购买游戏内的“永久性产权道具”，这笔钱不能一次性确认为收入，需要在游戏玩家使用期间分期确认。关键就在于如何估算这个“预期用户关系期限”（即玩家会玩多久？游戏生命周期多长？）。
审计方法：审计师测试了管理层的预估模型，核对了历史玩家数据、流失率、游戏运营策略等，最终认为相关假设是合理的。
2. 巨额商誉及投资的减值评估
核心难点：腾讯账面上有巨额的无形资产——商誉（约1421亿）和对联营/合营公司的投资（约2974亿）。每年都需要评估这些资产是否“值”这么多钱，如果公司未来盈利能力下降，就需要计提减值（亏损）。
审计方法：审计师重点检查了管理层用来估值的模型，特别是未来收入增长率、长期增长率、折现率等关键假设，并引入了内部估值专家进行复核。今年确认了约96.6亿的减值拨备，这在审计师看来是审慎且合理的。
3. 第三级金融工具的公允价值计量
核心难点：腾讯持有大量未上市的独角兽公司股权，这些资产没有公开市场报价，属于“第三级金融工具”，价值约2076亿。其估值非常依赖于管理层的判断（如采用何种估值模型、折现率是多少）。
审计方法：审计师检查了估值模型的合理性，并对无风险利率、预期波动率、缺乏流动性折让等关键输入数据进行了独立评估。
这里，腾讯的商誉1421亿是怎么来的？
简单来说，腾讯账面上约1421亿元的商誉，并不是一笔可以单独变现的资产，而是它过去几十年“买买买”所累积下来的财务印记。
也就是说，商誉就是腾讯在收购一家公司时，支付的“溢价”总和。（这个溢价指的是，收购价超过被收购公司本身净资产（可辨认资产减去负债）公允价值的部分。）
421亿是腾讯自上市以来，所有收购溢价减去历年计提的减值拨备后的累计净额。
商誉不需要摊销，但每年必须进行减值测试。如果被收购公司未来经营不善，盈利能力达不到预期，这部分商誉就需要计提减值（直接冲减当期利润）。例如，在2024年，腾讯就确认了约12.62亿元的商誉减值拨备。
截至这里，目录里的前七部分，全部读完。
接下来就是具体的财务报表了。
（未完待续）
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慢牛君，也是书延
80后，居苏州
价值投资践行者
记录投资、思考、阅读与生活
