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本周油脂油料市场整体呈现“外强内弱、节前清淡”格局。国际方面，美豆油受生物燃料政策及美印贸易协议提振强势上涨，马棕油则受欧盟政策压制震荡走弱。国内临近春节，现货交投几近停滞，市场进入“假期模式”。油籽压榨方面，菜籽压榨量回升，大豆压榨维持高位，但节后将面临供应压力释放。蛋白粕方面，豆粕、菜粕价格窄幅震荡，杂粕市场整体偏稳，节前备货基本结束，需求支撑有限。预计节后市场将聚焦政策落地、进口到港节奏及下游补库力度。
一、油籽压榨与进口供应
1. 菜籽压榨与进口
压榨情况：截至2月6日，沿海油厂菜籽压榨量1万吨，较上期增加0.8万吨，主因首批澳大利亚菜籽开机压榨。预计节后压榨量将逐步回升。
菜籽库存：全国进口菜籽库存4.8万吨，环比减少1万吨（-17.24%），库存处于低位。
2. 大豆压榨与进口
压榨情况：第6周（1.31-2.6）国内油厂大豆压榨量248.4万吨，创近三年次高；第7周（2.7-2.13）预估压榨量158.17万吨，环比下降36.3%。
大豆到港：2月预估到港480万吨，3月550万吨，较1月（761.8万吨）明显下降。
大豆库存：全国油厂大豆库存567.04万吨，环比下降10.77%，同比下降0.18%。
二、油脂市场分析
1. 豆油
价格：全国一级豆油均价8488元/吨，环比跌0.24%；三级菜油均价9764元/吨，环比跌1.21%。
供需：豆油周度产量47.2万吨（+8.2%），库存95.99万吨（+1.4%）。成交清淡，日均成交仅0.21万吨（-95.4%）。
基差：整体持稳，张家港480元/吨，东莞380元/吨，天津280元/吨。
国际：CBOT豆油受美生物燃料政策及印度降低进口壁垒提振，收于57.49美分/磅（+3.2%）。
2. 棕榈油
价格：全国24度棕榈油均价8790元/吨，环比跌2.87%；期货主力收于8782元/吨（-2.88%）。
库存：全国商业库存72.67万吨，环比+3.61%，同比+57.36%。
成交：本周成交600吨（-86.0%），节前采购基本结束。
国际：BMD棕榈油收4060令吉/吨（-3.8%），受欧盟政策打压及出口疲软影响。
3. 菜油
价格：全国三级菜油均价9764元/吨，环比跌120元/吨；期货主力围绕9100–9200元/吨窄幅震荡。
库存：华东菜油商业库存23.6万吨（-0.8万吨），油厂库存0.4万吨（+0.2万吨）。
国际：ICE油菜籽期货收662.7加元/吨（-0.6%），加拿大菜籽库存同比增18.1%。
4. 葵花籽油与玉米油
葵花籽油：一级油12500元/吨持稳，进口成本支撑，供应偏紧，库存6.9万吨。
玉米油：一级油9100–9150元/吨，胚芽成本坚挺，库存低位，下游刚需为主。
三、蛋白市场分析
1. 豆粕
价格：全国均价3147元/吨（+34元/吨），现货随盘上涨，基差走缩。
库存：油厂豆粕库存99.21万吨（+6.63%），同比+134.5%。
成交：周度成交35.25万吨（-66.4%），提货85.53万吨（-14.4%）。
饲料企业库存：12.37天（+1.04天），节前备货基本完成。
2. 菜粕
价格：全国均价2440元/吨（+30元/吨），广西2330元/吨，广东2430元/吨。
库存：华南菜粕库存27.5万吨（-1.7万吨），华东9.35万吨（-0.75万吨）。
需求：水产淡季，饲料企业随用随采，提货量回升但增量有限。
3. 杂粕
棉粕：新疆46%蛋白2460元/吨，山东2940元/吨，节前成交清淡，开机率48.87%。
葵花籽粕：主流2240–2360元/吨，库存13.2万吨（-0.1万吨），提货6.4万吨（+2.15万吨）。
米糠粕：东北1580–1800元/吨，南方1840–2040元/吨，偏弱运行。
棕榈粕：主流1370–1520元/吨，价格稳定，需求疲软。
四、后市展望
油脂
豆油：节后供应压力逐步释放，关注大豆到港节奏及拍卖政策，短期震荡偏弱。
棕榈油：产地增产预期+欧盟政策压制，国内库存高位，预计震荡走弱。
菜油：欧盟政策溢价支撑，但全球丰产压制，节后需求恢复是关键。
蛋白
豆粕：节后油厂开机恢复，饲料企业库存高位，补库动力有限，价格承压。
菜粕：水产淡季+需求疲软，短期震荡，关注中加贸易政策变化。
杂粕：节前成交清淡，节后复工缓慢，价格以稳为主。
（注：以上分析基于公开数据，具体交易需结合实时风险管理和个人策略。）
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